《大行》滙豐研究升小米目標價至 76.6 元 2025 至 27 年純利預測各上調 6%

滙豐研究發表研究報告指，小米集團-W(01810.HK) 今年首季盈利勝預期，淨利潤錄 107 億元人民幣，遠高於該行預測的 100 億元人民幣及市場普遍預期的 91 億元人民幣，相信主要來自於 IoT 業務增長強勁、且毛利率創歷史新高，以及電動汽車業務毛利率及銷售均價提升的推動。

該行認為集團 IoT 及電動汽車業務毛利率擴張具可持續性，計及 SoC 晶片通常具有 12 至 24 個月的產品生命週期及高研發投入，預計集團將自 2026 年起將自研的玄戒 O1 晶片搭載於中端手機產品，屆時可大幅降低成本。滙豐研究將小米 2025 至 2027 年純利預測各上調 6%，維持「買入」評級，目標價從 73.5 元上調至 76.6 元。