<p>ASML 的標誌在智能手機上顯示，背景中可見 ASML 芯片。</p>
<p>Nurphoto | Nurphoto | Getty Images</p>
<p>在對中國的出口限制和美國關税不確定性之下，ASML 的市值在不到一年內蒸發了超過 1300 億美元。</p>
<p>根據 S&amp;P Capital IQ 的數據，ASML 的股票在去年 7 月創下每股超過 1000 歐元的歷史高點，市值達到 4295 億美元，但在週二收盤時跌至不到 2970 億美元。</p>
<p>由於美國對中國的芯片出口限制收緊以及特朗普總統自上任以來對該行業的關税威脅，半導體股票自去年以來一直波動不定。ASML 和其他歐洲半導體公司感受到了壓力。</p>
<p>ODDO BHF 的股票研究負責人 Stephane Houri 在週三接受 CNBC 的《歐洲早間版》採訪時表示：“所有設備製造商都在下跌，因為他們集中在對……美國對中國的限制的擔憂上。”</p>
<p>Houri 還表示，關税討論和關於公司是否在人工智能上過度投資的辯論引發了人們對 “需求是否未達到許多人預期水平” 的質疑。</p>
<p>ASML 是半導體供應鏈中最重要的公司之一。它設計的工具被稱為極紫外光刻（EUV）機，製造商如台積電會購買這些設備，而這些設備是製造世界上最先進芯片所必需的。</p>
<p>該公司最近開始交付下一代這些機器，稱為高數值孔徑（High NA）。</p>
<p>ASML 被廣泛視為全球唯一能夠生產這些 EUV 機器的公司，這使其擁有了廣泛的護城河。</p>
<p>但 ASML 從未能夠將其最先進的機器運送到中國，這切斷了這家荷蘭公司的潛在銷售。ASML 首席執行官 Christophe Fouquet 在 1 月告訴 CNBC，他預計到 2025 年，“我們在中國的業務比例將低於 2023 年和 2024 年”。</p>
<p>ASML 並不是唯一面臨關税和中國挑戰的公司。全球的芯片股票都受到與中國和關税相關的全球市場不確定性的壓力。</p>
<p>美國和歐洲之間的貿易和關税協議可能會為投資者消除一些不確定性。</p>
<p>Houri 補充道：“如果最終與特朗普總統以及……歐洲和許多其他國家達成協議，他們可能會從市場的緩解中受益，尤其是在該行業。”</p>
<p>儘管外部壓力對 ASML 造成了影響，分析師們對該股票仍然相對看好。根據 LSEG 匯總的分析師預測，ASML 的目標價格略高於 779 歐元。這意味着與週二的收盤價相比，約有 17% 的上漲空間。</p>
<p>本月，富國銀行在與 ASML 管理層會晤後向客户發佈了一份報告。該投資銀行的分析師表示，ASML“對 2025 年和 2026 年的增長機會持積極態度”，強調了三星和英特爾等正在投資下一代芯片製造工具的公司。</p>

阿斯麥

<p>ASML 因美國對中國的出口限制和關税不確定性，市值損失超過 1300 億美元。該公司的股票在去年七月曾達到超過 1000 歐元的峯值，但此後已跌至不到 2970 億美元。儘管面臨這些挑戰，分析師們仍然保持樂觀，目標價超過 779 歐元，顯示出潛在的 17% 的上漲空間。ASML 在半導體供應鏈中至關重要，生產先進的極紫外光（EUV）機器，但在對中國的銷售上面臨限制。潛在的美歐貿易協議可能會緩解一些市場不確定性</p>

<p>An icon of ASML is displayed on a smartphone, with an ASML chip visible in the background.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 的標誌在智能手機上顯示，背景中可見 ASML 芯片。</p>
</div><p>Nurphoto | Nurphoto | Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>Nurphoto | Nurphoto | Getty Images</p>
</div><p>More than $130 billion of value has been wiped off of ASML in under a year amid restrictions on exports to China and U.S. tariff uncertainty</p>
<div class="lb-trans"><p>在對中國的出口限制和美國關税不確定性之下，ASML 的市值在不到一年內蒸發了超過 1300 億美元。</p>
</div><p>Shares of ASML, which is seen as a critical cog in the semiconductor supply chain, hit a record high of over 1,000 euros a piece in July last year for a market capitalization of $429.5 billion, according to data from S&amp;P Capital IQ. That fell to just under $297 billion at the Tuesday close price.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 S&amp;P Capital IQ 的數據，ASML 的股票在去年 7 月創下每股超過 1000 歐元的歷史高點，市值達到 4295 億美元，但在週二收盤時跌至不到 2970 億美元。</p>
</div><p>Semiconductor stocks have been volatile since last year due to tightening U.S. chip export restrictions to China and U.S. President Donald Trump's threat of tariffs on the sector since he took office. ASML and other European semiconductor firms have felt the heat.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於美國對中國的芯片出口限制收緊以及特朗普總統自上任以來對該行業的關税威脅，半導體股票自去年以來一直波動不定。ASML 和其他歐洲半導體公司感受到了壓力。</p>
</div><p>&#34;All the equipment manufacturers in the space have come down because they are concentrating all the fears around … the U.S. restrictions to China,&#34; Stephane Houri, head of equity research at ODDO BHF, told CNBC's &#34;Europe Early Edition&#34; on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>ODDO BHF 的股票研究負責人 Stephane Houri 在週三接受 CNBC 的《歐洲早間版》採訪時表示：“所有設備製造商都在下跌，因為他們集中在對……美國對中國的限制的擔憂上。”</p>
</div><p>Houri also said tariff discussions and debate over whether companies are over-investing in artificial intelligence, bringing up questions over whether &#34;demand is not at the level that many people expect.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Houri 還表示，關税討論和關於公司是否在人工智能上過度投資的辯論引發了人們對 “需求是否未達到許多人預期水平” 的質疑。</p>
</div><p>ASML is one of the most important companies in the semiconductor supply chain. It designs tools, known as extreme ultraviolet lithography (EUV) machines, that are purchased by manufacturers like TSMC and are required to make the world's most advanced chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 是半導體供應鏈中最重要的公司之一。它設計的工具被稱為極紫外光刻（EUV）機，製造商如台積電會購買這些設備，而這些設備是製造世界上最先進芯片所必需的。</p>
</div><p>The company recently started shipping the next generation of these machines, known as high numerical aperture, or High NA.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司最近開始交付下一代這些機器，稱為高數值孔徑（High NA）。</p>
</div><p>ASML is widely seen as the only company in the world that can produce these EUV machines, giving it a wide moat.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 被廣泛視為全球唯一能夠生產這些 EUV 機器的公司，這使其擁有了廣泛的護城河。</p>
</div><p>But ASML has never been able to ship its most advanced machines to China, which has cut off potential sales for the Dutch firm. ASML CEO Christophe Fouquet told CNBC in January that, in 2025, he expects the &#34;ratio of our business in China to be lower than what it has been&#34; in 2023 and 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 ASML 從未能夠將其最先進的機器運送到中國，這切斷了這家荷蘭公司的潛在銷售。ASML 首席執行官 Christophe Fouquet 在 1 月告訴 CNBC，他預計到 2025 年，“我們在中國的業務比例將低於 2023 年和 2024 年”。</p>
</div><p>ASML is not alone in facing challenges from tariffs and China. Chip stocks across the world have felt pressure from the uncertainty in global markets linked to China and tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 並不是唯一面臨關税和中國挑戰的公司。全球的芯片股票都受到與中國和關税相關的全球市場不確定性的壓力。</p>
</div><p>A trade and tariffs deal between the U.S. and Europe could remove some uncertainty for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國和歐洲之間的貿易和關税協議可能會為投資者消除一些不確定性。</p>
</div><p>&#34;If there is an agreement in the end with President Trump and ... Europe and many other countries, they probably will benefit from the relief in the market, and notably in the sector,&#34; Houri added.</p>
<div class="lb-trans"><p>Houri 補充道：“如果最終與特朗普總統以及……歐洲和許多其他國家達成協議，他們可能會從市場的緩解中受益，尤其是在該行業。”</p>
</div><p>Despite the external pressures weighing on ASML, analysts are still relatively bullish on the stock. ASML has a target price of just over 779 euros, according to a average of analyst calls collated by LSEG. That implies around 17% upside from the Tuesday closing price.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管外部壓力對 ASML 造成了影響，分析師們對該股票仍然相對看好。根據 LSEG 匯總的分析師預測，ASML 的目標價格略高於 779 歐元。這意味着與週二的收盤價相比，約有 17% 的上漲空間。</p>
</div><p>This month, Wells Fargo published a note to clients after a meeting with ASML management. The analysts at the investment bank said ASML &#34;remains positive on growth opportunities&#34; in 2025 and 2026, highlighting companies such as Samsung and Intel who are spending on next-generation chipmaking tools.</p>
<div class="lb-trans"><p>本月，富國銀行在與 ASML 管理層會晤後向客户發佈了一份報告。該投資銀行的分析師表示，ASML“對 2025 年和 2026 年的增長機會持積極態度”，強調了三星和英特爾等正在投資下一代芯片製造工具的公司。</p>
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由於中國和關税的影響，關鍵芯片公司阿斯麥的市值自峯值以來已經蒸發了 1300 億美元