在傳統汽車銷售淡季，理想汽車一季度營收微增，淨利潤同比增長 9.4%。隨着汽車行業價格戰愈演愈烈，理想在一季度穩住了盈利，毛利率 20.5% 保持相對穩定。
週四港股盤後，理想汽車發佈一季度財報。財報顯示：
<blockquote>
營收：營收 259.3 億元人民幣，同比 +1.1%，預估 251.2 億元人民幣
淨利潤：淨利潤人民幣 6.47 億元，同比增長 9.4% ；non GAAP 淨利潤 10.2 億元人民幣，同比-20%，預估 11.9 億元人民幣。
毛利率：毛利率 20.5％，上年同期 20.6％，負自由現金流 25.3 億元人民幣，同比-50%；
每股收益：調整後每 ADS 收益 0.96 元人民幣，上年同期 1.21 元人民幣；美國存託憑證每股收益 0.62 元人民幣，上年同期 0.56 元人民幣，預估 0.45 元人民幣；
交付情況：一季度交付量 92864 輛，同比 +16%，預估 91087；
業績指引：預計 Q2 營收 325—338 億元人民幣，不及市場預估的 345.8 億元人民幣。預計第二季度交付量 123000 至 128000 輛。
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a9d8baa7-1efb-489b-9907-c784ccd1c2da.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="711" height="434" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a9d8baa7-1efb-489b-9907-c784ccd1c2da.png"/>
</blockquote>
財報發佈後，理想汽車美股盤前一度跌超 5%，隨後收窄至 2.4%。 <img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/382093e0-a409-4d72-8b3e-5859ae433309.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="719" height="495" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/382093e0-a409-4d72-8b3e-5859ae433309.png"/>
<h2>汽車毛利率基本小幅上升</h2>
一季度，車輛交付量 9.3 萬輛，同比增長 15.5%，基本符合預估的 91087 輛。汽車銷售收入 246.8 億元人民幣，同比 +1.8%，預估 236.2 億元人民幣。
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b9013cf2-a78d-43f5-92bd-592036805952.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="708" height="266" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b9013cf2-a78d-43f5-92bd-592036805952.png"/>
從盈利能力看，毛利率 20.5% 保持相對穩定，車輛毛利率 19.8% 較去年同期微升 0.5 個百分點，反映出公司在成本控制和產品結構優化方面的努力。
淨利潤 6.47 億元同比增長 9.4%，在營收增長乏力的情況下實現利潤增長，主要得益於營業費用同比下降 14% 至 50 億元，顯示管理層在費用控制方面較為審慎。
現金流方面，一季度經營活動現金淨流出 17 億元，雖然同比改善 49.1%，但相比去年四季度 87 億元的淨流入形成鮮明對比。自由現金流為負 25 億元，連續兩個季度為負。
<div id="ag-1748507598003">
<div>
<h2 id="71e3a5f7">二季度指引現謹慎樂觀</h2>
</div>
管理層對二季度的指引顯示車輛交付量 12.3-12.8 萬輛，同比增長 13.3-17.9%，營收 325-338 億元，同比增長 2.5-6.7%。這一指引反映出相對謹慎的態度，增長率相比一季度有所放緩，可能反映了市場競爭加劇的現實。
7 月即將發佈的首款純電 SUV 理想 i8 被寄予厚望，這將是公司在純電動領域的重要佈局，但其市場表現仍有待驗證。在當前新能源汽車市場&#34;內卷&#34;加劇的環境下，理想汽車能否憑藉產品力和技術優勢維持增長勢頭，將是投資者需要密切關注的關鍵變量。
</div>

<div id="ag-1748510002322"> </div>

理想汽車

理想汽車-W

理想汽車一季度營收微增，淨利潤同比增長 9.4%。隨着汽車行業價格戰愈演愈烈，理想在一季度穩住了盈利，毛利率 20.5% 保持相對穩定，同時預計 Q2 營收 325—338 億元人民幣，不及市場預期，預期交付量 12.3 至 12.8 萬輛。

- 理想汽車一季度營收 259.3 億元，同比增長 1.1%。  
- 淨利潤 10.2 億元，同比下滑 20%，毛利率保持在 20.5%。  
- 二季度預計營收 325-338 億元，交付量 12.3-12.8 萬輛。  

理想汽車 Q1 營收增長停滯，淨利潤同增 9.4%，Q2 營收指引不及預期 | 財報見聞