<p>市場觀察人士在 X 平台上注意到美國國債的脱節現象，因為一項重大的貿易和關税政策轉變並未能減緩收益率的上升。</p>
<p><strong>發生了什麼：</strong> 在週三的一篇 X 平台帖子中，Kobeissi Letter 強調了美國 10 年期國債收益率的激增，突破 4.50%，儘管 “解放日” 關税在當天早些時候被美國國際貿易法院推翻。</p>
<p>“關税被國際貿易法院推翻，10 年期國債收益率瞬間升至 4.50% 以上，” 帖子中提到，強調了債券投資者關注的不僅僅是短期貿易政策的變化。</p>
<p>儘管這通常被視為有利於增長的裁決，但國債拋售表明投資者的擔憂更為深遠。從對美聯儲利率路徑的不確定性到美國財政紀律日益脆弱的性質，所有這些都可能對債券市場造成壓力。</p>
<p>“關税、沒有關税，貿易協議、沒有貿易協議；這無所謂。收益率持續上升，” 帖子中提到，突顯了市場對結構性財政問題的關注日益加深，而非短期政策頭條。</p>
<p><strong>為什麼這很重要：</strong> 過去幾天市場和經濟的好消息並不足以阻止政府債券收益率的持續上升。</p>
<p>本週早些時候，<strong>唐納德·特朗普</strong> 總統決定推遲對歐盟的 50% 互惠關税，導致股市飆升，但國債仍然遭遇拋售，收益率不斷攀升，暗示對美國財政健康的擔憂。</p>
<p>市場分析師、CNBC《瘋狂金錢》節目的主持人 <strong>吉姆·克萊默</strong> 上週表示，投資者應準備迎接更多波動，因為 10 年期收益率觸及 4.75%。</p>
<p>“我們將不得不忍受更多的折磨，以及更多的日子裏我們與 4.75%‘調情’，” 他説，指的是通過的 “一項偉大而美麗的法案”，該法案提議減税並增加聯邦支出，導致國會預算辦公室得出結論，預計將使國家債務增加約 3.8 萬億美元。</p>
<p><strong>價格走勢：</strong> 截至撰寫本文時，美國 10 年期國債收益率目前為 4.519%，20 年期和 30 年期國債收益率分別為 5.031% 和 5.01%。</p>
<ul>
<li><strong>特朗普聲稱有 “無限權力” 徵收關税是錯誤的，法律學者表示，經濟學家在關税被法院阻止後也鬆了一口氣</strong></li>
</ul>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

美債市場指數 ETF - Vanguard

<p>美國國債收益率正在上升，儘管國際貿易法院最近阻止了關税的實施。10 年期國債收益率已超過 4.50%，這表明投資者對更深層次的財政問題感到擔憂，而不僅僅是貿易政策。市場分析師指出，關於美聯儲利率決策和美國財政紀律的持續不確定性正在影響債券市場。目前，10 年期國債收益率為 4.519%，20 年期和 30 年期國債收益率分別為 5.031% 和 5.01%</p>

<p>Market observers on X are taking note of the disconnect seen in U.S. Treasuries, as a major shift in trade and tariff policies overnight does little to slow the rising yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場觀察人士在 X 平台上注意到美國國債的脱節現象，因為一項重大的貿易和關税政策轉變並未能減緩收益率的上升。</p>
</div><p><strong>What Happened:</strong> In a post on X on Wednesday, The Kobeissi Letter highlighted the surge in U.S. 10-Year Treasury yields, crossing 4.50%, despite the “Liberation Day” tariffs being struck down by the U.S. Court of International Trade earlier in the day.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>發生了什麼：</strong> 在週三的一篇 X 平台帖子中，Kobeissi Letter 強調了美國 10 年期國債收益率的激增，突破 4.50%，儘管 “解放日” 關税在當天早些時候被美國國際貿易法院推翻。</p>
</div><p>“The tariffs are struck down by the Court of International Trade, and the 10Y Note Yield instantly rises above 4.50%,” the post says, underscoring bond investors’ focus on matters beyond just near-term trade policy shifts.</p>
<div class="lb-trans"><p>“關税被國際貿易法院推翻，10 年期國債收益率瞬間升至 4.50% 以上，” 帖子中提到，強調了債券投資者關注的不僅僅是短期貿易政策的變化。</p>
</div><p>Despite what would typically be seen as a pro-growth ruling, the Treasury sell-off suggests investor concerns are rooted deeper. From uncertainties surrounding the Federal Reserve’s rate path to the increasingly precarious nature of U.S. fiscal discipline, all are likely weighing on the bond markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管這通常被視為有利於增長的裁決，但國債拋售表明投資者的擔憂更為深遠。從對美聯儲利率路徑的不確定性到美國財政紀律日益脆弱的性質，所有這些都可能對債券市場造成壓力。</p>
</div><p>“Tariffs, no tariffs, trade deals, no trade deals; it doesn't matter. Yields keep rising,” the post says, highlighting the market’s growing focus on structural fiscal concerns, over short-term policy headlines.</p>
<div class="lb-trans"><p>“關税、沒有關税，貿易協議、沒有貿易協議；這無所謂。收益率持續上升，” 帖子中提到，突顯了市場對結構性財政問題的關注日益加深，而非短期政策頭條。</p>
</div><p><strong>Why It Matters:</strong> A string of glad tidings for the markets and the economy over the past couple of days wasn’t enough to arrest the persistent rise in Government bond yields.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>為什麼這很重要：</strong> 過去幾天市場和經濟的好消息並不足以阻止政府債券收益率的持續上升。</p>
</div><p>Early this week, President <strong>Donald Trump’s</strong> decision to delay the 50% reciprocal tariffs on the European Union sent stocks soaring, but treasuries continued to witness a selloff, with yields climbing higher, hinting at concerns regarding U.S. fiscal health.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週早些時候，<strong>唐納德·特朗普</strong> 總統決定推遲對歐盟的 50% 互惠關税，導致股市飆升，但國債仍然遭遇拋售，收益率不斷攀升，暗示對美國財政健康的擔憂。</p>
</div><p>Market analyst and host of CNBC’s <em>Mad Money,</em> <strong>Jim Cramer</strong>, said last week that investors should brace for more volatility, as the 10-Year yields touched 4.75%.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場分析師、CNBC《瘋狂金錢》節目的主持人 <strong>吉姆·克萊默</strong> 上週表示，投資者應準備迎接更多波動，因為 10 年期收益率觸及 4.75%。</p>
</div><p>“We will have to endure more torture over the senate and more days where we ‘flirt' with 4.75% for the ten,” he said, referring to the passage of the “One Big, Beautiful Bill” which proposes tax cuts alongside more Federal spending, leading the Congressional Budget Office to conclude that it would add an estimated $3.8 trillion to the national debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們將不得不忍受更多的折磨，以及更多的日子裏我們與 4.75%‘調情’，” 他説，指的是通過的 “一項偉大而美麗的法案”，該法案提議減税並增加聯邦支出，導致國會預算辦公室得出結論，預計將使國家債務增加約 3.8 萬億美元。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> U.S. 10-Year Treasury yields currently stand at 4.519% as of writing this, with the 20-Year and 30-Year notes at 5.031% and 5.01%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>價格走勢：</strong> 截至撰寫本文時，美國 10 年期國債收益率目前為 4.519%，20 年期和 30 年期國債收益率分別為 5.031% 和 5.01%。</p>
</div><ul>
<li><strong>Trump Wrong To Claim ‘Unlimited Power’ To Impose Tariffs, Says Legal Scholar, Economists Also Breathe Sigh Of Relief After Tariffs Blocked By Court</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>特朗普聲稱有 “無限權力” 徵收關税是錯誤的，法律學者表示，經濟學家在關税被法院阻止後也鬆了一口氣</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo courtesy: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Treasury Yields Climb Despite Tariffs Being Blocked, Highlighting Market's Deeper Fiscal Fears

- 美國國債收益率持續上升，10 年期國債收益率突破 4.50%。  
- 儘管 “解放日” 關税被國際貿易法庭撤銷，市場仍關注財政結構性問題。  
- 投資者對美財政健康的擔憂加劇，導致國債拋售。

儘管關税被阻止，國債收益率仍在攀升，突顯出市場對更深層次財政問題的擔憂