<p>在每個新季度開始約一個半月後，所有管理超過 1 億美元合格資產的機構基金都必須向證券交易委員會（SEC）提交一份 13F 表格。13F 文件記錄了基金在前一個季度末所持有的所有投資。對於散户投資者來説，查看這些文件可能非常有趣，因為它們展示了華爾街高調投資者最近的動向。</p>
<p>億萬富翁投資者比爾·阿克曼創立了對沖基金 Pershing Square Capital Management，並擔任其首席執行官。Pershing Square 最近提交的 13F 表格，幾周前提交，並沒有太多驚喜。但在此之後，公眾得知了阿克曼最新的投資。</p>
<h2>比爾·阿克曼剛買了什麼股票？</h2>
<p>根據最近的新聞報道，Pershing Square 已經開始在 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -0.67%）上建立頭寸。從目前的報道來看，Pershing Square 似乎是在四月份開始購買這家電子商務和雲計算巨頭的股票。因為那是在第一季度結束之後，所以該頭寸沒有在對沖基金最近的 13F 中報告。</p>
<p>截至 5 月 27 日收盤，亞馬遜的股價在 2025 年下跌了大約 6%。</p>
<p>如上圖所示，亞馬遜年初至今的下跌似乎在四月份觸底，當時整個股市在特朗普總統於 4 月 2 日宣佈 “解放日” 關税後遭遇了重大打擊。</p>
<p>阿克曼可能是在那次因關税引發的拋售後開始買入的。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk0OTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTM1ODA0OTg2My00LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk0OTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTM1ODA0OTg2My00LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>阿克曼為什麼如此看好亞馬遜？</h2>
<p>當談到大型人工智能（AI）股票時，<strong>微軟</strong>、<strong>蘋果</strong>、<strong>英偉達</strong> 或 <strong>特斯拉</strong> 等名字可能首先浮現在腦海中。</p>
<p>增長型投資者可能有很多理由想要擁有這些股票中的任何一隻。然而，將它們聯繫在一起的一個共同點是，它們的帝國都依賴於特定的業務。</p>
<p>例如，雖然微軟是一家多元化的科技巨頭，業務涵蓋個人計算、視頻遊戲、社交媒體和雲基礎設施等領域，但其 Azure 雲平台無疑是其增長敍事的主要驅動力。</p>
<p>蘋果銷售多種消費電子設備並提供眾多服務，但分析師往往根據 iPhone 的表現來評估它。這個動態同樣適用於特斯拉，因為華爾街關注的是電動汽車（EV）業務的表現。</p>
<p>最後，雖然英偉達在芯片領域也有相當多樣化的業務，但其大部分增長來自數據中心 GPU 業務。因此，任何與數據中心 AI 芯片需求相關的消息都可能對股票產生影響。</p>
<p>我認為阿克曼決定購買亞馬遜股票並非巧合。值得提醒的是，Pershing Square 已經在另一隻 “七大奇蹟” 股票 <strong>Alphabet</strong> 中擁有相當大的頭寸。</p>
<p>Alphabet 建立了一個真正的生態系統。憑藉 Google 和 YouTube 等平台，它主導了互聯網搜索流量。此外，Alphabet 還有自己的雲基礎設施業務，與微軟和亞馬遜競爭。此外，該公司還開發了多種在工作效率和網絡安全等領域的競爭性 AI 驅動服務。</p>
<p>我認為，Alphabet 相對於其同行的多元化商業模式最初吸引了阿克曼。當你再加上 Alphabet 的交易價格相對於其他 “七大奇蹟” 成員的顯著折扣時，這隻股票變得更加吸引人。</p>
<p>在我看來，亞馬遜是 Alphabet 的另一個版本。該公司擁有一個廣泛的生態系統，包括電子商務、雲計算、物流、訂閲、廣告、流媒體、實體店購物等。</p>
<p>在人工智能方面，亞馬遜正在構建自己的定製硅芯片，並在數據中心基礎設施上進行大量投資。</p>
<h2>亞馬遜如何成為一家 5 萬億美元的公司</h2>
<p>我最近寫了一篇文章，分析了為什麼我認為亞馬遜可能成為華爾街首個 5 萬億美元的股票。這個論點基於兩個核心觀點。</p>
<p>首先，亞馬遜在人工智能方面的投資才剛剛開始顯現成果。投資者現在可以明顯看到加速增長的領域是公司的雲業務——亞馬遜網絡服務（AWS）。</p>
<p>然而，類似於 Alphabet，亞馬遜有獨特的能力通過人工智能的力量將其各項業務串聯起來。亞馬遜可能正處於其整個生態系統的顯著銷售增長和利潤率擴張的邊緣，從而減少對 AWS 強度的依賴。</p>
<p>支撐對亞馬遜樂觀展望的第二個支柱是，如果公司開始相對於競爭對手產生更高的銷售和盈利增長，投資者可能會對其股票給予溢價估值。</p>
<p>然而，在此期間，亞馬遜的股票目前看起來合理估值，具有長期投資視野的投資者應該考慮跟隨阿克曼的腳步。</p>

亞馬遜

<p>億萬富翁比爾·阿克曼通過他的對沖基金 Pershing Square Capital Management 在亞馬遜（AMZN）上建立了一個新頭寸。這項投資是在亞馬遜股票下跌之後進行的，可能受到近期市場狀況的影響。阿克曼認為，亞馬遜在人工智能領域是一個強有力的競爭者，類似於 Alphabet，因為它擁有多樣化的生態系統以及在人工智能和雲計算方面的投資。分析師推測，亞馬遜有可能成為華爾街首個市值達到 5 萬億美元的公司，這一增長主要得益於其雲業務部門和整體業務擴展</p>

<p>About a month and a half into each new quarter, every institutional fund that manages more than $100 million in qualifying assets is required to file a Form 13F with the Securities and Exchange Commission (SEC). The 13F documents all the investments the fund holds at the end of the prior quarter. Looking at these filings can be quite interesting for retail investors, as they show what Wall Street's high-profile investors have been up to recently.</p>
<div class="lb-trans"><p>在每個新季度開始約一個半月後，所有管理超過 1 億美元合格資產的機構基金都必須向證券交易委員會（SEC）提交一份 13F 表格。13F 文件記錄了基金在前一個季度末所持有的所有投資。對於散户投資者來説，查看這些文件可能非常有趣，因為它們展示了華爾街高調投資者最近的動向。</p>
</div><p>Billionaire investor Bill Ackman founded hedge fund Pershing Square Capital Management, and serves as its CEO. Pershing Square's latest 13F, filed a couple of weeks ago, didn't contain many surprises. But in the days since, the public has gotten word of Ackman's latest investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>億萬富翁投資者比爾·阿克曼創立了對沖基金 Pershing Square Capital Management，並擔任其首席執行官。Pershing Square 最近提交的 13F 表格，幾周前提交，並沒有太多驚喜。但在此之後，公眾得知了阿克曼最新的投資。</p>
</div><h2>What stock did Bill Ackman just buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>比爾·阿克曼剛買了什麼股票？</h2>
</div><p>According to recent news reports, Pershing Square has initiated a position in <strong>Amazon</strong>(AMZN -0.67%). From what's been reported so far, it sounds like Pershing Square started buying shares of the e-commerce and cloud computing giant in April. Because that was after the end of the first quarter, the position was not reported in the hedge fund's most recent 13F.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據最近的新聞報道，Pershing Square 已經開始在 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -0.67%）上建立頭寸。從目前的報道來看，Pershing Square 似乎是在四月份開始購買這家電子商務和雲計算巨頭的股票。因為那是在第一季度結束之後，所以該頭寸沒有在對沖基金最近的 13F 中報告。</p>
</div><p>As of the closing bell on May 27, shares of Amazon were down roughly 6% in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 5 月 27 日收盤，亞馬遜的股價在 2025 年下跌了大約 6%。</p>
</div><p>As the chart above shows, Amazon's year-to-date decline appears to have bottomed in April when the stock market as a whole took a massive hit following President Donald Trump's &#34;Liberation Day&#34; tariffs announcement on April 2.</p>
<div class="lb-trans"><p>如上圖所示，亞馬遜年初至今的下跌似乎在四月份觸底，當時整個股市在特朗普總統於 4 月 2 日宣佈 “解放日” 關税後遭遇了重大打擊。</p>
</div><p>Ackman likely started buying the dip following that tariff-driven sell-off.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿克曼可能是在那次因關税引發的拋售後開始買入的。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk0OTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTM1ODA0OTg2My00LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F819498%2Fgettyimages-1358049863-4.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image Source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Why might Ackman like Amazon so much?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>阿克曼為什麼如此看好亞馬遜？</h2>
</div><p>When it comes to megacap artificial intelligence (AI) stocks, names such as <strong>Microsoft</strong>, <strong>Apple</strong>, <strong>Nvidia</strong>, or <strong>Tesla</strong> might come to mind first.</p>
<div class="lb-trans"><p>當談到大型人工智能（AI）股票時，<strong>微軟</strong>、<strong>蘋果</strong>、<strong>英偉達</strong> 或 <strong>特斯拉</strong> 等名字可能首先浮現在腦海中。</p>
</div><p>There are many reasons growth investors might want to own any of those stocks. However, one thing that ties them together to some degree is that each of their empires hinges on a particular business.</p>
<div class="lb-trans"><p>增長型投資者可能有很多理由想要擁有這些股票中的任何一隻。然而，將它們聯繫在一起的一個共同點是，它們的帝國都依賴於特定的業務。</p>
</div><p>For example, while Microsoft is a diversified tech giant with offerings that span the personal computing, video game, social media, and cloud infrastructure spaces, its Azure cloud platform is overwhelmingly the driving force behind its growth narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，雖然微軟是一家多元化的科技巨頭，業務涵蓋個人計算、視頻遊戲、社交媒體和雲基礎設施等領域，但其 Azure 雲平台無疑是其增長敍事的主要驅動力。</p>
</div><p>Apple sells a number of consumer electronics devices and offers numerous services, but analysts tend to index it based on the performance of the iPhone. This same dynamic can be applied to Tesla as Wall Street is focused on the performance of the electric vehicle (EV) business.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果銷售多種消費電子設備並提供眾多服務，但分析師往往根據 iPhone 的表現來評估它。這個動態同樣適用於特斯拉，因為華爾街關注的是電動汽車（EV）業務的表現。</p>
</div><p>Lastly, while Nvidia also has a fairly diverse business in the chip sector, the majority of its growth has been coming from its data center GPU business. Hence, any news relating to the demand for data center AI chips can have an impact on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，雖然英偉達在芯片領域也有相當多樣化的業務，但其大部分增長來自數據中心 GPU 業務。因此，任何與數據中心 AI 芯片需求相關的消息都可能對股票產生影響。</p>
</div><p>I don't see Ackman's decision to scoop up Amazon stock as a coincidence. As a reminder, Pershing Square already owns a meaningful position in another Magnificent Seven stock: <strong>Alphabet</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為阿克曼決定購買亞馬遜股票並非巧合。值得提醒的是，Pershing Square 已經在另一隻 “七大奇蹟” 股票 <strong>Alphabet</strong> 中擁有相當大的頭寸。</p>
</div><p>Alphabet has built a true ecosystem. It dominates internet search traffic thanks to properties such as Google and YouTube. Moreover, Alphabet has its own cloud infrastructure business that competes with Microsoft and Amazon. And in addition, the company has developed a number of competing AI-powered services in the realms of workplace productivity and cybersecurity, among others.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 建立了一個真正的生態系統。憑藉 Google 和 YouTube 等平台，它主導了互聯網搜索流量。此外，Alphabet 還有自己的雲基礎設施業務，與微軟和亞馬遜競爭。此外，該公司還開發了多種在工作效率和網絡安全等領域的競爭性 AI 驅動服務。</p>
</div><p>Alphabet's diversified business model relative to its peers is what I believe initially attracted Ackman. When you layer on top of that the fact Alphabet is trading at a meaningful discount to other members of the Magnificent Seven, the stock becomes even more appealing.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為，Alphabet 相對於其同行的多元化商業模式最初吸引了阿克曼。當你再加上 Alphabet 的交易價格相對於其他 “七大奇蹟” 成員的顯著折扣時，這隻股票變得更加吸引人。</p>
</div><p>To me, Amazon is another version of Alphabet. The company has a broad ecosystem that includes e-commerce, cloud computing, logistics, subscriptions, advertising, streaming, brick-and-mortar shopping, and more.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看來，亞馬遜是 Alphabet 的另一個版本。該公司擁有一個廣泛的生態系統，包括電子商務、雲計算、物流、訂閲、廣告、流媒體、實體店購物等。</p>
</div><p>On the AI front, Amazon is building its own custom silicon and investing heavily into data center infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>在人工智能方面，亞馬遜正在構建自己的定製硅芯片，並在數據中心基礎設施上進行大量投資。</p>
</div><h2>How Amazon could become a $5 trillion company</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜如何成為一家 5 萬億美元的公司</h2>
</div><p>I recently wrote an article in which I broke down why I think Amazon could become Wall Street's first $5 trillion stock. That thesis hinges on two core ideas.</p>
<div class="lb-trans"><p>我最近寫了一篇文章，分析了為什麼我認為亞馬遜可能成為華爾街首個 5 萬億美元的股票。這個論點基於兩個核心觀點。</p>
</div><p>First, Amazon's investments in AI have only just started to bear fruit. The most obvious area where investors can see accelerated growth right now is in the company's cloud unit, Amazon Web Services (AWS).</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，亞馬遜在人工智能方面的投資才剛剛開始顯現成果。投資者現在可以明顯看到加速增長的領域是公司的雲業務——亞馬遜網絡服務（AWS）。</p>
</div><p>However, similar to Alphabet, Amazon has a unique ability to stitch together its various businesses through the power of AI. Amazon could be on the brink of meaningful sales growth and profit margin expansion across its entire ecosystem, reducing its reliance on the strength of AWS.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，類似於 Alphabet，亞馬遜有獨特的能力通過人工智能的力量將其各項業務串聯起來。亞馬遜可能正處於其整個生態系統的顯著銷售增長和利潤率擴張的邊緣，從而減少對 AWS 強度的依賴。</p>
</div><p>The second pillar supporting a bullish outlook for Amazon is the potential for investors to apply a premium valuation to its stock should the company start generating superior sales and earnings growth relative to the competition.</p>
<div class="lb-trans"><p>支撐對亞馬遜樂觀展望的第二個支柱是，如果公司開始相對於競爭對手產生更高的銷售和盈利增長，投資者可能會對其股票給予溢價估值。</p>
</div><p>In the interim, though, Amazon stock looks reasonably valued right now, and investors with long time horizons should consider following Ackman's lead.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在此期間，亞馬遜的股票目前看起來合理估值，具有長期投資視野的投資者應該考慮跟隨阿克曼的腳步。</p>
</div>

Meet Billionaire Bill Ackman's Newest Artificial Intelligence (AI) Stock, Which I Predict Will Become Wall Street's First $5 Trillion Company (Hint: It's Not Nvidia)

- 機構基金需向 SEC 提交 13F 表格，披露投資情況。  
- 比爾·阿克曼的對沖基金已在 4 月開始增持亞馬遜股票。  
- 亞馬遜在 AI 和雲計算領域的投資可能推動其未來增長。

認識億萬富翁比爾·阿克曼最新投資的人工智能（AI）股票，我預測這將成為華爾街首家市值達到 5 萬億美元的公司（提示：不是英偉達）