黃仁勳表示英偉達已經 “進入競賽”。接下來可能會發生什麼

英偉達(NVDA 3.23%) 近年來實現瞭如此增長——收入飆升至兩位數和三位數的記錄水平——以至於投資者開始懷疑這家人工智能（AI）巨頭是否很快會失去動力。人們擔心英偉達的最佳時光可能已經過去。畢竟，這種增長速度通常不會永遠持續。

更糟糕的是，在過去幾個月中，關於進口關税和對中國這一主要市場的 AI 芯片出口限制的擔憂，使一些投資者在考慮購買英偉達股票時猶豫不決——儘管其交易價格處於低位。他們擔心潛在的放緩確實正在發生。

這就是為什麼本週所有目光都集中在英偉達的季度財報上，投資者希望從中獲取關於當前 AI 需求和未來前景的線索。英偉達首席執行官黃仁勳説出了一個關鍵短語，為未來幾個月和幾個季度定下了基調。讓我們考慮接下來可能發生的事情。

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在 AI 熱潮中引領潮流

英偉達在這場 AI 熱潮中迅速發展，得益於其芯片，這些芯片已成為全球最受歡迎的產品，以及其全系列的 AI 產品和服務。所有這些都幫助收入大幅增長，使其在最新的財政年度達到創紀錄的 1300 億美元，並推動股票在過去兩年中上漲超過 800%。

在最新的三個月期間，英偉達繼續做着它每個季度都在做的事情。它超出了分析師的收入和利潤預期，而這次儘管面臨重大阻力，即停止向中國出口 H20 芯片。在這一季度，美國表示之前授權的 H20 現在需要出口許可證。因此，英偉達宣佈了一項 55 億美元的費用，但由於能夠重複使用某些 H20 材料，最終將其降低至 45 億美元。

整體收入在這一季度增長了 69%，超過 440 億美元，而數據中心收入（包括 AI 產品和服務）激增 73%，達到 390 億美元。稀釋後每股收益（不包括 H20 費用和税收影響）為每股 0.96 美元。

"一股強勁的新增長浪潮"

現在，讓我們來看看黃仁勳的評論。他在英偉達的財報電話會議上表示：“這是一股強勁的新增長浪潮的開始。我們已經開始了。我們現在有多個重要的增長引擎。”

這個想法是，今天及未來，英偉達在多個層面上都在從 AI 中獲益。它繼續推動模型的訓練，但其芯片現在也驅動推理，即 AI 在複雜問題上思考並生成最佳答案的過程。隨着各國和公司旨在擴大其 AI 項目，英偉達在主權 AI、企業 AI 等領域也受益，並有望看到更多增長。

英偉達表示，在這一季度，它看到了推理需求的 “急劇上升”，其最新平台 Blackwell 使推理吞吐量增加了 30 倍。更好的是，英偉達有持續改進其架構的歷史，因此 Blackwell 不會止步於此。例如，在兩年內，英偉達將其 Hopper 架構的推理性能提高了 4 倍。

英偉達的下一步是什麼？

考慮到這一切，英偉達的收益和股票表現接下來會發生什麼？英偉達未來可能不會實現三位數或四位數的收入增長，但這並不是令人失望的理由。當一家公司從低收入水平起步時（例如在 AI 熱潮剛開始時），其增長以這種比例爆炸性增長是正常的。

如今，去年同期的季度已經代表了極高的收入水平——因此英偉達的兩位數增長代表了強勁的表現。這種增長應該會持續，英偉達預計第二季度收入同比增長 50%，達到約 450 億美元。

而且，英偉達在 AI 芯片市場的持續創新將使其保持主導地位，幫助其在建設持續進行以及 AI 在各行業實際應用的過程中進一步繁榮。

所有這些對股價都是好消息，因為這種收益勢頭表明，儘管近年來英偉達的股價飆升，但仍有很大的上漲空間。