作者 | 柴旭晨 編輯 | 王小娟 在經歷上半年的賣車淡季後,理想亟待一波衝高。 5 月 29 日晚,理想刊發了一季度財報,在 9.29 萬台的交付量明牌下,總營收同比微增 1.1% 至 259 億;單季度淨利潤 6.47 億,同比增長 9.4%,是新勢力中唯一一家連續十個季度盈利的車企。 拆解來看,理想一季度車輛營收錄得 247 億,高出市場預期的 241 億。背後是車型結構的改善。入門款 L6 佔比下滑,高毛利的 Mega/L9/L8 車型佔比回升,對沖了當季老款車型降價的影響。 由此來看,理想一季度整體表現基本符合預期,但市場的疑問主要集中在其對 Q2 的判斷。 在二季度指引上,收入隱含的單車均價將下滑 1.3 萬元;同時 12.3-12.8 萬輛的銷量指引意味着,5、6 月的銷量不足 5 萬(4.5-4.7 萬輛)。原本業內認為,在 5 月初理想 L 系列換新版推出後,完整交付月的第一個月銷量能攀至 5 萬台,但似乎 L 系列訂單量明顯低於預期。 理想的壓力不難理解,眼下的市場已經變得愈發焦灼。 首先是理想的 “舒適圈” 變為紅海。乘聯會數據顯示,一季度國內純電和插混車型同比增長了 45% 和 63%,增程車型銷量則僅增長 3.5%,不及市場平均水平,遠低於新能源汽車增速。 市場蛋糕不再變大,但背後的對手們卻愈加瘋狂,增程紅利逐漸見頂。 同級別的騰勢 N9、領克 900、深藍 S09 訂單量都不錯,一定程度上瓜分了理想的份額;直接競對的問界,也在繼續推出 M 系列改款,爭搶着銷量。理想引以為傲的增程家用 SUV 賽道,正面臨着競爭力消減的痛楚。 而今年理想增程的改款主要聚焦於智駕升級,在輔助駕駛行業風波的影響下,理想的換代暫時沒能帶來更多潛在用户。不過,當晚財報會上,理想高級副總裁鄒良軍表態,“我們有信心煥新版銷量將回到月銷 5 萬的水平。” 而以當前趨勢判斷,理想或許將在 6 月重回銷量高位。 在 L 系列增長趨緩的同時,理想重押的第二曲線——純電系列已經顯露釋放增量的苗頭。 財報會上,董事長李想公佈了一個數字:剛剛煥新的 MEGA 訂單增長超 150%,遠高於內部之前 50% 的預期。在去年 3 月的風波後,李想再次為 MEGA 定下銷量指標:“我們在努力,MEGA 很快能實現每個月 2500-3000 輛的穩定交付量,並且能持續下去。” 旗艦之外,i 系列純電 SUV 能否接棒則更為關鍵。 根據規劃,理想 i8、i6 將分別於 7 月和 9 月發佈。目前已知的續航能力、輔助駕駛能力、智能空間能力提升,能否讓理想 i 系列延續增程時代 L 系列的成就? 此次李想劇透了 i 系列的特點:“VLA 智駕大模型、創新的設計、最大的空間、最低的能耗、讓大家都滿意的操控穩定性、舒適性、同時充電再進一步。” 日益壯大的中高端純電市場,也成為理想汽車加速加碼純電的理由。鄒良軍預計今年,20 萬以上純電市場容量將達到 213 萬輛,PHEV 則是 169 萬輛左右。 “純電車型推出之後,我們將進入更大的市場空間。” 鄒良軍表示,L 系列是面向 “燃油車保有羣體的升級解決方案”;i6/i8 為代表的純電家族是理想 “面向新能源保有羣體的升級解決方案”。他認為在新產品矩陣下,今年整體銷量增速可以實現 “超過 20 萬以上新能源市場整體增速的兩倍”。 為了實現目標,理想將渠道下沉作為今年營銷層面的核心計劃,官方命名為 “繁星”。 鄒良軍稱,作為三四線城市的四川省自貢和達州,去年 9 月份理想門店開業以來,在不到半年時間裏面,取得了 20 萬以上乘用車 28% 的市佔率。 因此,今年理想會進一步推進百城繁星計劃,為銷售帶來新的增量。他順勢拋出新 flag——通過針對四五線城市的百城繁星計劃,到 2026 年四五線城市能帶來超過十萬台的總銷量。 看得出,理想仍努力在紅海市場的海綿裏奮力擠出增量。而今年,更多中國車企選擇出海,希望將過去十年新能源產業的沉澱和積累轉化為全球銷量。 2025 年也是理想汽車十週年,尋找新的增長路線,成為這家四萬人體量商業組織的重要議題。鄒良軍透露,未來幾年,理想會聚焦亞洲和歐洲市場,在這些區域招募成熟的經銷商。他定下目標,未來要讓海外市場的銷售份額,佔到總銷量的 30%。 在串聯上述目標後,李想拋出了更大的願景——衝刺年營收 3000 億。 “增程 SUV、純電 SUV 以及理想 MEGA 全部開啓交付後,可以支持理想實現一年 3000 億元的營收規模。” 李想在財報會上如是説道。而達到這一規模之後,理想汽車推出的新產品,才會是根據真實市場需求打造的 “更加合適的 MPV 以及轎車”。 按照理想一季度的數據推算,這 3000 億年營收,需要 110 萬台的年銷規模來支撐。但在風雲詭譎的競爭環境中,理想能否堅持駛向彼岸?接下來的純電與 AI 戰略將不容有失。