高盛集團 GS 總裁 約翰·瓦爾德龍 週四警告稱，債券交易員現在將華盛頓日益膨脹的債務負擔視為比 唐納德·特朗普 的貿易鬥爭更大的威脅，並將財政前景稱為 “有些令人擔憂”。
發生了什麼： 瓦爾德龍在桑福德·C·伯恩斯坦的戰略決策會議上表示，“目前宏觀經濟面臨的最大風險實際上並不是關税”，而是推動長期利率上升的新借款潮。上週，供應的增加已將 30 年期國債收益率推高至 5.15%，這是自 2007 年以來的最高水平，此前國會預算辦公室預測聯邦債務在十年內可能達到 GDP 的 117%。
瓦爾德龍被廣泛認為是接替首席執行官 大衞·所羅門 的熱門人選，他表示，陡峭的收益率曲線威脅到 “整個經濟” 的融資成本，從抵押貸款到企業貸款，彭博社報道。他補充説，國會推動新的減税措施只會加深赤字，助長他所稱的更為嚴格的債券市場，這一市場正在要求財政剋制。
儘管如此，瓦爾德龍讚揚了美國消費者的 “巨大韌性”，指出儘管第二季度投資銀行收入落後於第一季度，但高盛上週仍定價了八個首次公開募股，儘管市場因關税驅動而波動。
另見：‘末日博士’ 諾里爾·魯比尼表示 ‘市場紀律’ 是限制特朗普最糟糕本能的關鍵——預測 2026 年中期選舉市場反彈或共和黨失敗
他的謹慎態度得到了高盛副董事長、前達拉斯聯邦儲備銀行行長 羅布·卡普蘭 的呼應，他在彭博電視上表示，客户更關心 10 年期國債收益率，而不是美聯儲的政策利率。
為什麼這很重要： 上週，國債交易員經歷了過山車般的波動，因為主席 傑羅姆·鮑威爾 發誓要在通脹降温之前保持高利率，儘管投資者仍在押注夏季末首次降息。簡而言之，市場持續推動 “熱運行” 交易，股票和債券價格對此反應熱烈——儘管公司和經濟學家發出了更為陰鬱的聲音。
這種分歧使經典的 60/40 投資組合的暫時復甦變得複雜，最近由於老式股票與債券的反向相關性迴歸而在波動性較小的情況下超越了標準普爾 500 指數。由於 30 年期國債收益率突破 5%，使得投資者對長期債務感到謹慎，而此時膨脹的赤字威脅着更高的利率，這一反彈現在變得岌岌可危。
根據 Benzinga Edge 股票排名，高盛的增長評分為 76.01%。點擊這裏查看它與同一領域其他公司的比較。
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接下來閲讀：第二位聯邦法官在美國國際貿易法院裁決後幾個小時阻止特朗普的緊急關税權力

高盛

高盛總裁約翰·瓦爾德倫強調，華盛頓日益增加的債務是比特朗普關税更大的宏觀風險。他對由於新借款導致的長期利率上升表示擔憂，30 年期國債收益率已達到 5.15%。瓦爾德倫警告稱，收益率曲線的陡峭化可能會提高整個經濟的融資成本。儘管如此，他指出美國消費者的韌性以及公司近期的首次公開募股活動。高盛副主席羅布·卡普蘭也對此表示謹慎，強調 10 年期國債收益率相較於美聯儲政策利率的重要性

Goldman Sachs Group GS President John Waldron warned Thursday that bond traders now view Washington's swelling debt load as a greater threat than Donald Trump's trade fights, labeling the fiscal outlook &#34;somewhat concerning.&#34;
<div class="lb-trans">高盛集團 GS 總裁 約翰·瓦爾德龍 週四警告稱，債券交易員現在將華盛頓日益膨脹的債務負擔視為比 唐納德·特朗普 的貿易鬥爭更大的威脅，並將財政前景稱為 “有些令人擔憂”。
</div>What Happened: Speaking at Sanford C. Bernstein's strategic-decisions conference, Waldron said &#34;the big risk on the macro right now is actually not so much tariffs&#34; but the torrent of new borrowing that is pushing up long-term rates. Rising supply already hoisted the 30-year yield to 5.15% last week, a level last touched in 2007, after the Congressional Budget Office projected federal debt could reach 117% of GDP within a decade.
<div class="lb-trans">發生了什麼： 瓦爾德龍在桑福德·C·伯恩斯坦的戰略決策會議上表示，“目前宏觀經濟面臨的最大風險實際上並不是關税”，而是推動長期利率上升的新借款潮。上週，供應的增加已將 30 年期國債收益率推高至 5.15%，這是自 2007 年以來的最高水平，此前國會預算辦公室預測聯邦債務在十年內可能達到 GDP 的 117%。
</div>Waldron, widely regarded as the front-runner to succeed CEO David Solomon, said a steeper yield curve threatens to lift financing costs &#34;across the economy,&#34; from mortgages to corporate loans, reported Bloomberg. He added that Capitol Hill's push for fresh tax cuts would only deepen the deficit, feeding what he called a more disciplined bond market that is demanding fiscal restraint.
<div class="lb-trans">瓦爾德龍被廣泛認為是接替首席執行官 大衞·所羅門 的熱門人選，他表示，陡峭的收益率曲線威脅到 “整個經濟” 的融資成本，從抵押貸款到企業貸款，彭博社報道。他補充説，國會推動新的減税措施只會加深赤字，助長他所稱的更為嚴格的債券市場，這一市場正在要求財政剋制。
</div>Even so, Waldron praised the &#34;tremendous resilience&#34; of U.S. consumers, noting Goldman priced eight IPOs last week despite second-quarter investment-banking revenue lagging the first quarter amid tariff-driven market swings.
<div class="lb-trans">儘管如此，瓦爾德龍讚揚了美國消費者的 “巨大韌性”，指出儘管第二季度投資銀行收入落後於第一季度，但高盛上週仍定價了八個首次公開募股，儘管市場因關税驅動而波動。
</div>See also: ‘Dr Doom’ Nouriel Roubini Says ‘Market Discipline’ The Key To Restrain Trump’s Worst Instincts — Predicts Market Blowback Or Republican Defeat In 2026 Midterms
<div class="lb-trans">另見：‘末日博士’ 諾里爾·魯比尼表示 ‘市場紀律’ 是限制特朗普最糟糕本能的關鍵——預測 2026 年中期選舉市場反彈或共和黨失敗
</div>His caution was echoed by Goldman vice chair and former Dallas Fed chief Rob Kaplan, who told Bloomberg TV that clients care more about the 10-year Treasury yield than the Fed's policy rate.
<div class="lb-trans">他的謹慎態度得到了高盛副董事長、前達拉斯聯邦儲備銀行行長 羅布·卡普蘭 的呼應，他在彭博電視上表示，客户更關心 10 年期國債收益率，而不是美聯儲的政策利率。
</div>Why It Matters: Treasury traders rode a roller coaster last week as Chair Jerome Powell vowed to keep rates high until inflation cools, even while investors kept betting on a first cut by late summer. Markets, in short, kept pressing a &#34;run-it-hot&#34; trade that stock and bond prices eagerly priced in — even as companies and economists struck a far gloomier tone.
<div class="lb-trans">為什麼這很重要： 上週，國債交易員經歷了過山車般的波動，因為主席 傑羅姆·鮑威爾 發誓要在通脹降温之前保持高利率，儘管投資者仍在押注夏季末首次降息。簡而言之，市場持續推動 “熱運行” 交易，股票和債券價格對此反應熱烈——儘管公司和經濟學家發出了更為陰鬱的聲音。
</div>That divergence complicates a tentative comeback for the classic 60/40 portfolio, which has lately beaten the S&amp;P 500 with less volatility thanks to the return of the old stock-bond inverse correlation. The rally now wobbles because the 30-year Treasury's surge past 5% makes investors wary of long-duration debt at a time when ballooning deficits threaten still-higher rates.
<div class="lb-trans">這種分歧使經典的 60/40 投資組合的暫時復甦變得複雜，最近由於老式股票與債券的反向相關性迴歸而在波動性較小的情況下超越了標準普爾 500 指數。由於 30 年期國債收益率突破 5%，使得投資者對長期債務感到謹慎，而此時膨脹的赤字威脅着更高的利率，這一反彈現在變得岌岌可危。
</div>Goldman Sachs has earned a growth score of 76.01% according to Benzinga Edge Stock Rankings. Click here to see how it compares with other companies in the same space.
<div class="lb-trans">根據 Benzinga Edge 股票排名，高盛的增長評分為 76.01%。點擊這裏查看它與同一領域其他公司的比較。
</div>Photo Courtesy: Katiindies on Shutterstock.com
<div class="lb-trans">圖片來源：Katiindies 在 Shutterstock.com
</div>Read next: Second Federal Judge Blocks Trump’s Emergency Tariff Powers, Hours After US Court Of International Trade Ruling
<div class="lb-trans">接下來閲讀：第二位聯邦法官在美國國際貿易法院裁決後幾個小時阻止特朗普的緊急關税權力
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Goldman Sachs President John Waldron Says Big Macro Risk Not So Much Trump Tariffs But Washington's Burgeoning Appetite For Debt

- 高盛總裁約翰·沃爾德倫警告稱，債務負擔成為更大威脅。  
- 預計十年內聯邦債務將達 GDP 的 117%。  
- 債券市場要求財政剋制，融資成本可能上升。

高盛總裁約翰·沃爾德倫表示，最大的宏觀風險並非特朗普的關税，而是華盛頓對債務日益增長的需求