歐央行管委：通脹幾乎已被控制 進一步降息需審慎判斷

智通財經 APP 獲悉，歐洲央行管委會成員、意大利央行行長 Fabio Panetta 暗示，通脹幾乎已被完全控制，但他同時警告稱，進一步降息需要極其審慎的判斷。Fabio Panetta 在週五的講話中對政策制定者取得的進展表示歡迎，但也指出，未來是否繼續降低借貸成本的決定將不會變得更容易。他表示：“反通脹進程並未對經濟造成太大影響，目前已經接近完成。”“此前的降息顯然使進一步降低利率的空間變小。然而，宏觀經濟前景依然疲弱，貿易緊張局勢可能導致其進一步惡化。”

Fabio Panetta 的最新評論比歐洲央行上月的評估更進一步，後者當時表示 “反通脹進程發展良好”。通脹數據似乎為 Fabio Panetta 的言論提供了支撐。週五公佈的數據顯示，西班牙 5 月 CPI 同比上漲 1.9%，低於前值 2.2% 和市場預期的 2%，為 7 個月以來首次低於 2%。週二公佈的數據則顯示，法國 5 月調和 CPI 僅同比上漲 0.6%，為 2020 年 12 月以來的最低水平，低於市場預期的 0.9% 和前值 0.9%。歐元區的另外兩個主要經濟體——意大利和德國——也將於週五公佈最新通脹數據。

目前，市場普遍預計歐洲央行將在下週的政策會議上降息。而據一項最新調查顯示，經濟學家預計歐洲央行年內將再降息兩次，但他們同時警告稱，如果這兩次降息之間的間隔時間過長，投資者可能會認定歐洲央行的寬鬆週期已經結束。

宏觀環境的不確定性正使得歐洲央行在決策時需面臨複雜局面。荷蘭國際集團 (ING) 的經濟學家 Carsten Brzeski 表示：“最大的挑戰將是如何應對持續的關税不確定性。歐洲央行需要等到 90 天的關税暫停期結束後，才能將關税納入其預測。這意味着，就目前而言，只有歐元走強和油價下跌帶來的反通脹影響，才能決定利率走勢。” 滙豐銀行資深歐元區經濟學家 Fabio Balboni 則指出：“過去幾個月來，歐洲央行的政策一直非常可預測，但今年夏天可能會面臨更大的挑戰。”“歐洲央行管委會內部對下一步行動的分歧似乎正在加劇。”

Fabio Panetta 警告稱，歐洲央行官員們面臨着一系列艱難抉擇。他表示：“保持務實和靈活的做法至關重要，同時密切關注流動性狀況以及金融和信貸市場發出的信號。”“未來幾個月制定貨幣政策路線絕非易事。決策必須在個案基礎上進行評估，權衡現有數據以及通脹和增長前景。”

Fabio Panetta 表示，當前的經濟前景 “不確定”，且可能在任何方向上面臨一系列風險。他指出：“歐元的進一步升值、不斷增加的不確定性或更緊的金融環境，可能會放大關税所帶來的衰退影響。” 不過，他也表示，若貿易談判迅速達成成果，這些風險可能受到抑制，而歐洲的公共支出也可能促進經濟增長。他還補充稱，供應鏈中斷也可能帶來一定的通脹壓力。

在談及銀行業時，Fabio Panetta 提到目前意大利銀行業正經歷的併購熱潮，多項潛在交易可能徹底重塑該國的金融行業。在正在進行的多項交易中，意大利聯合信貸銀行 (UniCredit SpA) 正在競購 Banco BPM SpA，錫耶納銀行 (Banca Monte dei Paschi di Siena SpA) 已對 Mediobanca SpA 發起收購，而 Mediobanca SpA 也在試圖收購 Banca Generali SpA。複雜的交叉持股和聯盟可能會影響這些交易的最終走向。

Fabio Panetta 表示：“收購可能是一個微妙的時刻，也是金融中介機構發展歷程中的一個轉折點。其目標必須是強化銀行機構，這也正是為什麼收購計劃必須經過精心設計，並以創造價值為唯一目的。” 此外，Fabio Panetta 警告稱，歐洲不應在銀行監管方面加入 “逐底競爭” 的行列，“新當選的美國政府在銀行和金融領域的放鬆監管方面持支持態度，但歐洲有充分理由不要走同樣的道路”。