美股財報季落幕 “不確定性” 成唯一確定之痛

智通財經 APP 獲悉，隨着美股財報季落幕，對於投資者來説，有一件事是肯定的：企業高管和華爾街分析師對美國總統唐納德·特朗普激進的貿易政策引發的 “不確定性” 深感擔憂。

企業高管頻繁提及 “不確定性”

百思買 (BBY.US) 首席執行官 Corie Barry 在週四的財報電話會議上表示：“展望今年餘下的時間，除了業內其他公司可能採取的行動以及美國消費者的潛在反應之外，關税水平、時機和涉及的國家仍存在不確定性。”

其他企業高管也頻繁提及 “不確定性”。Deckers Outdoor(DECK.US) 首席財務官上週表示，由於 “全球貿易政策相關的宏觀經濟不確定性”，公司無法提供全年業績指引。AT&T(T.US) 首席執行官 John Stankey 表示，公司正在為資產負債表保留靈活性，以便能夠應對 “競爭環境或宏觀環境中出現的任何不確定因素” 。

根據 Bloomberg 對會議記錄的分析，自 4 月初以來，“不確定” 和 “不確定性” 等詞彙在各公司財報電話會議和其他活動中被提及了約 3100 次。根據 20 多年來的記錄，這是出現次數最多的一個季度，甚至超過了 2008 年全球金融危機最嚴重時期和 2020 年新冠疫情暴發之初。

在貿易戰期間，標普 500 指數成份股公司頻繁提及 “不確定性”

隨着美國法院對特朗普的全球關税政策提出質疑，不確定性正在加劇。美國國際貿易法院法官週三裁定，特朗普政府錯誤地援引 1977 年的一項法律對數十個國家徵收關税，因此此舉是非法的。華盛頓的一名聯邦法官週四裁定，特朗普對中國和其他國家徵收的多項關税違法。

不過，週四晚些時候，美國聯邦上訴法院暫時擱置國際貿易法院對特朗普關税的裁決，以便聽取辯論。特朗普政府則誓言，如有必要，將向最高法院提起上訴。

關税陰雲籠罩美股

儘管標普 500 指數已經從 4 月份的低點反彈，目前距離 2 月份創下的歷史高點不到 4%，但貿易局勢的不明朗及其對經濟的影響仍給股市投資者帶來壓力。

Nationwide 首席市場策略師 Mark Hackett 表示：“在這種情況下，真的很難相信股市會飆升至創紀錄高位。”

與此同時，衡量首席執行官信心的指標已跌至 2022 年以來的最低水平。世界大型企業聯合會與美國商業委員會 5 月份聯合進行的一項調查顯示，超過 80% 的企業高管預計未來一年半將出現衰退。

高盛集團首席執行官 David Solomon 在 4 月 14 日的財報電話會議上表示，缺乏明確性限制了客户做出 “重要” 決策的能力。

他表示：“未來道路的不確定性以及對貿易戰影響可能不斷升級的擔憂，給美國和全球經濟帶來了重大風險。”

六週過去了，美國貿易政策依然動盪不定。各國競相在關税最後期限前達成協議，而特朗普則不斷在社交媒體上發出威脅，令市場感到不安。

與此同時，美國經濟在第一季度出現萎縮，但其他經濟數據基本保持穩定。儘管市場擔心資本支出會回落，但企業總體上保持了資本支出計劃不變，這對投資者來説是一個好消息。然而，對於企業高管來説，未知的風險仍然是最大的擔憂。

埃克森美孚 (XOM.US) 首席執行官 Darren Woods 週三表示： “從長遠來看，關税的次生效應，例如對全球 GDP 增長和能源需求的影響，要複雜得多，並且仍然是一個不確定性的來源。我們將繼續專注於我們能夠控制的事情。”