<p>從整體來看，<strong>Alphabet</strong>（GOOGL -0.01%）（GOOG 0.06%）對投資者來説是一個巨大的贏家。過去五年，股價上漲了 144%，而在過去十年中更是上漲了令人印象深刻的 525%。成為一家主導的互聯網企業使得股東們非常滿意。</p>
<p>但截至 5 月 28 日，這隻頂級科技股的交易價格比 2 月 4 日創下的高點低了 16%。你是否應該利用市場的悲觀情緒，趁機在 Alphabet 上買入？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk4MTkvcGVyc29uLWJpa2luZy1vbi1nb29nbGUtY2FtcHVzLXdpdGgtZ29vZ2xlLWxvZ28tcmVmbGVjdGlvbi1pbi1iYWNrZ3JvdW5kX2FscGhhYmV0X2dvb2dsZS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk4MTkvcGVyc29uLWJpa2luZy1vbi1nb29nbGUtY2FtcHVzLXdpdGgtZ29vZ2xlLWxvZ28tcmVmbGVjdGlvbi1pbi1iYWNrZ3JvdW5kX2FscGhhYmV0X2dvb2dsZS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Alphabet。</p>
<h2>人工智能是風險還是機會？</h2>
<p>隨着近年來生成性人工智能（AI）工具的普及，投資者合理地擔心 Alphabet 的瑰寶——谷歌搜索（在第一季度佔銷售額的 56%）會受到衝擊。這是因為人們認為用户在尋找各種主題的信息時會更多地轉向 AI，從而減少對谷歌搜索的流量。這可能會對廣告收入產生負面影響。</p>
<p>到目前為止，這些擔憂似乎被誇大了。首先，谷歌搜索在搜索引擎市場中仍然佔據驚人的 90% 的全球市場份額。此外，谷歌搜索在第一季度的收入同比增長了 10%。而 507 億美元的銷售額比三年前的同期增長了 28%。</p>
<p>最後，值得指出的是，Alphabet 並沒有止步不前。該公司顯然將人工智能作為首要任務。在 5 月的年度谷歌 I/O 開發者大會上，Alphabet 沒有讓人失望。宣佈了 100 項顯著的更新，新的 AI 功能將全面推出。</p>
<p>Alphabet 已經在尋找從 AI 中獲利的方法。首席商務官 Philipp Schindler 在 2025 年第一季度的財報電話會議上表示：“對於 AI 概述來説，我們繼續看到的貨幣化率大致與傳統搜索相同。”</p>
<p>在廣告客户方面，AI 正在幫助他們創建更有效的營銷活動，從而提高投資回報率並增強目標定位能力。</p>
<p>在第一季度，Alphabet 實現了 345 億美元的淨收入。這使得它處於一個令人羨慕的位置，可以繼續將大量財務資源投入到 AI 項目中，以增強其競爭地位。</p>
<h2>Alphabet 的經濟護城河</h2>
<p>Alphabet 廣泛的經濟護城河是突顯其業務卓越性的關鍵因素。該公司在搜索和 YouTube 中受益於強大的網絡效應。還有一些無形的、寶貴的資產在起作用，比如 Alphabet 和谷歌品牌、無與倫比的技術專長，以及收集大量數據的能力，這些數據可以直接影響戰略決策。</p>
<p>此外，特別是在谷歌雲方面，Alphabet 還具有成本優勢。該平台需要鉅額的固定成本來建設基礎設施。這解釋了為什麼這一部門長期以來一直處於虧損狀態。然而，隨着第一季度收入達到 490 億美元的年化水平，谷歌雲正在提升底線。2025 年頭三個月的營業收入總計 22 億美元。</p>
<p>谷歌雲的客户也面臨高昂的轉換成本。一旦他們開始依賴 Alphabet 作為其關鍵的 IT 合作伙伴，留在原地就顯得合情合理，除非他們想造成潛在的運營中斷。</p>
<h2>以低於市場的價格交易</h2>
<p>投資者會注意到，Alphabet 的估值實在難以忽視。其股票的市盈率（P/E）為 19.2。這一估值低於 <strong>標準普爾 500 指數</strong>，考慮到該業務的質量，這似乎並不合理。在所有 “七大奇蹟” 股票中，Alphabet 是最便宜的。</p>
<p>在股市中找到如此划算的交易可能會讓投資者覺得他們忽略了什麼。然而，最好不要過度分析這種情況。在下跌時，Alphabet 是一個明智的買入選擇。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>Alphabet 的股價自 2 月份的高點下跌了 16%，儘管在過去五年中上漲了 144%。對人工智能可能擾亂谷歌搜索的擔憂似乎被誇大，因為第一季度的收入同比增長了 10%。Alphabet 強勁的財務狀況，包括 345 億美元的淨收入，支持其持續的人工智能投資。以 19.2 的市盈率來看，Alphabet 的交易價格相較於標準普爾 500 指數處於折扣狀態，使其成為希望利用這一下跌機會的投資者的一個有吸引力的買入選擇</p>

<p>By zooming out, it becomes obvious that <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -0.01%)(GOOG 0.06%) has been a huge winner for investors. Shares have surged 144% in the past five years, and they're up an impressive 525% just in the last decade. Becoming a dominant internet enterprise has resulted in some very happy shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>從整體來看，<strong>Alphabet</strong>（GOOGL -0.01%）（GOOG 0.06%）對投資者來説是一個巨大的贏家。過去五年，股價上漲了 144%，而在過去十年中更是上漲了令人印象深刻的 525%。成為一家主導的互聯網企業使得股東們非常滿意。</p>
</div><p>But as of this writing on May 28, this top technology stock trades 16% below its high, which was reached on Feb. 4. Should you take advantage of the market's pessimism and buy the dip on Alphabet right now?</p>
<div class="lb-trans"><p>但截至 5 月 28 日，這隻頂級科技股的交易價格比 2 月 4 日創下的高點低了 16%。你是否應該利用市場的悲觀情緒，趁機在 Alphabet 上買入？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk4MTkvcGVyc29uLWJpa2luZy1vbi1nb29nbGUtY2FtcHVzLXdpdGgtZ29vZ2xlLWxvZ28tcmVmbGVjdGlvbi1pbi1iYWNrZ3JvdW5kX2FscGhhYmV0X2dvb2dsZS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F819819%2Fperson-biking-on-google-campus-with-google-logo-reflection-in-background_alphabet_google.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Alphabet.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Alphabet。</p>
</div><h2>Is AI a risk or an opportunity?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能是風險還是機會？</h2>
</div><p>With the proliferation of generative artificial intelligence (AI) tools in recent years, investors have rightfully been concerned that Alphabet's crown jewel, Google Search, that represented 56% of sales in the first quarter, would be disrupted. That's because it's believed that users would turn more to AI when seeking out information on a variety of topics, pulling traffic away from Google Search. In turn, this could negatively impact advertising revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着近年來生成性人工智能（AI）工具的普及，投資者合理地擔心 Alphabet 的瑰寶——谷歌搜索（在第一季度佔銷售額的 56%）會受到衝擊。這是因為人們認為用户在尋找各種主題的信息時會更多地轉向 AI，從而減少對谷歌搜索的流量。這可能會對廣告收入產生負面影響。</p>
</div><p>So far, it appears these fears are overblown. First off, Google Search still commands a whopping 90% of global market share when it comes to search engines. Additionally, Google Search saw revenue increase 10% year over year in Q1. And that $50.7 billion sales figure is up 28% from the same period three years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前為止，這些擔憂似乎被誇大了。首先，谷歌搜索在搜索引擎市場中仍然佔據驚人的 90% 的全球市場份額。此外，谷歌搜索在第一季度的收入同比增長了 10%。而 507 億美元的銷售額比三年前的同期增長了 28%。</p>
</div><p>Lastly, it's worth pointing out that Alphabet isn't resting on its laurels. The company has clearly made AI a top priority. At its annual Google I/O developer conference in May, Alphabet did not disappoint. A notable 100 updates were announced, with new AI features coming across the board.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，值得指出的是，Alphabet 並沒有止步不前。該公司顯然將人工智能作為首要任務。在 5 月的年度谷歌 I/O 開發者大會上，Alphabet 沒有讓人失望。宣佈了 100 項顯著的更新，新的 AI 功能將全面推出。</p>
</div><p>Alphabet is already finding ways to make money from AI. &#34;For AI Overviews, overall, we continue to see monetization at approximately the same rate,&#34; Chief Business Officer Philipp Schindler said on the Q1 2025 earnings call when comparing Overviews to traditional search.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 已經在尋找從 AI 中獲利的方法。首席商務官 Philipp Schindler 在 2025 年第一季度的財報電話會議上表示：“對於 AI 概述來説，我們繼續看到的貨幣化率大致與傳統搜索相同。”</p>
</div><p>And when it comes to advertising customers, AI is helping them create more effective marketing campaigns that can increase return on spend and enhance targeting capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>在廣告客户方面，AI 正在幫助他們創建更有效的營銷活動，從而提高投資回報率並增強目標定位能力。</p>
</div><p>In Q1, Alphabet generated $34.5 billion in net income. This puts it in an enviable position to keep plowing sizable financial resources into AI initiatives to bolster its competitive standing.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第一季度，Alphabet 實現了 345 億美元的淨收入。這使得它處於一個令人羨慕的位置，可以繼續將大量財務資源投入到 AI 項目中，以增強其競爭地位。</p>
</div><h2>Alphabet's economic moat</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 的經濟護城河</h2>
</div><p>Alphabet's wide economic moat is a key factor that highlights just how outstanding of a business this really is. The company benefits from powerful network effects within Search and YouTube. There are invaluable, intangible assets at play, like the Alphabet and Google brands, unrivaled technological know-how, and the ability to collect unbelievable amounts of data that can directly impact strategic decisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 廣泛的經濟護城河是突顯其業務卓越性的關鍵因素。該公司在搜索和 YouTube 中受益於強大的網絡效應。還有一些無形的、寶貴的資產在起作用，比如 Alphabet 和谷歌品牌、無與倫比的技術專長，以及收集大量數據的能力，這些數據可以直接影響戰略決策。</p>
</div><p>There is also a cost advantage, particularly with Google Cloud. The platform requires huge fixed costs to build out the infrastructure. This explains why the segment was unprofitable for a long time. However, now that revenue has scaled up to $49 billion on an annualized run-rate in Q1, Google Cloud is boosting the bottom line. Operating income totaled $2.2 billion in the first three months of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，特別是在谷歌雲方面，Alphabet 還具有成本優勢。該平台需要鉅額的固定成本來建設基礎設施。這解釋了為什麼這一部門長期以來一直處於虧損狀態。然而，隨着第一季度收入達到 490 億美元的年化水平，谷歌雲正在提升底線。2025 年頭三個月的營業收入總計 22 億美元。</p>
</div><p>Google Cloud's customers also deal with high switching costs. Once they onboard and start to depend on Alphabet as its mission-critical IT partner, it makes sense why they would be inclined to stay put unless they want to cause potential operational disruptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌雲的客户也面臨高昂的轉換成本。一旦他們開始依賴 Alphabet 作為其關鍵的 IT 合作伙伴，留在原地就顯得合情合理，除非他們想造成潛在的運營中斷。</p>
</div><h2>Trading at a discount to the market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>以低於市場的價格交易</h2>
</div><p>Investors will notice that Alphabet's valuation is too hard to ignore. Shares trade at a price-to-earnings (P/E) ratio of 19.2. This is a discount to the <strong>S&amp;P 500 Index</strong>, which just doesn't seem warranted given the quality of this business. And of all the &#34;Magnificent Seven&#34; stocks, Alphabet is the cheapest.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者會注意到，Alphabet 的估值實在難以忽視。其股票的市盈率（P/E）為 19.2。這一估值低於 <strong>標準普爾 500 指數</strong>，考慮到該業務的質量，這似乎並不合理。在所有 “七大奇蹟” 股票中，Alphabet 是最便宜的。</p>
</div><p>Finding such a great deal in the stock market can make investors think that they're overlooking something. However, it's best not to overanalyze the situation. Alphabet is a smart buy while on the dip.</p>
<div class="lb-trans"><p>在股市中找到如此划算的交易可能會讓投資者覺得他們忽略了什麼。然而，最好不要過度分析這種情況。在下跌時，Alphabet 是一個明智的買入選擇。</p>
</div>

Down 16%, Should You Buy the Dip on Alphabet?

- Alphabet 股價在過去五年上漲 144%，十年上漲 525%。  
- Google Search 仍佔全球市場份額的 90%，Q1 收入同比增長 10%。  
- 當前市盈率為 19.2，低於 S&P 500，投資者可考慮買入。  

谷歌-A 股價下跌 16%，你是否應該趁低買入？