<p>無論其作為電動車（EV）製造商的地位如何，<strong>Lucid Group</strong>（LCID -7.68%）仍然只是一隻汽車股票，而汽車股票並不會讓投資者致富。<strong>特斯拉</strong> 是一個罕見的例外，但我們談論的是最稀有的例外。</p>
<p>競爭是阻礙像 Lucid 這樣的電動車製造商讓股東迅速致富的一個因素。除了特斯拉，傳統汽車製造商如 <strong>通用汽車</strong> 和 <strong>福特</strong> 也在生產電動車，憑個人經驗，我可以説這些車相當不錯。純電動車製造商在這個市場上並沒有任何壟斷地位，而在汽車行業內更成熟的玩家似乎也不太可能放鬆壓力。</p>
<h2>Lucid 的銷售和財務狀況</h2>
<p>Lucid 的年銷售額確實在增長，從 2020 年的僅 400 萬美元增加到 2024 年的超過 8.07 億美元。問題在於，該業務每年虧損數十億美元，這也解釋了為什麼公司股本持續增加，因為它通過發行股票來籌集資金以覆蓋運營成本。2025 年第一季度，流通股總數同比增加近 32%，而 Lucid 報告的淨虧損為 3.66 億美元，不包括可贖回可轉換優先股的增值，虧損總額達到 7.31 億美元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk2ODIvbHVjaWRfbW90b3JzX2Fpcl9ldl9lbGVjdHJpY19jYXJfc291cmNlX2x1Y2lkLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk2ODIvbHVjaWRfbW90b3JzX2Fpcl9ldl9lbGVjdHJpY19jYXJfc291cmNlX2x1Y2lkLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Lucid Group。</p>
<p>在我看來，這隻股票的狂熱已經消退，因為在過去五年中它下跌了超過 70%。這並不是説它的產品不好，恰恰相反。《Car and Driver》給 2025 款 Lucid Air 打了五星評級。問題在於，從零開始建立一家汽車公司並與行業內所有生產電動車和內燃機車輛的巨頭競爭的成本。</p>
<p>Lucid 在 2024 年的汽車生產量為 9,024 輛，與像通用汽車這樣的競爭對手相比微不足道，後者的銷量超過 200 萬輛。預計 2025 年將生產約 20,000 輛，這在更廣泛的汽車市場中仍然顯得相當微小。</p>
<h2>競爭過於激烈</h2>
<p>我觀察汽車股票已經很長時間了，我並沒有看到該行業在投資方面的強勁表現。當然，特斯拉是個例外，但它的業務範圍不僅限於汽車，我認為它的股票在某個時刻也會迴歸現實。</p>
<p>人們只能購買有限數量的汽車。無論是電動車還是傳統內燃機汽車，人們不會購買超過所需的汽車。隨着電動車選項的增加，Lucid 似乎並沒有特別突出，除了它專注於豪華車這一點。但像凱迪拉克、<strong>梅賽德斯</strong> 和 <strong>沃爾沃</strong> 等競爭對手也在做同樣的事情，他們擁有更多的基礎設施來實現規模生產。</p>
<p>大多數汽車股票的市盈率在 10 到 13 倍之間。我認為這些電動車初創公司在熱潮消退後最終會得到類似的估值。梅賽德斯在豪華車市場運營，過去五年中其股價上漲超過 56%。與此相比，<strong>標準普爾 500 指數</strong> 在同一時期的回報為 94%，我認為汽車股票開始超越市場的理由非常有限。這是一個資本密集型的行業，非常容易受到經濟疲軟的影響。回到我的標題，我認為 Lucid 的股票不會讓任何人一生無憂，但如果公司能夠繼續擴張，這可能是一個不錯的投資。</p>

LCID

<p>Lucid Group (LCID) 作為一家電動汽車製造商面臨重大挑戰，需與特斯拉、通用汽車和福特等成熟汽車製造商競爭。儘管銷售額從 2020 年的 400 萬美元增長到 2024 年的超過 8.07 億美元，但 Lucid 每年仍在虧損數十億美元，導致流通股增加了 32%。在 2025 年的生產目標僅為 20,000 輛的情況下，Lucid 在競爭激烈的市場中難以脱穎而出。雖然該股票可能無法讓投資者一勞永逸，但如果公司能夠有效擴張，仍可能是一個合理的投資</p>

<p>Regardless of its status as an electric vehicle (EV) player, <strong>Lucid Group</strong>(LCID -7.68%) is still just a car stock, and car stocks do not make investors fortunes. <strong>Tesla</strong> has been a rare exception, but we're talking about the rarest of the rare.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論其作為電動車（EV）製造商的地位如何，<strong>Lucid Group</strong>（LCID -7.68%）仍然只是一隻汽車股票，而汽車股票並不會讓投資者致富。<strong>特斯拉</strong> 是一個罕見的例外，但我們談論的是最稀有的例外。</p>
</div><p>Competition is one thing keeping EV makers like Lucid from rocketing shareholders to incredible wealth. In addition to Tesla, traditional automakers like <strong>General Motors</strong> and <strong>Ford</strong> also make electric vehicles, which, from personal experience, I can say are quite nice. The pure EV players don't have any sort of monopoly on that space of the business, and it seems very unlikely that the more established players within autos are going to let up the pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>競爭是阻礙像 Lucid 這樣的電動車製造商讓股東迅速致富的一個因素。除了特斯拉，傳統汽車製造商如 <strong>通用汽車</strong> 和 <strong>福特</strong> 也在生產電動車，憑個人經驗，我可以説這些車相當不錯。純電動車製造商在這個市場上並沒有任何壟斷地位，而在汽車行業內更成熟的玩家似乎也不太可能放鬆壓力。</p>
</div><h2>Lucid's sales and financials</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Lucid 的銷售和財務狀況</h2>
</div><p>Lucid's annual sales are definitely growing, increasing from a mere $4 million in 2020 to over $807 million in 2024. The problem is that the business is losing billions annually, which explains why the company's share count continues to climb as it raises capital to cover operations by issuing shares. Total shares outstanding increased nearly 32% year over year in the first quarter of 2025, all while Lucid reported a net loss of $366 million, excluding accretion of redeemable convertible preferred stock, which took losses to $731 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lucid 的年銷售額確實在增長，從 2020 年的僅 400 萬美元增加到 2024 年的超過 8.07 億美元。問題在於，該業務每年虧損數十億美元，這也解釋了為什麼公司股本持續增加，因為它通過發行股票來籌集資金以覆蓋運營成本。2025 年第一季度，流通股總數同比增加近 32%，而 Lucid 報告的淨虧損為 3.66 億美元，不包括可贖回可轉換優先股的增值，虧損總額達到 7.31 億美元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk2ODIvbHVjaWRfbW90b3JzX2Fpcl9ldl9lbGVjdHJpY19jYXJfc291cmNlX2x1Y2lkLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F819682%2Flucid_motors_air_ev_electric_car_source_lucid.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Lucid Group.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Lucid Group。</p>
</div><p>To me, the euphoria has worn off this stock, as it is down over 70% in the last five years. This isn't to say that it makes a bad product. Quite the opposite. Car and Driver gives the 2025 Lucid Air a five-star rating. The problem is the cost of building up a car company from scratch and competing against the established giants in the industry that are all making their own electric cars along with internal combustion engine vehicles.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看來，這隻股票的狂熱已經消退，因為在過去五年中它下跌了超過 70%。這並不是説它的產品不好，恰恰相反。《Car and Driver》給 2025 款 Lucid Air 打了五星評級。問題在於，從零開始建立一家汽車公司並與行業內所有生產電動車和內燃機車輛的巨頭競爭的成本。</p>
</div><p>Lucid's car production came in at 9,024 vehicles in 2024, which is minuscule compared to competitors like General Motors, which sold well over 2 million vehicles. Guidance calls for around 20,000 vehicles to be produced in 2025, which is still pretty minuscule relative to the broader car market.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lucid 在 2024 年的汽車生產量為 9,024 輛，與像通用汽車這樣的競爭對手相比微不足道，後者的銷量超過 200 萬輛。預計 2025 年將生產約 20,000 輛，這在更廣泛的汽車市場中仍然顯得相當微小。</p>
</div><h2>Too much competition</h2>
<div class="lb-trans"><h2>競爭過於激烈</h2>
</div><p>I've been watching auto stocks for a long time, and I don't see the strength of the sector in terms of investment. The exception is, of course, Tesla, but its operations span across more than just cars, and I think its stock will also come back to earth at some point.</p>
<div class="lb-trans"><p>我觀察汽車股票已經很長時間了，我並沒有看到該行業在投資方面的強勁表現。當然，特斯拉是個例外，但它的業務範圍不僅限於汽車，我認為它的股票在某個時刻也會迴歸現實。</p>
</div><p>People can only buy so many cars. Whether it's EVs or regular combustion engines, people aren't going to buy more cars than needed. With an increasing number of options within EVs, Lucid doesn't seem to particularly stand out from the pack, aside from the fact that it focuses on luxury vehicles. But competitors like Cadillac, <strong>Mercedes</strong>, and <strong>Volvo</strong> are all doing the same thing, and they have more of the infrastructure required to produce at scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>人們只能購買有限數量的汽車。無論是電動車還是傳統內燃機汽車，人們不會購買超過所需的汽車。隨着電動車選項的增加，Lucid 似乎並沒有特別突出，除了它專注於豪華車這一點。但像凱迪拉克、<strong>梅賽德斯</strong> 和 <strong>沃爾沃</strong> 等競爭對手也在做同樣的事情，他們擁有更多的基礎設施來實現規模生產。</p>
</div><p>Most car stocks trade at around 10 to 13 times earnings. I think these electric start-ups will end up with similar valuations once the fervor has worn off. Mercedes operates in the luxury space and has delivered gains of over 56% over the last five years. That pales in comparison to the <strong>S&amp;P 500</strong> return of 94% over that same time frame, and I see very little reason for car stocks to start outperforming the market. It's a capital-intensive business and very susceptible to weak economic conditions. Back to my headline, I don't think Lucid stock will set anyone up for life, but it could make for an OK investment if the company can continue to scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多數汽車股票的市盈率在 10 到 13 倍之間。我認為這些電動車初創公司在熱潮消退後最終會得到類似的估值。梅賽德斯在豪華車市場運營，過去五年中其股價上漲超過 56%。與此相比，<strong>標準普爾 500 指數</strong> 在同一時期的回報為 94%，我認為汽車股票開始超越市場的理由非常有限。這是一個資本密集型的行業，非常容易受到經濟疲軟的影響。回到我的標題，我認為 Lucid 的股票不會讓任何人一生無憂，但如果公司能夠繼續擴張，這可能是一個不錯的投資。</p>
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今天購買 Lucid Group 的股票能否讓你一生無憂？