買入評級創新高 華爾街真信美股還能漲？

智通財經 APP 獲悉，根據 Jefferies LLC 的最新分析，在經歷五月狂飆後，華爾街分析師對標普 500 成分股給出的 “買入” 評級比例創下二十餘年新高。

表面看，這通常是市場泡沫即將回調的信號，但 Jefferies 的 Andrew Greenebaum 深入剖析後認為無需過度擔憂。

Greenebaum 指出關鍵矛盾點：雖然標普 500 成分股中逾八成獲得買入評級，但分析顯示這些評級對應的 12 個月目標價僅隱含 10% 的平均漲幅，與美股歷史基準水平相當，這一數據表明當前反彈尚未耗盡動能。

Jefferies 股票研究產品管理高級副總裁 Greenebaum 表示：“華爾街正借股價回調之機上調評級，但目標價與現價差距有限，説明分析師並非盲目樂觀。”

標普 500 指數自四月暴跌低點已反彈近 20%，這主要得益於特朗普政府關税攻勢的暫緩。然而在政府貿易政策反覆搖擺的背景下，分析師與策略師們持續修正着市場預期。

Greenebaum 強調，相較於籠統的標普年終目標，個股分析更能反映市場真實走向，因其更充分考慮企業盈利基本面。

他測算的標普 500 未來 12 個月綜合目標位為 6528 點，較上週五收盤價有 10% 上行空間。

他表示，如果以評級和目標價作為判斷依據，市場實則處於常態區間。Greenebaum 建議投資者忽略策略噪音而聚焦基本面，因為分析師並未觀測到企業基本面惡化。

預期被打亂

但預測者的焦慮並未因此消弭——特朗普隨性的關税政策導致賣方策略師預期劇烈波動。四月集體下調預期後，包括 Yardeni Research 的 Ed Yardeni 和高盛的 David Kostin 等知名分析師已開始反轉其預測。

經濟學家警告，儘管自 4 月 2 日加徵高額關税以來相關言論有所緩和，但商業與消費者信心已遭受實質性損害，未來數月經濟數據或將有所體現。

從一個角度來看，經濟已經出現了裂痕。美國經濟分析局週四公佈修正數據顯示，一季度 GDP 年化季率下降 0.2%，較初值 0.3% 的跌幅略有收窄。另一方面，勞動力市場雖然保持韌性，但投資者正密切關注下週非農報告以驗證經濟成色。

“分析師設定的目標價其實相當剋制，” Greenebaum 總結道，“當預期漲幅僅為平淡的兩位數百分比時，這種市場實在乏善可陳。”