<p>一位 <strong>蘋果公司</strong> AAPL 分析師分析了該股票的熊市和牛市案例，諸如新智能手機、關税和人工智能等因素讓投資者對這家科技巨頭的未來感到擔憂。</p>
<p>&#34;我們提供了關於蘋果的牛市/熊市辯論的全面總結。儘管短期內面臨挑戰，但我們看到長期有顯著機會，&#34;美國銀行分析師 <strong>Wamsi Mohan</strong> 表示。</p>
<p>該分析師維持了買入評級，目標價為 235 美元。</p>
<p><strong>蘋果熊市案例</strong>：Mohan 表示，有許多因素可能成為蘋果股票的逆風，增加熊市案例，包括監管、在人工智能競爭中落後以及毛利率可能達到頂峯。</p>
<p>&#34;我們認為關税和供應鏈轉移是額外的風險，&#34;Mohan 説。</p>
<p>分析師表示，蘋果的供應鏈主要集中在中國，這一直是成本優勢和效率的來源。但現在可能因對中國和其他國家的關税而受到壓力。</p>
<p>&#34;美中貿易緊張局勢和保護主義政策正在擠壓蘋果在其主要市場的表現。&#34;</p>
<p>分析師表示，蘋果面臨的主要擔憂之一可能是人工智能的日益干擾，這可能會繞過傳統的智能手機應用或網頁搜索。</p>
<p>&#34;這暗示着基於人工智能的平台可能會減少用户在 iPhone 生態系統內的使用時間。&#34;</p>
<p>Mohan 表示，谷歌的人工智能功能可能會使消費者從 iPhone 轉向安卓設備，因為 <strong>Alphabet Inc</strong> GOOGGOOGL 正在將更多人工智能集成到其智能手機中。</p>
<p>分析師還表示，蘋果在 iPhone 之後的增長存在擔憂。</p>
<p>&#34;熊市人士質疑蘋果是否有 ‘下一個重大創新’ 在即，可以重新點燃顯著增長，或者公司是否已經基本處於創新週期的成熟階段。&#34;</p>
<p>蘋果的收入在 2023 年下降，2024 年同比僅小幅增長。</p>
<p>&#34;蘋果股票目前的交易估值溢價看起來越來越難以證明，考慮到公司的温和增長特徵。&#34;</p>
<p>分析師表示，熊市案例是蘋果的交易方式像一隻成長股，但增長已經不再。</p>
<p><strong>另請閲讀：蘋果報告 ‘強勁’ 的第二季度財報：收入超預期，EPS 超預期，所有細分市場的安裝基礎創歷史新高，1000 億美元回購等</strong></p>
<p><strong>蘋果牛市案例</strong>：儘管蘋果股票面臨多重逆風，Mohan 也認為由於公司的盈利韌性、垂直整合、不斷擴大的產品安裝基礎、服務增長等，牛市案例依然存在。</p>
<p>&#34;儘管面臨各種逆風，蘋果的牛市人士認為公司的財務表現非常韌性，失望華爾街預期的可能性很低，&#34;Mohan 説。</p>
<p>分析師表示，蘋果通常提供保守的指導，並能隨着時間的推移提供持續的超預期表現和利潤率擴張。</p>
<p>儘管對蘋果在人工智能競爭中落後的擔憂存在，蘋果的牛市人士認為，憑藉其設備和強大的用户基礎，公司在個人和私人人工智能體驗方面將佔據主導地位。</p>
<p>Mohan 表示，蘋果的智能手機可能會迎來幾個 “重大升級週期”，包括 2025 年的超薄 iPhone 和 2026 年的可摺疊 iPhone。</p>
<p>儘管對熊市人士來説，蘋果的股票看起來估值很高，Mohan 表示公司的前瞻市盈率通常在 20 多到 30 多之間，現在約為 25 倍到 27 倍。</p>
<p>&#34;換句話説，相對於自身的近期歷史，蘋果當前的倍數並不高；考慮到低利率環境和蘋果卓越的商業質量，這是合理的。&#34;</p>
<p><strong>分析師總結</strong>：儘管面臨逆風，Mohan 維持買入評級，並預測該股票將有更多長期上漲空間。</p>
<p>&#34;蘋果的風險特徵低於大多數公司，這支持了更高的倍數，&#34;Mohan 説。</p>
<p>分析師表示，蘋果的服務機會可能在股價中未得到充分體現。</p>
<p>&#34;蘋果雖然不算 ‘便宜’，但仍然是一個投資機會，擁有多種收入和利潤增長的途徑，持續強勁的自由現金流和股東回報。&#34;</p>
<p><strong>AAPL 價格走勢</strong>：蘋果股票在週一發佈時交易價格為 200.99 美元，52 周交易區間為 169.21 美元至 260.09 美元。蘋果股票在 2025 年迄今下跌了 17.5%。</p>
<p>•. <strong>獨家：蘋果股票可能受益於智能手機升級週期，調查顯示換機的主要原因（不是相機）</strong></p>
<p><em>照片來源：Prathmesh T via Shutterstock</em></p>

蘋果

<p>一位來自美國銀行的分析師對蘋果公司（AAPL）股票提出了看漲和看跌的觀點。儘管面臨關税和人工智能競爭等短期挑戰，該分析師仍維持 “買入” 評級，並設定 235 美元的目標價，指出長期增長潛力。看跌觀點強調了對監管壓力、供應鏈風險以及缺乏新創新的擔憂。相反，看漲觀點則強調了蘋果公司強勁的盈利能力、服務業務的快速增長以及即將推出的產品升級。目前，蘋果股票交易價格為 200.99 美元，今年迄今下跌了 17.5%</p>

<p>An <strong>Apple Inc</strong> AAPL analyst looks at the bear and bull cases for the stock, with items such as new smartphones, tariffs and artificial intelligence weighing on investors’ minds about the future of the tech giant.</p>
<div class="lb-trans"><p>一位 <strong>蘋果公司</strong> AAPL 分析師分析了該股票的熊市和牛市案例，諸如新智能手機、關税和人工智能等因素讓投資者對這家科技巨頭的未來感到擔憂。</p>
</div><p>&#34;We present a comprehensive summary of the bull/bear debates on Apple. Despite near-term headwinds, we see significant long-term opportunity,&#34; Bank of America analyst <strong>Wamsi Mohan</strong> says.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我們提供了關於蘋果的牛市/熊市辯論的全面總結。儘管短期內面臨挑戰，但我們看到長期有顯著機會，&#34;美國銀行分析師 <strong>Wamsi Mohan</strong> 表示。</p>
</div><p>The analyst maintained a Buy rating with a $235 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>該分析師維持了買入評級，目標價為 235 美元。</p>
</div><p><strong>The Apple Bear Case</strong>: Mohan says there are many items that could be headwinds and increase the bear case for Apple stock, including regulatory, lagging in the artificial intelligence race and gross margins potentially peaking.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>蘋果熊市案例</strong>：Mohan 表示，有許多因素可能成為蘋果股票的逆風，增加熊市案例，包括監管、在人工智能競爭中落後以及毛利率可能達到頂峯。</p>
</div><p>&#34;We see tariffs and moving supply chains as additional risks,&#34; Mohan said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我們認為關税和供應鏈轉移是額外的風險，&#34;Mohan 説。</p>
</div><p>The analyst said Apple's supply chain, which is centered in China, has been a source of cost advantages and efficiencies. That could now be under pressure with tariffs on China and other countries.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，蘋果的供應鏈主要集中在中國，這一直是成本優勢和效率的來源。但現在可能因對中國和其他國家的關税而受到壓力。</p>
</div><p>&#34;The U.S.-China trade tensions and protectionist policies are squeezing Apple in both its major markets.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;美中貿易緊張局勢和保護主義政策正在擠壓蘋果在其主要市場的表現。&#34;</p>
</div><p>One of the top concerns for Apple could be the growing disruption of artificial intelligence, which could bypass traditional smartphone apps or web searches, the analyst said.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，蘋果面臨的主要擔憂之一可能是人工智能的日益干擾，這可能會繞過傳統的智能手機應用或網頁搜索。</p>
</div><p>&#34;This hints that AI-driven platforms could reduce time spent within the iPhone's ecosystem.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;這暗示着基於人工智能的平台可能會減少用户在 iPhone 生態系統內的使用時間。&#34;</p>
</div><p>Mohan said Google's AI features could drive consumers away from iPhones to Android devices with <strong>Alphabet Inc</strong> GOOGGOOGL integrating more AI into its smartphones.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mohan 表示，谷歌的人工智能功能可能會使消費者從 iPhone 轉向安卓設備，因為 <strong>Alphabet Inc</strong> GOOGGOOGL 正在將更多人工智能集成到其智能手機中。</p>
</div><p>The analyst also said there are concerns for Apple growth past the iPhone.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師還表示，蘋果在 iPhone 之後的增長存在擔憂。</p>
</div><p>&#34;Bears question whether Apple has a ‘next big thing' on the horizon that can re-ignite substantial growth, or if the company is now essentially at the maturity stage of its innovation cycle.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;熊市人士質疑蘋果是否有 ‘下一個重大創新’ 在即，可以重新點燃顯著增長，或者公司是否已經基本處於創新週期的成熟階段。&#34;</p>
</div><p>Apple revenue was down in 2023 and up only at a low single-digit rate year-over-year in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果的收入在 2023 年下降，2024 年同比僅小幅增長。</p>
</div><p>&#34;Apple's stock currently trades at a premium valuation that looks increasingly difficult to justify given the company's modest growth profile.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;蘋果股票目前的交易估值溢價看起來越來越難以證明，考慮到公司的温和增長特徵。&#34;</p>
</div><p>The analyst said the bear case is Apple is trading like a growth stock, but the growth isn't there anymore.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，熊市案例是蘋果的交易方式像一隻成長股，但增長已經不再。</p>
</div><p><strong>Read Also: Apple Reports ‘Strong’ Q2 Earnings: Revenue Beat, EPS Beat, Installed Base Hits All-Time High Across All Segments, $100 Billion Buyback And More</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：蘋果報告 ‘強勁’ 的第二季度財報：收入超預期，EPS 超預期，所有細分市場的安裝基礎創歷史新高，1000 億美元回購等</strong></p>
</div><p><strong>The Apple Bull Case:</strong> While there are several headwinds facing Apple stock, Mohan also sees a bull case maintained thanks to the company's resilient earnings, vertical integration, expanding installed products base, services growth and more.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>蘋果牛市案例</strong>：儘管蘋果股票面臨多重逆風，Mohan 也認為由於公司的盈利韌性、垂直整合、不斷擴大的產品安裝基礎、服務增長等，牛市案例依然存在。</p>
</div><p>&#34;Despite various headwinds, Apple's bulls argue that the company's financial performance is remarkably resilient, with a low likelihood of disappointing Street expectations,&#34; Mohan said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;儘管面臨各種逆風，蘋果的牛市人士認為公司的財務表現非常韌性，失望華爾街預期的可能性很低，&#34;Mohan 説。</p>
</div><p>The analyst said Apple often has conservative guidance and can provide consistent beats along with margin expansion over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，蘋果通常提供保守的指導，並能隨着時間的推移提供持續的超預期表現和利潤率擴張。</p>
</div><p>While there are concerns about Apple being behind in the AI race, Apple bulls argue that the company is set for dominance for personal and private AI experiences thanks to its devices and strong installed user base.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管對蘋果在人工智能競爭中落後的擔憂存在，蘋果的牛市人士認為，憑藉其設備和強大的用户基礎，公司在個人和私人人工智能體驗方面將佔據主導地位。</p>
</div><p>Mohan said there could be several &#34;significant upgrade cycles&#34; coming for Apple's smartphones including an ultra-thin iPhone in 2025 and a foldable iPhone by 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mohan 表示，蘋果的智能手機可能會迎來幾個 “重大升級週期”，包括 2025 年的超薄 iPhone 和 2026 年的可摺疊 iPhone。</p>
</div><p>While Apple's stock could look highly valued to bears, Mohan said the company's forward price-to-earnings has often been in the high-20s to low-30s and is now around 25x to 27x.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管對熊市人士來説，蘋果的股票看起來估值很高，Mohan 表示公司的前瞻市盈率通常在 20 多到 30 多之間，現在約為 25 倍到 27 倍。</p>
</div><p>&#34;In other words, relative to its own recent history, Apple's current multiple is not stretched; it's reasonable given the low interest rate environment and Apple's superior business quality.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;換句話説，相對於自身的近期歷史，蘋果當前的倍數並不高；考慮到低利率環境和蘋果卓越的商業質量，這是合理的。&#34;</p>
</div><p><strong>The Analyst Takeaways</strong>: While there are headwinds, Mohan maintains a Buy rating and predicts more long-term upside for the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>分析師總結</strong>：儘管面臨逆風，Mohan 維持買入評級，並預測該股票將有更多長期上漲空間。</p>
</div><p>&#34;Apple's risk profile is lower than most companies, which supports a higher multiple,&#34; Mohan said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;蘋果的風險特徵低於大多數公司，這支持了更高的倍數，&#34;Mohan 説。</p>
</div><p>The analyst said Apple's Services opportunities may not be fully valued in the stock price.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，蘋果的服務機會可能在股價中未得到充分體現。</p>
</div><p>&#34;Apple, while not exactly ‘cheap' remains an investment with many avenues for revenue and margin growth with continued strong free cash flow and shareholder returns.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;蘋果雖然不算 ‘便宜’，但仍然是一個投資機會，擁有多種收入和利潤增長的途徑，持續強勁的自由現金流和股東回報。&#34;</p>
</div><p><strong>AAPL Price Action:</strong> Apple stock trades at $200.99 at publication on Monday versus a 52-week trading range of $169.21 to $260.09. Apple stock is down 17.5% year-to-date in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>AAPL 價格走勢</strong>：蘋果股票在週一發佈時交易價格為 200.99 美元，52 周交易區間為 169.21 美元至 260.09 美元。蘋果股票在 2025 年迄今下跌了 17.5%。</p>
</div><p>•. <strong>EXCLUSIVE: Apple Stock Could Benefit From Smartphone Upgrade Cycle, Poll Ranks Top Reason For Trade In (It’s Not The Camera)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>•. <strong>獨家：蘋果股票可能受益於智能手機升級週期，調查顯示換機的主要原因（不是相機）</strong></p>
</div><p><em>Photo: Prathmesh T via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源：Prathmesh T via Shutterstock</em></p>
</div>

Apple Stock Has 'Near Term Headwinds, Significant Long-Term Opportunity': Analyst Lays Out Bull, Bear Cases For Tech Giant

- 分析師認為蘋果面臨短期挑戰，但長期機會顯著。  
- 蘋果股價目標為 235 美元，當前交易價為 200.99 美元。  
- 供應鏈風險和人工智能競爭是主要擔憂。  

蘋果股票面臨 ‘短期阻力，但有顯著的長期機會’：分析師為這家科技巨頭提出了看漲和看跌的觀點