財報前瞻 | 消費晴雨表牽動市場神經 美元樹 Q1 財報會有驚喜嗎？

智通財經 APP 獲悉，美元樹 (DLTR.US) 將於 6 月 4 日美股盤前公佈第一財季業績。這份財報將成為觀測美國消費韌性的重要指標，市場尤其關注關税政策與經濟不確定性對零售業的實質影響。

在當前經濟環境下，消費者正積極收緊開支，這或為折扣零售商創造增長契機。不過零售板塊表現分化：塔吉特 (TGT.US) 一季度營收同比下滑 2.8% 至 238 億美元，而百思買 (BBY.US) 等企業已在貿易波動中下調業績指引。美元樹面臨的挑戰在於其進口商品佔比偏高，相較之下，即將於次日公佈財報的競爭對手美國達樂公司 (DG.US) 受進口依賴度較低。美元樹首席執行官 Michael Creedon Jr.雖然聲稱具備關税消化能力，但本季業績將驗證這一説法的真實性。

瑞銀分析師指出，在當前環境下，一元店面臨的 “機遇大於風險與不確定性”。消費者降級消費趨勢形成關鍵利好，加之競爭對手 Big Lots 和 Party City 的門店關閉帶來客流增長。此外，隨着 “最低限度例外” 政策取消可能導致 SHEIN、Temu 等跨境電商提價，線下折扣店或迎來消費回流。

奧本海默分析師表示，“總體預計 (美元樹和美國達樂公司) 至少能達到一季度共識預期”，但認為美國達樂公司可能維持全年展望，而美元樹或因更高的進口商品佔比和可選消費品敞口 (受關税政策影響) 下調業績指引。

上一季度，美國達樂公司因門店優化計劃 (將關閉約 150 家同名門店及 pOpshelf 門店) 導致利潤不及預期。美元樹則在四季報中剔除了 Family Dollar 業務表現——該公司已宣佈以 10 億美元將該品牌出售給兩傢俬募機構。

市場普遍預期，美元樹每股收益為 1.21 美元，營收為 45.4 億美元，較上年同期 1.43 美元每股收益及 76.3 億美元營收顯著下滑。

分析師大多對該股持中立態度，10 家予以 “強力買入”、15 家 “持有”、1 家 “賣出”，12 個月平均目標價 87.60 美元，潛在跌幅 4.37%。