美國就業市場突然剎車，企業招聘速度放緩至兩年來的最低水平，遠低於所有經濟學家預期，降息預期飆升。
週三，ADP Research 公佈的數據顯示，美國 5 月 ADP 就業人數增加 3.7 萬人，為自 2023 年 3 月以來的最低水平，遠遜預期的 11.4 萬人，前值為 6.2 萬人。
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這一數字距離預期值相差 5 個標準差，是自 2022 年 8 月以來最大的預期落空。
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這一急劇下滑的數據直接反映出僱主對新增員工需求的顯著減弱。相比之下，此前幾個月的就業增長一直保持相對穩定的態勢。ADP 首席經濟學家 Nela Richardson 週三在聲明中表示：
<blockquote>
“在強勁開局後，招聘正在失去動力。”
</blockquote>
數據公佈後，投資者對未來降息的預期大幅上升。而特朗普特朗普對此次數據表現顯然不滿，他在社交媒體中繼續施壓鮑威爾：
<blockquote>
ADP 報告出來了！！“太遲先生” 鮑威爾現在必須降低利率。他令人難以置信！！歐洲已經降息九次！
</blockquote>
<h2 id="7ae8a35f">美國企業招聘普遍疲軟，薪資增長停滯</h2>
數據顯示，大多數行業的情況都很疲軟。商業服務、教育醫療等關鍵行業出現裁員，貿易運輸和製造業同樣減少崗位。僅有休閒酒店業和金融活動領域保持招聘增長，但遠不足以抵消其他行業的頹勢。
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小企業主導了勞動力市場的疲軟態勢。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/18e3103e-38ba-45d8-a17b-ea672b9a62e9.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="753" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/18e3103e-38ba-45d8-a17b-ea672b9a62e9.png"/>
商品生產企業減少 2000 個工作崗位，而服務業僅增加 3.6 萬個崗位。
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薪資增長几乎沒有變化。跳槽員工薪資增幅為 7%，而留任員工僅增長 4.5%。
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市場現在面臨的關鍵問題是：這是就業市場的暫時性波動，還是更深層次經濟放緩的前兆？週五的非農數據將給出答案。市場預計，非農就業增長較 4 月的穩健招聘步伐有所放緩，失業率保持穩定。
然而，ADP 數據的大幅低於預期，為即將發佈的就業數據蒙上陰影。如果非農數據證實就業疲軟的趨勢，美聯儲可能面臨更大的政策調整壓力，而市場對經濟衰退的擔憂也將進一步加劇。
<h2>市場反應</h2>
數據公佈後，美元指數短線走低約 20 點，現報 99.08。
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美股期貨短線走低，納斯達克 100 指數期貨漲幅收窄至 0.1%。美國 10 年期國債收益率短線走低，現報 4.454%。
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現貨黃金短線小幅走高，現報 3348.86 美元/盎司。
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美國 5 月 ADP 就業人數增加 3.7 萬人，為自 2023 年 3 月以來的最低水平。這一數字距離預期的 11.4 萬相差 5 個標準差，是自 2022 年 8 月以來最大的預期落空。數據公佈後，特朗普喊話鮑威爾：“現在必須降低利率！”

- 美國 5 月 ADP 就業人數增加 3.7 萬人，遠低於預期的 11.4 萬人。  
- 企業招聘速度放緩至兩年來最低水平，降息預期飆升。  
- 數據公佈後，美元指數和美股期貨短線走低。  

美國 5 月 ADP“爆冷”！就業人數驟降至 3.7 萬人，企業新增崗位創兩年新低