美國小非農、ISM 非製造業指數表現不佳，川普再度催促鮑威爾降息，加之美中貿易談判未見進展，10 年期美債殖利率、美元、油價齊跌，「衰退交易」重現。美中貿易會談未見明顯進展，美國科技股繼續上漲勢頭。美國三大股指漲跌不一，道指跌 0.22%，終結連續四日上漲；標指漲 0.01% 點；納指漲 0.32%，連續三日上漲；中國金龍指數反彈 2.04%。熱門股方面，博通漲 1.7%，Meta 漲 3.2%，微軟微升 0.2%，輝達升 0.5%。特斯拉跌 3.6%。富國銀行獲解除長達 7 年多的資產上限規定，股價一度飆 4.2%，收市倒跌 0.3%。「一元店」Dollar Tree 預警受關稅相關成本衝擊，今季盈利料按年勁減 50%，拖累股價重挫 8.4%。10 年期美債殖利率跌 2.27%，創 5 月 15 日以來三周最大單日跌幅，美元指數跌 0.43%，擊穿 99.0；黃金漲 0.62%，暫時回升至 3360 美元上方；WTI 原油跌 0.95%，再度受制於 64.0 美元；美元/日元跌 0.86%，擊穿 143.0，歐元/美元漲 0.42%；比特幣跌 0.65%，連續兩日下跌。<h3 id="cdtecpgm9">宏觀要聞</h3>經濟數據表現不佳，川普再促鮑威爾降息素有小非農之稱的美國 ADP 就業人數上月增加 3.7 萬人，遠低於預期的 11.4 萬，增幅創下兩年新低，凸顯美國勞動力市場疲軟的跡象。另外，美國供應管理協會（ISM）發布的 5 月非製造業指數為 49.9，市場預期為 52，前值為 51.6，一年來首度跌穿 50 榮枯分界線。兩項數據反映經濟現況疲弱。數據公佈後，川普在社交媒體貼文表示，ADP 就業報告出來了，「太遲先生」、聯准會主席鮑威爾現在必須降低利率，歐洲央行方面已經降息 9 次。美國聯邦住房金融局 (FHFA) 局長 Bill Pulte 同日在社交平臺表示，「鮑威爾必須降低利率，現在就降，別再拖了」。掉期交易員押注聯儲局今年底前減息兩次，最快可能在 10 月行動。貿易局勢：歐美談判獲進展？川普稱美中極難達成協議川普在其社交網站 Truth Social 發帖文指出，「我喜歡中國國家主席，一直以來都是這樣、將來也會如此，但他非常強硬，要和他達成協議極度困難。」白宮發言人萊維特（Karoline Leavitt）週一表示，美中領導人可能於本周通話，努力消除 5 月在日內瓦達成的關稅協議上的分歧和更廣泛貿易問題。美國政府近期已禁止向中國出口關鍵的飛機發動機零組件、限制北京獲取晶片設計軟件，還對華為晶片設置新限制，並計劃開始撤銷中國學生的簽證。中國據報正考慮最早於下個月訂購數百架空中客車飛機，屆時歐洲領導人將訪問北京，慶祝中國與歐盟建交 50 周年。歐盟貿易負責人表示，布魯塞爾和北京正努力在 7 月峰會之前解決雙方貿易關係中的問題。歐盟貿易專員謝夫喬維奇（Maros Sefcovic）在與美國貿易代表格裏爾 (Jamieson Greer) 會晤後表示，歐盟與美國在貿易談判中正朝著「正確方向」前進，雙方正在取得進展，目標是保持這種勢頭。CBO：川普關稅料削美財赤 2.8 萬億美元據美國無黨派機構國會預算辦公室（CBO）估計，截至 5 月中旬，川普實施的關稅政策，將在 10 年內有助削減美國財政赤字約 2.8 萬億美元。同時，川普支持的《大而美法案》將在未來 10 年內使美國國債增加 2.4 萬億美元。不過，CBO 主任斯瓦格爾（Phillip Swagel）在致民主黨的信中警告，CBO 的估算存在很大的不確定性，部分原因是川普政府可能會改變其關稅政策的執行方式。由於美國數十年來從未實施過如此大規模的關稅上調，因此，幾乎沒有相關的實質證據來證明其效果。聯准會褐皮書：美經濟呈收縮，物價趨升招聘減少聯准會最新地區經濟報告顯示，美國多個地區經濟在過去六周出現收縮，企業招聘行動放緩。商界與消費者均憂慮關稅措施牽動物價上升。12 個地區受訪者認為，經濟及政策存在不確定性，企業未肯貿然作出投資或開支決定。關於通脹問題，報告指出美國物價以溫和速度上漲。所有地區認為，就業需求疲弱，工人超時減少，招聘活動陷入停頓，並有企業制訂裁員計劃。部分地區的少量行業開始裁員，但行動不明顯。所有地區受訪者預期，關稅將導致物價上升；少數地區預料物價升勢顯著。部分受訪商界預備降低邊際利潤率，或者只加收臨時附加費，以應對關稅，加價行動可能在三個月內發生。調查是在川普 4 月 2 日公佈對等關稅期間進行，但未反映川普在 5 月初調低中國關稅的影響。川普料俄烏不會立即實現和平川普表示，他與俄羅斯總統普京通電話，通話長逾 1 小時，兩人談及烏克蘭近日襲擊俄羅斯境內戰機，以及伊朗核談判問題。預計俄羅斯和烏克蘭不會「立即」實現和平。普京在通話中誓言，對烏克蘭這次令人震驚的突襲將進行報復。基輔方面表示，這次襲擊導致 40 多架俄羅斯轟炸機遭到襲擊。川普向普京表明，伊朗不能擁有核武器，在這個問題上，相信兩人達成共識。普京表示，他將參加尋求與德黑蘭達成新核協議的談判，並可能有助推動相關問題迅速達成結論。<h3 id="vguh2bkd8">市場行情</h3>美股：美股三大指數全線上漲，道指跌 0.22%，標指漲 0.01%，納指漲 0.32%。歐股：歐洲股市上漲，德國 DAX 30 指數漲 0.77%。法國 CAC 40 指數漲 0.53%。英國富時 100 指數漲 0.16%。債市：美國十年期基準公債殖利率約 4.35%，較上一個交易日跌 10 個基點。商品：黃金漲 0.62%，報 3374 美元/盎司。WTI 原油跌 0.95%，報 62.74 美元/桶。 外匯：美元指數跌 0.43%，報 98.81。美元/日圓跌 0.86%，歐元/美元漲 0.42%。加密貨幣：比特幣 24 小時內跌 0.67%，目前報 104738 美元。以太幣 24 小時內漲 0.54%，目前報 2609 美元。 港股：恒指夜市期指收報 23666 點，升 126 點，較昨日恒指收市 23654 點，高水 12 點，成交 11510 張。國指夜市期指收報 8579 點，較昨日國指收市高水 2 點。<h3 id="kbdzu2tg">全球公司要聞</h3>穩定幣首個 IPO 誕生！Group 及其部分股東於美東時間週三擴大其首次公開募股 (IPO) 規模，募資近 11 億美元，且定價高於此前市場預期區間，標誌著穩定幣發行商正獲得更廣泛的市場認可。這將是穩定幣領域的首個 IPO。此次 IPO 由摩根大通、花旗集團和高盛集團牽頭承銷，其股票預計美東時間週四在紐約證券交易所上市，股票代碼為 CRCL。Circle 提交的檔援引 CoinMarketCap 數據顯示，截至 3 月底，其發行的 USDC 穩定幣佔據約 29% 的市場份額。其官網數據顯示，截至 5 月 29 日，USDC 流通量約為 610 億美元。此次 IPO 正值穩定幣 (通常與美元或其他貨幣掛鉤的數字代幣) 即將被美國國會正審議的立法納入監管之際，這一進展可能賦予穩定幣更高的合法性，同時也可能吸引競爭對手，華爾街多家大型銀行正聯合探討是否發行自己的穩定幣。Meta 斥資數百萬美元牽手好萊塢 欲推高端 VR 頭顯叫板 VisionPro據華爾街日報，Meta 正尋求與好萊塢合作，為其計畫明年推出的高端虛擬現實頭顯獲取獨家內容。據知情人士透露，這家科技公司已與迪士尼和 A24 等娛樂品牌，以及一些規模較小的製作公司進行了洽談。Meta 願斥資數百萬美元，用於購買基於知名知識產權的系列或獨立沉浸式視頻內容。Meta 希望這些內容能吸引消費者購買其計畫明年推出的虛擬現實設備，Meta 計畫為這款設備定價低於 1000 美元，這一價格高於 Quest 300 美元的起售價，但低於 VisionPro 3500 美元的基礎價格。美國銀行：關稅混亂高峰期已過 銀行股將跑贏大盤美國銀行表示，華爾街銀行的股票表現有望強於標普 500 指數，因為關稅引發的混亂可能已見頂。關稅讓市場措手不及，但混亂高峰可能已經過去。儘管經濟環境依然不確定且波動較大，但銀行盈利表現一直穩健，今年以來銀行股的每股收益修正情況優於標普 500 指數。2024 年，銀行股表現優於標普 500 指數，KBW 銀行指數上漲 33%，而同期標普 500 指數上漲 23%。然而，今年銀行股和基準指數走勢更趨一致，KBW 指數上漲不到 1%，而標普 500 指數上漲 1.7%。不過，美國銀行的分析師表示，今年年底情況將與 2024 年類似，銀行股的表現將超越基準。他們重申了自 1 月份以來的判斷，儘管過去幾個月市場波動劇烈。<h3 id="cmf5fn6uf">今日要聞前瞻</h3>中國 5 月財新服務業 PMI瑞士 5 月季調後失業率歐元區 4 月 PPI 月率美國 5 月挑戰者企業裁員人數歐洲央行公佈利率決議美國 4 月貿易帳美國至 5 月 31 日當周初請失業金人數歐洲央行行長拉加德召開新聞發佈會美國 5 月全球供應鏈壓力指數美聯儲理事庫格勒發表講話美聯儲哈克就經濟前景發表講話美聯儲施密德就銀行業政策發表講話

川普再次呼籲降息，因美國小非農和 ISM 非製造業指數表現不佳，導致美元、美債殖利率和油價下跌。美中貿易談判未見進展，科技股持續上漲，納指連續三日上漲。10 年期美債殖利率跌至 2.27%，美元指數跌破 99.0，黃金和 WTI 原油價格也有所波動。經濟數據疲軟，顯示美國勞動力市場狀況不佳。

mitrade

美元樹

博通

6 月 5 日財經早餐：川普再促降息！美元、美債殖利率齊跌，納指三連漲