<p>華爾街上重要的數據發佈頻繁發生。似乎無盡的財報、經濟數據發佈以及特朗普政府的政策變化，可能會讓投資者忽視一些重要信息。</p>
<p>可以説，所有數據發佈中最具指示性的是三週前的 5 月 15 日。這是管理至少 1 億美元資產的機構投資者向證券交易委員會提交 13F 表格的截止日期。13F 表格為投資者提供了華爾街最聰明的資金經理在最新季度（在這種情況下是第一季度）買賣哪些股票的快照。</p>
<p>雖然沃倫·巴菲特是華爾街上最受關注的資產管理者，但他並不是唯一一位擁有卓越業績的億萬富翁投資者。Coatue Management 的菲利普·拉豐特在 3 月底管理着 227 億美元的資產，他在股市中賺錢的能力非常突出。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvc3RvY2stdHJhZGVyLWFuYWx5c3QtZnVuZC1tYW5hZ2VyLWJ1eS1zZWxsLWNoYXJ0LWRlY2xpbmUtYmVhci1tYXJrZXQtc21hcnRwaG9uZS1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvc3RvY2stdHJhZGVyLWFuYWx5c3QtZnVuZC1tYW5hZ2VyLWJ1eS1zZWxsLWNoYXJ0LWRlY2xpbmUtYmVhci1tYXJrZXQtc21hcnRwaG9uZS1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>巴菲特是一位堅定的價值投資者，而拉豐特則重倉成長股和乘風最新科技浪潮的公司，例如人工智能（AI）革命。</p>
<p>儘管拉豐特在 3 月底管理着 70 只股票，但其中僅有四個（全為 AI 股票）佔據了 Coatue 投資資產的約 30%。有趣的是，AI 領軍企業 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.51%) 並不在這些頂級 AI 資產之中，拉豐特在過去兩年中持續出售 Nvidia 的股份。儘管 Nvidia 是 Coatue 在 2023 年 4 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日的最大持倉，但由於獲利了結和其他可能的不利因素，這一持倉顯著減少。</p>
<h2>Meta Platforms：投資資產的 9.5%</h2>
<p>在過去五個季度中，有四個季度社交媒體巨頭 <strong>Meta Platforms</strong>(META 3.05%) 都是億萬富翁菲利普·拉豐特的最大持倉。Coatue 超過 375 萬股的股份在 3 月底的市場價值接近 22 億美元。</p>
<p>雖然 Meta 在大力投資 AI 的未來，但其收入和利潤的主要來源目前仍然是廣告。在 3 月份，Meta 的應用程序家族，包括 Facebook、Instagram、WhatsApp、Threads 和 Facebook Messenger，吸引了平均 34.3 億的日活躍用户。由於沒有其他社交平台能夠每天吸引如此多的用户，企業渴望在 Meta 的社交媒體網站上投放廣告。因此，Meta 通常享有顯著的廣告定價權。</p>
<p>馬克·扎克伯格的公司已經在其廣告平台中部署了生成性 AI 解決方案。讓企業接觸生成性 AI 使他們能夠將信息個性化，以期提高點擊率。</p>
<p>Meta Platforms 還擁有令人羨慕的財富儲備。到 3 月底，其現金、現金等價物和可交易證券總額超過 700 億美元，公司在今年前三個月的運營中產生了超過 240 億美元的淨現金。得益於其良好的資產負債表，Meta 有能力積極投資於 AI，並緩慢推出新服務。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvYW16bi1kZWxpdmVyeS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvYW16bi1kZWxpdmVyeS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Amazon。</p>
<h2>亞馬遜：投資資產的 9%</h2>
<p>自 2024 年初以來，Meta Platforms 唯一一次未成為 Coatue Management 第一大持倉的季度（2024 年第四季度），電商巨頭 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN 0.81%) 佔據了首位。亞馬遜在拉豐特的基金中已經連續八個季度位列前四大持倉。</p>
<p>Coatue 的億萬富翁首席投資官很可能被亞馬遜雲基礎設施服務平台 Amazon Web Services（AWS）的快速增長所吸引。根據科技分析公司 Canalys 的估計，AWS 在 2025 年佔全球雲基礎設施服務支出的 33%。根據亞馬遜第一季度的運營結果，AWS 的年化收入預計達到 1170 億美元。</p>
<p>亞馬遜在 AWS 中毫不猶豫地整合生成性 AI 解決方案。它還為客户提供構建和部署大型語言模型（LLMs）的工具。LLMs 可以用作虛擬代理回答查詢並總結文本，而生成性 AI 可以改善企業的各種營銷方面。</p>
<p>亞馬遜的其他高增長輔助業務，包括訂閲服務（例如 Prime）和廣告服務，也在其增長中發揮了關鍵作用。與 NFL 和 NBA 達成獨家體育直播協議將為 Prime 提供充足的訂閲定價權。同時，每月吸引數十億訪客對公司的廣告業務也是個好消息。</p>
<h2>台灣半導體制造：投資資產的 5.8%</h2>
<p>億萬富翁菲利普·拉豐特的基金中第三大持倉連續第二個季度是全球領先的芯片製造公司 <strong>台灣半導體制造</strong>(TSM 2.42%)，通常被稱為&#34;TSMC&#34;。儘管 Coatue 的 13F 顯示在第一季度出售了約 200 萬股 TSMC，但它仍佔投資資產的近 6%。</p>
<p>台灣半導體可以被視為人工智能數據中心供應鏈中的關鍵部分。其晶圓上芯片封裝技術（CoWoS）對於包裝人工智能加速數據中心所需的高帶寬內存至關重要。台積電正在將其 CoWoS 產能從 2024 年的每月約 35,000 個單位提升到 2026 年的每月 135,000 個晶圓。這將大大緩解人工智能圖形處理單元（GPU）的短缺，這使得 Nvidia 能夠對其 Hopper 和 Blackwell GPU 收取高昂的價格。</p>
<p>Laffont 對台灣半導體制造公司的大額投資可能還與其在美國建立先進芯片生產設施有關。特朗普總統對進口商品徵收關税的威脅，包括對半導體徵收關税的可能性，在台積電投資美國的背景下顯得不那麼重要。</p>
<p>另一個值得注意的方面是，台積電不僅僅是人工智能芯片。儘管先進計算佔台灣半導體淨銷售額的主要部分，但它在智能手機、物聯網設備和下一代汽車的芯片生產中仍然是一個關鍵參與者。這種收入多樣化可能為台灣半導體股票提供一定的緩衝，以防人工智能泡沫形成並破裂。</p>
<h2>微軟：投資資產的 5.4%</h2>
<p>與 Meta Platforms、亞馬遜和台灣半導體制造公司共同構成約 30% Coatue Management 227 億美元投資資產的第四隻人工智能股票是 <strong>微軟</strong>（MSFT 0.27%）。截至 3 月底，微軟是 Laffont 的第五大持股，並且在過去八個季度中一直是前五大持股之一。</p>
<p>與 Meta 和亞馬遜類似，微軟的人工智能關聯在於將這一顛覆性技術應用於現有解決方案。例如，Azure 是全球第二大雲基礎設施服務平台，僅次於 AWS，按總支出計算。微軟正在積極在 Azure 中為客户部署生成性人工智能和大型語言模型工具。因此，Azure 的銷售增長保持在兩位數（截至 3 月底的季度，按固定匯率計算同比增長 35%）。</p>
<p>微軟的傳統業務也不甘示弱。儘管 Windows 和 Office 的增長黃金時代早已過去，但微軟的軟件仍在桌面和筆記本電腦上佔據主導地位。這些可持續的高利潤運營部門產生了大量現金流，公司可以將其重新投入雲和人工智能項目，或者用於微軟豐厚的資本回報計劃。</p>
<p>此外，微軟的現金儲備充裕，這使其能夠進行大規模的創新和收購，而大多數公司無法匹敵。到 3 月底，微軟的現金、現金等價物和短期投資達到了 796 億美元，而在短短三個月內，其運營淨現金流達到了 370 億美元。</p>

亞馬遜

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>億萬富翁菲利普·拉豐的 Coatue Management 在其 227 億美元的投資組合中，有 30% 投資於四只人工智能股票，排除了 Nvidia。他的主要持股包括 Meta Platforms（佔資產的 9.5%），該公司利用人工智能進行廣告投放，以及亞馬遜（佔 9%），受益於其雲服務和生成式人工智能。台灣半導體制造公司也是一個重要的持股，佔 5.8%。拉豐的投資策略專注於成長股，特別是在人工智能領域，同時在過去兩年中減少了對 Nvidia 的持股</p>

<p>Important data releases happen with frequency on Wall Street. A seemingly endless parade of earnings reports, economic data releases, and policy changes from the Donald Trump administration, can make it easy for something important to get overlooked by investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街上重要的數據發佈頻繁發生。似乎無盡的財報、經濟數據發佈以及特朗普政府的政策變化，可能會讓投資者忽視一些重要信息。</p>
</div><p>Arguably the most-telling of all data releases occurred three weeks ago on May 15. This marked the deadline for institutional investors overseeing at least $100 million in assets to file Form 13F with the Securities and Exchange Commission. A 13F provides investors with a snapshot of which stocks Wall Street's smartest money managers bought and sold in the latest quarter (in this case, the first quarter).</p>
<div class="lb-trans"><p>可以説，所有數據發佈中最具指示性的是三週前的 5 月 15 日。這是管理至少 1 億美元資產的機構投資者向證券交易委員會提交 13F 表格的截止日期。13F 表格為投資者提供了華爾街最聰明的資金經理在最新季度（在這種情況下是第一季度）買賣哪些股票的快照。</p>
</div><p>While Warren Buffett is the most-followed asset manager on Wall Street, he's far from the only billionaire investor with a phenomenal track record. Coatue Management's Philippe Laffont, who closed out March with $22.7 billion in assets under management, has a propensity for making money in the stock market.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然沃倫·巴菲特是華爾街上最受關注的資產管理者，但他並不是唯一一位擁有卓越業績的億萬富翁投資者。Coatue Management 的菲利普·拉豐特在 3 月底管理着 227 億美元的資產，他在股市中賺錢的能力非常突出。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvc3RvY2stdHJhZGVyLWFuYWx5c3QtZnVuZC1tYW5hZ2VyLWJ1eS1zZWxsLWNoYXJ0LWRlY2xpbmUtYmVhci1tYXJrZXQtc21hcnRwaG9uZS1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F820235%2Fstock-trader-analyst-fund-manager-buy-sell-chart-decline-bear-market-smartphone-getty.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>Whereas Buffett is a staunch value investor, Laffont leans heavily into growth stocks and companies riding the latest technological waves, such as the artificial intelligence (AI) revolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴菲特是一位堅定的價值投資者，而拉豐特則重倉成長股和乘風最新科技浪潮的公司，例如人工智能（AI）革命。</p>
</div><p>Although Laffont ended March overseeing 70 stocks, just four of these positions (all AI stocks) account for roughly 30% of Coatue's invested assets. Interestingly enough, AI leader <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.51%) <em>isn't</em> among these top AI assets, with Laffont persistently selling shares of Nvidia over the last two years. Though Nvidia was Coatue's largest holding from April 1, 2023 – Dec. 31, 2023, a combination of profit-taking and other possible nefarious factors has led to a notable reduction in this position.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管拉豐特在 3 月底管理着 70 只股票，但其中僅有四個（全為 AI 股票）佔據了 Coatue 投資資產的約 30%。有趣的是，AI 領軍企業 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.51%) 並不在這些頂級 AI 資產之中，拉豐特在過去兩年中持續出售 Nvidia 的股份。儘管 Nvidia 是 Coatue 在 2023 年 4 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日的最大持倉，但由於獲利了結和其他可能的不利因素，這一持倉顯著減少。</p>
</div><h2>Meta Platforms: 9.5% of invested assets</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta Platforms：投資資產的 9.5%</h2>
</div><p>In four of the last five quarters, social media titan <strong>Meta Platforms</strong>(META 3.05%) has been billionaire Philippe Laffont's top holding. Coatue's more than 3.75-million-share stake equated to almost $2.2 billion in market value at the end of March.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去五個季度中，有四個季度社交媒體巨頭 <strong>Meta Platforms</strong>(META 3.05%) 都是億萬富翁菲利普·拉豐特的最大持倉。Coatue 超過 375 萬股的股份在 3 月底的市場價值接近 22 億美元。</p>
</div><p>While Meta is wagering heavily on an AI future, the lion's share of its revenue and profits are currently derived from advertising. In March, Meta's family of apps, which includes Facebook, Instagram, WhatsApp, Threads, and Facebook Messenger, attracted an average of 3.43 billion daily active people. Since no other social platform comes particularly close to luring as many people on a daily basis, businesses are eager to advertise on Meta's social media sites. In turn, Meta often enjoys significant ad-pricing power.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Meta 在大力投資 AI 的未來，但其收入和利潤的主要來源目前仍然是廣告。在 3 月份，Meta 的應用程序家族，包括 Facebook、Instagram、WhatsApp、Threads 和 Facebook Messenger，吸引了平均 34.3 億的日活躍用户。由於沒有其他社交平台能夠每天吸引如此多的用户，企業渴望在 Meta 的社交媒體網站上投放廣告。因此，Meta 通常享有顯著的廣告定價權。</p>
</div><p>Mark Zuckerberg's company is already deploying generative AI solutions within its advertising platform. Giving businesses access to generative AI allows them to personalize their message(s) to specific users, with the hope of improving click-through rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬克·扎克伯格的公司已經在其廣告平台中部署了生成性 AI 解決方案。讓企業接觸生成性 AI 使他們能夠將信息個性化，以期提高點擊率。</p>
</div><p>Meta Platforms also has the luxury of an enviable treasure chest. Its cash, cash equivalents, and marketable securities collectively topped $70 billion at the end of March, and the company's operations generated over $24 billion in net cash through the first three months of the year. Meta has the luxury of aggressively investing in AI, as well as slow-stepping the rollout of new services, thanks to its pristine balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta Platforms 還擁有令人羨慕的財富儲備。到 3 月底，其現金、現金等價物和可交易證券總額超過 700 億美元，公司在今年前三個月的運營中產生了超過 240 億美元的淨現金。得益於其良好的資產負債表，Meta 有能力積極投資於 AI，並緩慢推出新服務。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjAyMzUvYW16bi1kZWxpdmVyeS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F820235%2Famzn-delivery.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Amazon.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Amazon。</p>
</div><h2>Amazon: 9% of invested assets</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜：投資資產的 9%</h2>
</div><p>The only quarter where Meta Platforms wasn't the No. 1 holding for Coatue Management since the start of 2024 (the fourth quarter of 2024) saw e-commerce kingpin <strong>Amazon</strong>(AMZN 0.81%) take hold of the top spot. Amazon has been a top-four holding for Laffont's fund for eight consecutive quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2024 年初以來，Meta Platforms 唯一一次未成為 Coatue Management 第一大持倉的季度（2024 年第四季度），電商巨頭 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN 0.81%) 佔據了首位。亞馬遜在拉豐特的基金中已經連續八個季度位列前四大持倉。</p>
</div><p>Coatue's billionaire chief is more than likely attracted to the rapid growth in Amazon's cloud infrastructure service platform, Amazon Web Services (AWS). According to estimates from tech analysis firm Canalys, AWS entered 2025 accounting for a 33% share of global cloud infrastructure service spending. Based on Amazon's first-quarter operating results, AWS is pacing $117 billion in annual run-rate revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>Coatue 的億萬富翁首席投資官很可能被亞馬遜雲基礎設施服務平台 Amazon Web Services（AWS）的快速增長所吸引。根據科技分析公司 Canalys 的估計，AWS 在 2025 年佔全球雲基礎設施服務支出的 33%。根據亞馬遜第一季度的運營結果，AWS 的年化收入預計達到 1170 億美元。</p>
</div><p>Amazon hasn't been shy about incorporating generative AI solutions into AWS. It's also giving customers the tools to build and deploy large language models (LLMs). LLMs can be used to answer queries as virtual agents and summarize text, while generative AI can improve various marketing aspects for businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜在 AWS 中毫不猶豫地整合生成性 AI 解決方案。它還為客户提供構建和部署大型語言模型（LLMs）的工具。LLMs 可以用作虛擬代理回答查詢並總結文本，而生成性 AI 可以改善企業的各種營銷方面。</p>
</div><p>Amazon's other high-growth ancillary segments, which includes subscription services (e.g., Prime) and advertising services, are playing key roles in its growth, too. Winning exclusive sports streaming deals with the NFL and NBA should afford Prime plenty of subscription pricing power. Meanwhile, attracting billions of visitors on a monthly basis is great news for the company's advertising operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜的其他高增長輔助業務，包括訂閲服務（例如 Prime）和廣告服務，也在其增長中發揮了關鍵作用。與 NFL 和 NBA 達成獨家體育直播協議將為 Prime 提供充足的訂閲定價權。同時，每月吸引數十億訪客對公司的廣告業務也是個好消息。</p>
</div><h2>Taiwan Semiconductor Manufacturing: 5.8% of invested assets</h2>
<div class="lb-trans"><h2>台灣半導體制造：投資資產的 5.8%</h2>
</div><p>The third largest holding in billionaire Philippe Laffont's fund for a second consecutive quarter is world-leading chip fabrication company <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>(TSM 2.42%), which is commonly referred to as &#34;TSMC.&#34; Even though Coatue's 13F shows that roughly 2 million shares of TSMC were sold during the first quarter, it still accounts for close to 6% of invested assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>億萬富翁菲利普·拉豐特的基金中第三大持倉連續第二個季度是全球領先的芯片製造公司 <strong>台灣半導體制造</strong>(TSM 2.42%)，通常被稱為&#34;TSMC&#34;。儘管 Coatue 的 13F 顯示在第一季度出售了約 200 萬股 TSMC，但它仍佔投資資產的近 6%。</p>
</div><p>Taiwan Semi can be best thought of as a critical part of the AI-data center supply chain. Its chip-on-wafer-on-substrate (CoWoS) technology is necessary for the packaging of high-bandwidth memory needed in AI-accelerated data centers. TSMC is in the process of increasing its CoWoS capacity from around 35,000 units per month in 2024 to 135,000 wafers per month by 2026. This should go a long way to resolving the AI-graphics processing unit (GPU) scarcity that's allowed Nvidia to charge a veritable arm and leg for its Hopper and Blackwell GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>台灣半導體可以被視為人工智能數據中心供應鏈中的關鍵部分。其晶圓上芯片封裝技術（CoWoS）對於包裝人工智能加速數據中心所需的高帶寬內存至關重要。台積電正在將其 CoWoS 產能從 2024 年的每月約 35,000 個單位提升到 2026 年的每月 135,000 個晶圓。這將大大緩解人工智能圖形處理單元（GPU）的短缺，這使得 Nvidia 能夠對其 Hopper 和 Blackwell GPU 收取高昂的價格。</p>
</div><p>Laffont's sizable wager on Taiwan Semiconductor Manufacturing might also have to do with it building advanced-chip production facilities in the U.S. President Trump's threat of imposing tariffs on imports, including the possibility of semiconductor tariffs, is more of a moot point with TSMC investing in America.</p>
<div class="lb-trans"><p>Laffont 對台灣半導體制造公司的大額投資可能還與其在美國建立先進芯片生產設施有關。特朗普總統對進口商品徵收關税的威脅，包括對半導體徵收關税的可能性，在台積電投資美國的背景下顯得不那麼重要。</p>
</div><p>Something else worth noting is that TSMC is more than just AI chips. While advanced computing does comprise a majority of Taiwan Semi's net sales, it remains a key player in chip production for smartphones, Internet of Things devices, and next-generation vehicles. This revenue diversification might provide some buffer to Taiwan Semiconductor stock if an AI bubble forms and bursts.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個值得注意的方面是，台積電不僅僅是人工智能芯片。儘管先進計算佔台灣半導體淨銷售額的主要部分，但它在智能手機、物聯網設備和下一代汽車的芯片生產中仍然是一個關鍵參與者。這種收入多樣化可能為台灣半導體股票提供一定的緩衝，以防人工智能泡沫形成並破裂。</p>
</div><h2>Microsoft: 5.4% of invested assets</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微軟：投資資產的 5.4%</h2>
</div><p>The fourth AI stock that, collectively with Meta Platforms, Amazon, and Taiwan Semiconductor Manufacturing, accounts for about 30% of Coatue Management's $22.7 billion in invested assets is <strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.27%). Microsoft was Laffont's fifth-largest holding at the end of March, and it's been a top-five position in each of the last eight quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>與 Meta Platforms、亞馬遜和台灣半導體制造公司共同構成約 30% Coatue Management 227 億美元投資資產的第四隻人工智能股票是 <strong>微軟</strong>（MSFT 0.27%）。截至 3 月底，微軟是 Laffont 的第五大持股，並且在過去八個季度中一直是前五大持股之一。</p>
</div><p>Similar to Meta and Amazon, Microsoft's artificial intelligence ties have to do with applying this game-changing technology to existing solutions. For instance, Azure is the world's No. 2 cloud infrastructure service platform by total spending, behind only AWS. Microsoft is aggressively deploying generative AI and LLM tools in Azure for its clients. In turn, it's seeing sales growth for Azure remain firmly in the double-digits (35% year-over-year growth on a constant currency basis for the March-ended quarter).</p>
<div class="lb-trans"><p>與 Meta 和亞馬遜類似，微軟的人工智能關聯在於將這一顛覆性技術應用於現有解決方案。例如，Azure 是全球第二大雲基礎設施服務平台，僅次於 AWS，按總支出計算。微軟正在積極在 Azure 中為客户部署生成性人工智能和大型語言模型工具。因此，Azure 的銷售增長保持在兩位數（截至 3 月底的季度，按固定匯率計算同比增長 35%）。</p>
</div><p>Microsoft's legacy operations aren't slouches, either. Even though the growth heyday for Windows and Office is long gone, Microsoft's software still dominates on desktops and laptops. These sustainable, high-margin operating segments generate plenty of cash flow that the company can redirect toward cloud and AI initiatives, or perhaps Microsoft's bountiful capital-return program.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟的傳統業務也不甘示弱。儘管 Windows 和 Office 的增長黃金時代早已過去，但微軟的軟件仍在桌面和筆記本電腦上佔據主導地位。這些可持續的高利潤運營部門產生了大量現金流，公司可以將其重新投入雲和人工智能項目，或者用於微軟豐厚的資本回報計劃。</p>
</div><p>Additionally, Microsoft is swimming in cash, which allows for an aggressive level of innovation and acquisitions that most companies can't match. It ended March with $79.6 billion in cash, cash equivalents, and short-term investments, while generating $37 billion in net cash from operations in just three months.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，微軟的現金儲備充裕，這使其能夠進行大規模的創新和收購，而大多數公司無法匹敵。到 3 月底，微軟的現金、現金等價物和短期投資達到了 796 億美元，而在短短三個月內，其運營淨現金流達到了 370 億美元。</p>
</div>

Billionaire Philippe Laffont Has 30% of Coatue's $22.7 Billion Portfolio Invested in 4 Artificial Intelligence (AI) Stocks -- and Nvidia Isn't One of Them

- 機構投資者於 5 月 15 日提交 13F 表格，顯示其持股情況。  
- Philippe Laffont 的 Coatue Management 主要投資於 AI 相關股票，包括 Meta、Amazon、TSMC 和 Microsoft。  
- 這些公司在 AI 領域的佈局和財務狀況為其未來增長提供了支持。  

億萬富翁菲利普·拉豐將 Coatue 的 227 億美元投資組合中的 30% 資金投入到 4 只人工智能股票中——其中並不包括英偉達