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 <p>另一方面，主權財富基金對早期發展階段公司的投資，似乎呈現下降趨勢。</p>
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    延伸閲讀
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 <h3>淡馬錫早期投資規模大幅縮減 首輪投資次數鋭減</h3>
 <p>今年 4 月，七巨頭市值在單月縮水 17%，相當於主權機構投資賬面損失 0.9%。平台估計，淡馬錫對七巨頭的曝險為 2%，相當於 4 月賬面損失 0.3%。</p>
 <p>KPMG 數據顯示，全球風險投資融資 2021 年第四季達到 2133 億美元高峰後一路下滑，2023 年第四季跌至 814 億美元，在人工智能投資推動下，去年第四季和今年第一季回到 1000 億美元以上水平。但 KPMG 指出，所有區域交易宗數下滑，因投資者對宏觀環境保持謹慎。</p>
 <p>全球主權財富基金數據平台（Global SWF），根據全球主權財富機構最新發布的年報，發現各地主權基金對 “美股七巨頭” 投資曝險約有 5%。其中，挪威主權財富基金挪威央行投資管理公司（NBIM）曝險最高，為 13%。</p>
 <p>目前，淡馬錫早期階段投資佔總投資組合的比率不到 6%，約半數為直接投資，其餘通過風險投資基金配置。</p>
 <p>淡馬錫在網站上介紹説：“我們預留部分投資資金，支持處於商業化前階段的創新技術與顛覆性科技。我們充分意識到，這些初創企業面臨的風險與挑戰，並接受投資它們所帶來的非成即敗的二元風險（binary risk）。”</p>
 <p>2022 年全球利率高企後，風險投資行業陷入寒冬。</p>
 <p>根據起步公司數據平台 Tracxn，淡馬錫在早期發展階段公司的投資，就從 2021 年的 44 億美元（57 億新元），減少到去年的 5 億零 900 萬美元，今年投入 7000 萬美元；同期，淡馬錫在非上市公司的首輪投資次數，從 82 次減少到 11 次。</p>
 <p>不過自 5 月以來，七巨頭除蘋果之外，股價均有所回升。</p>
 <p>在初始投資階段，通常注入較小金額，若企業能成功降低風險，則考慮增持。同時，作為風險管理框架的一部分，淡馬錫也控制此類投資的上限。</p>
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 <p>這七家美股分別是蘋果公司、微軟、亞馬遜、谷歌母公司 Alphabet、英偉達、特斯拉，以及臉書母公司 Meta，橫跨人工智能、雲計算、電商、電動車等板塊，對納斯達克指數和標普 500 指數走勢影響巨大。</p>
 <p>通過 Tracxn 查詢其他基金，如加拿大魁北克儲蓄投資集團（CDPQ）、風投公司如紅杉資本（Sequoia Capital），過去四年在起步公司的首輪投資次數，也呈下行趨勢。</p>
 <p>淡馬錫也説，通過合理的投資規模和多元化配置，來管理早期投資風險。</p>
 
 
 
 <p>由於各地主權財富基金對 “美股七巨頭” 投資曝險顯著，也促使它們的投資組合隨之波動。與此同時，主權財富基金對早期發展階段公司的投資，似乎在減弱。</p>
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聯合早報

亞馬遜

微軟

英偉達

3 倍做空納指 ETF - ProShares

谷歌-A

谷歌-C

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

特斯拉

蘋果

納指 100 ETF - Invesco

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