亞特蘭大聯儲：企業預計將 50% 關税成本轉嫁給消費者

智通財經 APP 獲悉，亞特蘭大聯儲的一項最新調查顯示，企業預計將把約 50% 的關税相關成本轉嫁給仍在疫情期通脹衝擊中恢復的美國消費者。亞特蘭大聯儲研究人員週四在一篇博文中指出，這一結果表明，許多企業預期將採取與 2018 年不同的策略——當時企業幾乎將所有關税成本都轉嫁給了客户。

“我們的研究顯示，許多企業認為，當前消費者對價格足夠敏感 (或許是因為近期的通脹潮尚未遠去)，以至於他們無法在不削弱需求的情況下轉嫁全部成本增幅，” 亞特蘭大聯儲研究員凱文·福斯特 (Kevin Foster)、亞倫·賈爾卡 (Aaron Jalca) 和布倫特·邁耶 (Brent Meyer) 寫道。

這項於 4 月 7 日至 18 日開展的調查要求企業根據當前需求水平，估算能將多高比例的關税成本轉嫁給客户。結果顯示，需求較強的企業預計轉嫁成本的比例高於銷售疲軟的企業。調查期間，唐納德·特朗普總統已對幾乎所有國家實施 10% 的基準關税，並對所有外國製造的汽車及零部件徵收 25% 的關税，中國和歐盟當時面臨的關税水平顯著更高。

平均而言，企業告訴亞特蘭大聯儲研究人員，他們預計在成本增加 10% 的情況下，能夠轉嫁 51.1% 的成本而不影響當前需求;若成本增加 25%，企業稱可能轉嫁 47.3% 的關税。

自特朗普宣佈關税政策以來，企業主不得不應對多次政策調整：總統對部分產品給予延期徵税，在談判期間暫時降低多個國家的關税。上週，美國法院在上訴程序中先阻止後恢復大部分關税，進一步增加了不確定性。由於關税的最終狀態及其對價格和經濟增長的影響尚不明確，美聯儲官員目前維持利率穩定，等待更多數據。

關税尚未在價格或勞動力市場的官方數據中清晰顯現，通脹有所緩和，就業保持穩定。但消費者和企業領袖均對關税將如何影響其利潤感到擔憂。美聯儲週三發佈的《褐皮書》調查顯示，在不確定性下，最近幾周經濟活動有所下降。報告發現，計劃因關税漲價的企業預計將在三個月內實施，部分地區預計這些漲價幅度將 “強勁、顯著或巨大”。