美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲，今晚非農數據重磅來襲

1. 6 月 6 日 (週五) 美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲 0.31%，標普 500 指數期貨漲 0.40%，納指期貨漲 0.41%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數跌 0.23%，英國富時 100 指數跌0.05%，法國 CAC40 指數跌0.02%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.03%。

3. 截至發稿，WTI 原油跌 0.13%，報 63.29 美元/桶。布倫特原油跌 0.08%，報 65.29 美元/桶。

市場消息

非農數據重磅來襲：債市押注 9 月降息概率達 90%，美聯儲政策轉向關鍵信號待揭曉。債券交易員將仔細剖析 5 月就業報告，從中捕捉勞動力市場疲軟的跡象，以判斷美聯儲降息的時機。週四，美國周度初請失業金人數意外躍升至 8 個月高點，推動美債收益率短暫跌至近一個月最低水平，交易員據此幾乎完全定價了 9 月降息的預期。儘管交易員仍預計美聯儲本月晚些時候將維持利率不變，但週五非農就業數據若出現重大意外，可能促使他們重新調整預期。利率互換數據顯示，交易員認為美聯儲在 6 月 17-18 日會議上維持利率不變後，7 月降息的概率約為 25%，9 月降息概率則高達 90%，且市場已完全定價年內累計兩次 25 個基點的降息。

全球債市 “暴風前夕”：交易員每日上報風險，備戰下一輪衝擊。美國總統特朗普在"解放日"宣佈加徵關税後市場出現的動盪可能已經消退，但餘震仍在全球一些最大銀行的風險部門繼續。美國銀行、NatWest Markets Plc 和荷蘭銀行的交易員們正在採取預防措施——提交每日風險查詢、對投資組合進行壓力測試、縮減掉期頭寸。儘管這一切都是為了降低嚴重虧損的風險，但謹慎的做法可能會侵蝕利潤。鑑於自特朗普 4 月對全球貿易發起衝擊以來，美國國債與股票一起暴跌，全球最大債券市場的波動性升至兩年高點，隨後市場進入相對平靜期，這種謹慎可能顯得過度。追蹤歐美固定收益資產價格預期波動的指標處於相對較低水平。

巴克萊：升 2025 年標普 500 指數目標點位至 6050 點。6 月 4 日，巴克萊發佈研究報告稱，升 2025 年標普 500 指數目標點位至 6050 點，為 2026 財年每股收益 (EPS) 增長復甦做準備。主要邏輯是：貿易政策不確定性峯值可能已過;隨着企業應對關税對每股收益的影響，估值有小幅上升空間;展望 2026 年，預計收益增長將從 2025 年的關税衝擊中恢復正常。巴克萊仍然看好金融、醫療保健和大型科技板塊。

城堡證券總裁加入唱衰行列：美國財政赤字是 “定時炸彈”。城堡證券 (Citadel Securities) 總裁吉姆·埃斯波西託 (Jim Esposito) 指出，美國財政赤字和不斷攀升的政府債務水平是一枚 “定時炸彈”，加入了眾多金融高管對美國日益惡化的財政前景的警告行列。曾於去年從高盛集團加入城堡證券的埃斯波西託表示，唐納德·特朗普政府如何應對這一局面將 “至關重要”。“我確實認為債務存量和預算赤字是一顆定時炸彈，” 埃斯波西託週四在派珀桑德勒 (Piper Sandler) 會議上表示，“沒人能聰明到預測它何時會露出猙獰面目。” 他的言論與摩根大通首席執行官傑米·戴蒙 (Jamie Dimon) 相呼應。

昔日盟友翻臉！特朗普、馬斯克開撕，特斯拉 (TSLA.US) 股價大起大落。週四，特斯拉 CEO、剛卸任 DOGE 負責人不久的馬斯克和美國總統特朗普圍繞支出法案的分歧演變為激烈的公開罵戰，這標誌着這對曾經的親密盟友之間的關係已經走向決裂。隨着二人之間的 “口水戰” 不斷升級，特朗普威脅要撤銷馬斯克旗下公司的政府合同。截至收盤，特斯拉股價已下跌 14%，市值蒸發了 1520 億美元，創下史上最大單日跌幅，跌破了 1 萬億美元的門檻。不過，今日早上罵戰逐漸降温，美國億萬富翁馬斯克最新表示，其火箭公司 SpaceX 不會讓 “龍” 飛船退役;他當天還展現出願意與特朗普和解的態度。截至發稿，特斯拉盤前漲近 5%。

個股消息

AI 增長動能放緩？博通 (AVGO.US) Q2 營收創新高，但 Q3 指引未達最樂觀預期。芯片巨頭博通公佈了一份超預期的第二財季業績，但對第三財季的指引不夠驚豔令一些投資者感到失望。財報顯示，在截至 5 月 4 日的第二財季，博通銷售額同比增長 20% 至 150 億美元，略高於分析師平均預期的 149.6 億美元;調整後的淨利潤為 77.9 億美元，同比增長 44%;調整後的每股收益為 1.58 美元，好於分析師平均預期的 1.56 美元。

Lululemon(LULU.US) 關税壓力下調降全年盈利指引，擬上調部分產品價格。Lululemon Athletica 公佈的 2025 財年第一季度業績、以及該公司下調全年盈利指引，引發了人們對激烈競爭和關税政策可能正在破壞該公司雄心勃勃增長計劃的擔憂。財報顯示，Lululemon Q1 淨營收同比增長 7% 至 23.7 億美元，略高於分析師平均預期的 23.6 億美元。可比銷售額增長 1%，不及分析師平均預期的 2.8%。按地區劃分，美洲地區淨營收同比增長 3%，可比銷售額下降 2%;國際市場淨營收同比增長 19%，可比銷售額增長 6%。

穩定幣巨頭 Circle(CRCL.US) 火爆上市，為美股 IPO 市場注入強心劑。穩定幣巨頭 Circle 週四火爆上市，為美國 IPO 市場注入強心劑，可能會鼓勵更多數字資產及其他領域的公司上市。據瞭解，Circle 的首次公開募股 (IPO) 表現超出了所有人的預期，定價遠高於此前預計的發行價區間，最終獲得的認購量是發行量的 20 倍以上。該公司股價開盤後不久就上漲了兩倍多，最終收盤漲幅高達 168%。Circle 的 11 億美元 IPO 是自 2021 年 Coinbase(COIN.US) 直接上市以來最受矚目的加密貨幣 IPO。Circle 的表現可能會給其他有意上市的加密貨幣公司帶來更大的信心。

特朗普關税重壓下，寶潔 (PG.US) 擬裁員 7000 人並剝離部分品牌。寶潔 (PG.US) 將在未來兩年內裁員 7000 人，部分原因是美國關税加劇不確定性。作為更廣泛的兩年重組計劃的一部分，這家全球最大的消費品公司還計劃退出某些市場的部分產品類別和品牌，包括一些潛在的資產剝離。此次裁員約佔公司員工總數的 6%，寶潔稱這是其持續戰略的一部分。

AI 贏家光環閃耀，微軟 (MSFT.US) 股價時隔一年再創新高。 微軟 (MSFT.US) 股價在週四創下歷史新高，打破了近一年前的最高紀錄，因為投資者越來越認為這家軟件巨頭是人工智能 (AI) 領域的主要贏家。該股已較 4 月份的低點攀升逾 30%。這輪上漲使微軟的市值增加了 8000 多億美元，達到約 3.48 萬億美元，成為全球市值最高的公司，略高於人工智能時代另一個大贏家英偉達 (NVDA.US)，後者的市值為 3.42 萬億美元。微軟今年以來上漲了 11%，跑贏了納斯達克 100 指數。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 20:30：美國 5 月非農就業人口變動季調後 (萬)。

次日凌晨北京時間 01:00：美國截至 6 月 6 日當週全美鑽井總數 (口)。

次日凌晨北京時間 03:00：美國 4 月消費信貸 (億美元)。

次日凌晨北京時間 03:30：CFTC 公佈周度持倉報告。