蘋果股票下跌了 21%，現在是否應該趁低買入？這個答案可能會讓你感到意外

蘋果(AAPL 1.79%) 的股價在 2025 年下跌了 18%（截至 6 月 6 日）。這使得蘋果成為今年表現最差的 “七大巨頭” 成分股，僅次於 特斯拉。投資者可能對關税的不確定性感到擔憂，以及公司在人工智能（AI）方面的進展緩慢。

該股票目前比其峯值低 21%。因此，它需要付出一些努力才能恢復往日的輝煌。傳奇投資者沃倫·巴菲特及其控股公司 伯克希爾·哈撒韋 在過去幾個季度出售了相當大一部分的股份。

然而，你是否應該逆勢而為，趁低買入蘋果股票？我認為答案可能會讓你感到驚訝。

圖片來源：Getty Images。

容易識別的積極特徵

我提到巴菲特是因為許多個人投資者喜歡跟隨他的買賣決策。顯然，當伯克希爾在 2016 年初首次購買蘋果時，他們一定認為這家科技巨頭是一家高質量的企業。這並不難理解。

蘋果的品牌可以説是世界上最具辨識度的品牌。這一地位並非一朝一夕所能建立，而是經過多年推出真正卓越的產品和服務，設計精良且極易使用，才在全球範圍內形成的。蘋果無疑是一個標誌性品牌。

這個品牌幫助推動了蘋果的定價能力。這支持了公司無與倫比的財務狀況。蘋果仍然是一家令人難以置信的盈利企業。在最新的財季（2025 財年第二季度截至 3 月 29 日），其淨收入達到了 248 億美元。

蘋果的產品和服務本身就令人印象深刻。然而，正是這兩者的結合創造了強大的生態系統。消費者基本上被鎖定在其中，這為他們轉向競爭產品設置了高門檻。這種有利的局面使蘋果在競爭中處於令人羨慕的位置。

即使是最好的也會面臨問題

儘管蘋果的市值接近 3.1 萬億美元，這可能讓一些投資者認為它免受外部挑戰，但這家公司最近確實面臨一些顯著問題。有三個問題立刻浮現在腦海中。

第一個問題是蘋果的增長引擎似乎正在衰退。從 2021 財年到 2024 財年，淨銷售額增長不到 7%。而在 2025 財年的前六個月，增長僅略超過 4%。根據管理層的説法，全球可能有超過 24 億台活躍的蘋果設備。這個數字隨着每個季度的推移而持續上升，但你可以想象這些產品的普及程度。此外，iPhone 的成熟度，現已進入近二十年的生命週期，可能導致進一步滲透市場的機會有限。

批評者還可以指出蘋果在人工智能競賽中的緩慢進入。例如，我們要到明年才能看到 Siri 的 AI 更新，這一發布被推遲。同時，似乎其他公司正在迅速行動以贏得 AI 競賽。

最後，蘋果一直受到關税形勢的嚴重影響，並可能繼續受到影響。中國在持續的貿易緊張局勢中，受到了特朗普總統的高度關注，一直是蘋果的製造強國。該公司被迫調整其供應鏈，以儘量減少影響。蘋果首席執行官蒂姆·庫克表示，這種情況使得預測短期業績變得具有挑戰性。

沒有安全邊際

儘管這隻股票比其峯值低 21%，但投資者並沒有真正獲得一個便宜的交易。當前的市盈率為 32。這對於一家預計在 2024 財年至 2027 財年之間每股收益僅增長 8.8% 複合年率的公司來説，並不便宜。

在我看來，沒有安全邊際。如果你是一位希望在未來五年內獲得超越市場回報的投資者，我認為你今天不應該購買蘋果。