谷歌是否剛剛給投資者提供了一個增持股票的理由？

人工智能（AI）戰爭正在加劇。各公司在這場快速發展的技術競爭中投入了大量資金，融資良好的初創公司如 OpenAI 與大型科技巨頭展開角逐。

其中一家公司剛剛發出了一記警告：Alphabet（GOOG 3.02%）（GOOGL 3.24%）。作為谷歌、YouTube 和谷歌雲的母公司，Alphabet 正在不斷推出新 AI 產品，這些產品源自其最近的開發者大會，並且擁有在這一新產品類別中獲勝的所有工具。

然而，該公司的股票仍然便宜，遠低於歷史最高點，而其他與 AI 相關的股票如 Nvidia 卻在飆升。公司的最新公告是否給投資者提供了購買該股票的理由？

讓我們進一步深入探討一下。

圖片來源：Getty Images。

AI 能力的進展

Alphabet 正在開發的 AI 產品數量令人震驚。就在上個月，該公司為谷歌搜索添加了新的 AI 功能，在谷歌 AI 模式下推出了購物，首次展示了其原型混合現實 AI 眼鏡，在 Veo 3 中添加了逼真的視頻生成器，還有更多。

Gemini 是 Alphabet AI 戰略的核心，是支撐其 AI 聊天應用的大型語言模型。根據最新更新，用户可以與 Gemini Live 對話，使用語言提示進行計算機編碼，創建電影般的視頻和圖像，並虛擬試穿衣服。Alphabet 不僅希望將 Gemini 整合為生產力工具，還希望幫助人們通過互聯網消費更多，例如在線購物和旅行規劃。

該公司正在通過訂閲和廣告來實現這些進展的貨幣化。其谷歌 AI 專業計劃每月 20 美元，剛剛推出的谷歌 AI 超專業計劃每月 250 美元，專為希望獲得最新 AI 進展的專業人士（例如視頻編輯）設計。該計劃還提供 30TB 的存儲空間，對於需要存儲的用户來説，即使價格極高也算是一個合理的捆綁。與其傳統的谷歌搜索業務一樣，Alphabet 正在計劃通過其 AI 響應幫助品牌進行廣告宣傳。

這些工具中的一些可能會擾亂谷歌搜索的收入。然而，我相信所有這些工具將增加人們對谷歌產品的依賴，從而推動未來的收入增長。這與谷歌在 AI 領域失利的敍述相矛盾，這種敍述在近年來抑制了股價，或許為投資者提供了一個買入機會。

將一切連接在一起的雲

Alphabet 業務之所以如此美妙，是因為其各個業務單元之間的緊密聯繫。其計算芯片開發幫助其處理 AI 工作負載和訓練，Alphabet 在這方面已經投資多年。YouTube 可以用來訓練其 AI，而其 AI 產品可以幫助人們為 YouTube 創作更多內容，形成一個自我強化的循環，推動 YouTube 及這些 Gemini 產品的收入增長。

最重要的是——支撐 Alphabet 所有 AI 雄心的是谷歌雲部門。這個數據中心和計算基礎設施可以幫助 Alphabet 將其 AI 工具銷售給第三方，同時不斷擴大規模。該部門幫助公司處理大量的 AI 使用，而像 OpenAI 這樣的初創公司則必須定期限制使用。Alphabet 今年在資本支出上投資了 750 億美元，主要與谷歌雲和 AI 相關。這是 Alphabet 在 AI 初創公司和大多數競爭對手中獲得優勢的關鍵。

GOOG 市盈率數據來源於 YCharts

你應該購買 Alphabet 股票嗎？

讓我們來討論一下 Alphabet 的一些財務數據。Alphabet 在過去 12 個月的收入為 3600 億美元，其中大部分來自谷歌搜索及相關業務。隨着消費者轉向 AI 工具，該部門的增長可能面臨放緩的風險，但我認為公司有足夠多的新產品可以替代任何損失的收入。

訂閲和硬件收入在上個季度同比增長 19%，達到 107 億美元，而谷歌雲以驚人的速度增長至 122.6 億美元，利潤率迅速擴大。再加上 YouTube 以及 Alphabet 來自與谷歌搜索無關的產品的收入，預計在不久的將來將超過 1000 億美元。

儘管有關於 Alphabet 衰退的預測，但該公司在 AI 領域的表現出色，導致收入和盈利不斷增長。淨收入在過去五年中增長了 250%，達到 1110 億美元，這使得股票的市盈率（P/E）降至 19 以下。管理層現在支付的股息年收益率為 0.5%，並以一種使流通股在過去 10 年中累計減少 11% 的速度回購股票。

Alphabet 持續增長其盈利，回購股票，並且在未來有巨大的機會擴展其 AI 服務組合。這些最近的產品公告應該再次向投資者表明，如果你計劃持有十年或更長時間，今天的股票是一個便宜的買入機會。