智通財經 APP 獲悉，恒生科技指數於 6 月 9 日正式實施季度檢討調整，比亞迪股份(01211)成功納入成分股名單，此次調整，剔除閲文集團，成分股維持在 30 只不變。本次指數調樣後，恒生科技指數成功集齊 “科技七巨頭”。據悉，華泰證券此前觀點稱，以蘋果、谷歌、亞馬遜、微軟、Meta、特斯拉、英偉達為代表的科技七巨頭 (Magnificent7) 通過穩健增長的業績和創新能力，成為美股科技股核心資產。DeepSeek 發佈以來，資金加速流入港股市場，類比美股 “七巨頭” 的名單包括：小米、聯想、比亞迪、中芯國際、阿里巴巴、騰訊、美團等，均是中國科技核心資產，受到投資人關注。今年以來，港股市場先後受到 DeepSeek、關税等一系列重大影響波動，並走出 “N” 型走勢。中信證券最新觀點稱，往前看，中美元首通話釋放積極信號下，出口鏈壓力緩和下中國增長預期抬升，全球資金看待中國資產的長期態度得到了很大程度的改變，並且在等待政策的過程中耐心有所提升。中國核心資產正在向增值鏈上游邁進，甚至科技行業可提供極具競爭力的產品，這些都在 2025 年初得到了論證。隨着中國宏觀邏輯進一步理順，自主科技能力不斷被認知和定價，製造業出海的競爭力不斷被驗證，外資趨勢性回流中國資產只是節奏和時機問題。可以説，中國科技核心資產的地位還在上升，其具備明顯的相對盈利優勢和極強的經營韌性，港股市場的科技核心資產，有望成為 “藍籌發動機”，帶動更多的核心資產實現重估，在重塑產業格局乃至生產關係的同時，創造出巨大的投資機會。在此背景下，港股仍具備相對收益，消費 + 科技是配置主線。恒生科技指數 ETF(513180) 兼具硬科技與新消費屬性，在外圍擾動下具備韌性：(1) 硬科技：恒生科技代表了中國 AI 核心資產，成分股深度聚焦 AI 產業鏈的上中下游，阿里、騰訊、小米、美團、中芯國際、聯想等有望成為中國科技股 “七巨頭”；(2) 新消費：恒生科技超一半權重在電商零售、汽車、家電、消電、旅遊等可選消費板塊，包含 “蔚小理”、小米、聯想等硬件廠商，攜程、同程等 OTA 平台，以及海爾、美的等家電龍頭。附科技七巨頭受益邏輯如下：小米 (01810)：端側 AI 落地主要受益者之一。小米是全球最主要的手機和智能硬件廠商，2024 年成功切入智能電動車行業。2025 年關注：1) 新車發佈推動小米汽車業務再上一個台階，2) 手機業務毛利率和全球市佔率穩步提升，3) 大家電出海推動智能硬件業務穩健增長，4) DeepSeek 在邊緣 AI 上的落地，推動 AI 眼鏡等新品類增長。聯想 (00992)：AI 投資帶動 PC 等業務需求回暖、以及中東等新興市場的增長機遇聯想是全球最大的 PC，服務器和智能手機制造商之一。2025 年關注：1) AI 助理/AI 智能體落地，推動公司 AI PC 和 AI 手機滲透率穩步提升，2) DeepSeek 等 AI 大模型的商業化落地有望帶動企業加大 IT 投資，帶動服務器、存儲等聯想企業級業務產品出貨量穩步增長。3) 關税下供應鏈韌性凸顯，聯想獨特的 “中國 +N” 全球化製造佈局在當前貿易環境下展現出顯著優勢。4) 中東市場佈局加速，聯想有望充分受益於沙特及中東地區政府主導的大規模 IT 基礎設施投資和數字化轉型浪潮。比亞迪 (01211)：關注電動車龍頭智能化轉型機遇 2024 年比亞迪全球銷量 427 萬輛，同比 +41%，是全球第五大、中國第一大銷量車企。比亞迪通過智能化轉型，加速高階智駕功能在中低端車型滲透，2025 年挑戰 550 萬銷量目標，繼續推進高端化與出海戰略。中芯國際 (00981):全球產業鏈重構主要受益者之一 中芯國際是中國最大，全球第三大晶圓代工企業，產業鏈重構主要受益者。主要發展驅動力包括：1) 在地化生產需求驅動成熟產線稼動率維持飽滿，2) 多年研發效果顯現，先進產線良率穩步提高。阿里巴巴 (BABA US/09988)：國內領先雲服務廠商，受益 AI 需求迸發 阿里有望受益於 2025 年 AI 應用發展帶來的基礎雲服務需求釋放。展望未來：1) 公司有望引領國內雲服務廠商及互聯網 AI 應用價值重估；2) 電商場景下強化應用探索，2B 降本提效 +2C 體驗優化雙路並進，夯實其電商市場份額，進而穩定電商主業估值。期待其通過擴大且高效的 CAPEX 投入助力拓寬長期增長空間。騰訊 (00700)：AI 賦能社交廣告，混元大模型未來可期 未來更多 AI 產品浮出水面後，關注：1) AI+ 視頻號：廣告加載率處於行業低位，疊加 AI 賦能後，行業中期有望同步實現價位上漲和降本增效；2) AI+ 遊戲：混元開源 3D 大模型，助力遊戲開發商加速研發進度，3) AI+ 雲：騰訊雲借力大模型豐富現有產品矩陣，加速 AI 在 2B 端商業化落地。美團 (03690)：本地生活消費龍頭，關注：1) 外賣下沉市場仍有增量，UE 處於爬坡通道，當前超萬億 GTV 規模下利潤釋放可觀；2) 到店業務競爭已過拐點，利潤開啓修復；3) 閃購、出海業務初具規模，“零售”+“科技” 戰略落地為公司帶來遠期成長期權。

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小米集團(ADR)

小米集團-W

華泰證券

比亞迪(ADR)

比亞迪

比亞迪股份

恒生科技指數於 6 月 9 日調整後成功納入比亞迪股份，形成 “科技七巨頭”，與美股的科技七姐妹相媲美。此次調整後，成分股維持在 30 只，剔除閲文集團。華泰證券指出，科技七巨頭在美股表現穩健，港股市場也受到關注，核心資產如小米、阿里巴巴等受到投資者青睞。中信證券認為，隨着中美關係改善和出口壓力緩解，中國科技核心資產的地位將進一步上升，港股市場有望成為 “藍籌發動機”。

- 恒生科技指數於 6 月 9 日實施季度檢討調整，比亞迪納入成分股。  
- 此次調整後，恒生科技指數集齊 “科技七巨頭”，包括小米、阿里巴巴等。  
- 港股市場受多重因素影響，科技核心資產有望成為 “藍籌發動機”。  

恒生科指聚齊 “科技七巨頭”，比拼美國科技七姐妹！