<div id="readability-page-1">市場屏息以待將於今晚 20:30 公佈的 CPI 數據，大摩預測通脹可能意外回落。 據追風交易台消息，6 月 10 日，摩根士丹利利率策略師 Aryaman Singh 及其團隊發佈研報稱，互換市場正在暗示 5 月 CPI 數據將意外下行。 報告指出，互換市場定價顯示，5 月整體 CPI 同比增長 2.4%，低於彭博經濟學家普遍預計的 2.5%；環比看，互換市場定價 CPI 環比增速為 0.13%，核心 CPI 環比增速為 0.23%，均低於彭博共識預期的 0.2% 和 0.3%。 值得注意的是，在過去八次 CPI 發佈中，互換市場成功預測了其中七次的數據走向。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9a528475-fb29-4b84-a4e7-bb655a986693.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="599" height="261" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9a528475-fb29-4b84-a4e7-bb655a986693.png"/> 報告補充稱，5 月 CPI 數據對於理解關税對核心商品的初步影響將非常關鍵。如果關税對核心商品的推動作用比預期更為温和，可能成為 5 月其它經濟數據下降的驅動因素。 <h2>美元面臨短線下行風險</h2> 報告進一步指出，在過去兩年中，CPI 數據每出現一個標準差的意外下行，美元指數通常在數據發佈後的一小時內下跌約 0.4%。 按照當前互換市場定價與經濟學家預期之間的差距，此次可能出現-0.62 個標準差的下行意外。基於歷史規律，這意味着美元指數可能會在數據發佈後短期下跌 0.3%。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/bfd0e68a-e444-4115-859f-787871837add.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="617" height="296" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/bfd0e68a-e444-4115-859f-787871837add.png"/> 報告指出，關税對價格的影響規模和時機都難以精確估算，這將成為未來幾個月預測誤差的主要來源。 報告特別提及，目前兩年期通脹預期目前約為 2.79%，已經超過十年期的 2.48%——這種倒掛現象自去年大選以來一直持續。因此市場應該做好準備迎接短期通脹預期回落至長期預期下方的轉折點。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

摩根士丹利

摩根士丹利預測今晚公佈的 CPI 數據可能意外回落，互換市場顯示 5 月 CPI 同比增長 2.4%，低於預期的 2.5%。報告指出，美元面臨短期下行風險，歷史數據顯示 CPI 意外下行時，美元指數通常會下跌。市場需關注關税對核心商品的影響，短期通脹預期可能回落至長期預期下方。投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

- 市場關注今晚 20:30 公佈的 CPI 數據，大摩預測通脹可能回落。  
- 互換市場顯示 5 月 CPI 同比增長 2.4%，低於預期的 2.5%。  
- 報告稱，美元面臨短期下行風險，可能下跌約 0.3%。  

今夜美國 CPI 要爆冷？大摩建議交易員押注通脹意外回落