阿根廷加入 “買金” 大潮

曾經對美元近乎狂熱的阿根廷人，如今正在改變其財富保值的方法——從鈔票轉向金條。

據彭博最新報道，阿根廷人正在經歷一場投資心理的深刻轉變。這個曾經是全球美元持有量最高的國家之一，如今正被黃金的魅力所征服。從實物金條到交易所交易基金，阿根廷人正越來越多地將黃金視為替代性保值工具。

這一轉變的核心驅動力在於美元不再提供過去那樣的通脹對沖功能。美國持續的生活成本上漲，加上阿根廷總統哈維爾·米萊 (Javier Milei) 治下比索的走強，已經削弱了美元的吸引力。對許多阿根廷人而言，美元現在僅僅是避險資產中的 “次優選擇”。

而該國外匯管制的放鬆成為這一趨勢的催化劑。阿根廷人現在可以直接用比索購買黃金，甚至可以通過免息分期付款方式，完全繞過美元。

銀行見證 “淘金熱”，黃金 ETF 流入激增 170%

“這正在成為一種非常時髦的趨勢，” Banco Piano 銀行董事 Leonardo Echegoyen 近日表示。該銀行是少數幾家合法銷售帶有原產地證書和 999.9 純度評級實物黃金的阿根廷銀行之一。

擁有約 300 萬客户基礎的 Banco Piano 在 2025 年將從瑞士進口的黃金量增長了四倍。在 2024 年全年僅完成兩次黃金運輸後，該銀行今年迄今已完成五次。

在投資渠道方面，券商通過 SPDR Gold Shares(GLD) 等黃金 ETF 為投資者提供便利。據世界黃金協會最新報告，SPDR 黃金 ETF 的淨流入在第一季度同比激增 170%，總投資需求達到 552 噸，創 2022 年初以來最高水平。

本地券商 Win Securities 合夥人 Fabio Saraniti 觀察到：“今年對黃金的需求更大。當金融資產上漲時，人們想買入；當下跌時，他們想賣出。”

珠寶商日均詢盤量增長兩倍

在阿根廷，黃金珠寶的價格約為每克 114 美元，買賣價差為 10% 至 15%。一些購買可以分三期或六期免息付款，而銀行提供高達 30% 的現金返還——這在仍在與兩位數通脹作鬥爭的經濟體中頗具吸引力。

報道稱，阿根廷人每月最多可購買 7200 美元的黃金而無需披露資金來源，最近的一項政府法案旨在將這一上限提高到 12000 美元。

阿根廷最知名的珠寶商之一 Leiva Joyas 在 2025 年每日黃金詢盤量增長了兩倍，達到每天 300 次，今年的銷量已經比 2024 年翻了一番。該公司銷售主管 Daiana Azcona 表示：“在經濟不確定性下，人們希望自己的資金保值。他們知道定期存款回報率很低。”

全球範圍內，黃金價格在過去一年中跳漲超過 27%，徘徊在每盎司 3300 美元以上的歷史高位附近。地緣政治緊張局勢、頑固的價格壓力以及對主要央行降息預期的上升，共同推動了黃金這一漲勢。