<p>億萬富翁埃隆·馬斯克正在努力確保聯邦電動車（EV）税收激勵措施——這一使購買電動車更為實惠的關鍵補貼——得以保留。唐納德·特朗普總統的新法案試圖取消這些税收激勵措施，否則這些激勵措施將持續到 2032 年。</p>
<p>馬斯克的公司 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 2.00%）已經在多個關鍵市場的銷售增長上遇到了困難。上個季度的交付量環比下降了 32%，同比下降了 13%。取消電動車税收抵免是否會對這家掙扎中的汽車製造商造成致命打擊？你可能會對答案感到驚訝。</p>
<h2>特斯拉擁有巨大的資本優勢</h2>
<p>在潛在的監管可能 “扼殺” 像特斯拉這樣的運營企業時，投資者首先必須考慮的是對銷售增長的影響。特斯拉的需求增長已經停滯。儘管公司曾暗示過像機器人出租車這樣的新潛在收入來源，但在未來一兩年內並沒有很多高可見度的里程碑能夠顯著提升收入。分析師預計公司將更新現有產品線，但關於 2025 年或 2026 年推出全新車型的細節仍然稀缺。即使推出新車型，在接下來的 12 到 24 個月內，生產規模也不太可能顯著擴大。</p>
<p>這使得特斯拉在短期內處於何種境地？仍然處於今天的狀態，試圖刺激對日益乏味的產品線的需求。將公司的車輛價格提高 4000 到 7500 美元——特朗普提議取消的聯邦激勵範圍——最終可能會_加速_特斯拉的銷售下降。與此同時，推出更實惠的 Model Y 或 Model 3 所帶來的任何潛在需求提升，可能會被取消的税收抵免完全抵消，從而導致客户的淨節省微乎其微。作為回報，特斯拉可能需要壓縮其利潤率，以保持需求增長的軌跡。</p>
<p>幸運的是，特斯拉擁有足夠的資本來承受多年的銷售增長停滯。它的現金及現金等價物達到 160 億美元，超過所有其他競爭對手。其利潤率也是正值——在電動車行業中極為罕見——這意味着它可以在不虧損的情況下稍微降低利潤。儘管需要提到的是，特斯拉還依賴於銷售汽車監管信用——通過銷售無碳車輛獲得——來維持盈利能力。上個季度，公司通過銷售這些信用獲得了 5.95 億美元的收入，而淨收入為 4.09 億美元。但大部分來自銷售信用的 “免費” 收入來自加利福尼亞州和紐約州，以及歐盟的激勵計劃，因此如果美國聯邦激勵措施發生變化，這些收入不太可能被削減。</p>
<p>儘管如此，特斯拉最大的優勢在於其 1 萬億美元的市值。特斯拉可以輕鬆將其資產負債表上的現金水平翻倍，同時稀釋股東僅 1% 到 2%。這使得公司在短期內不太可能破產。事實上，取消電動車税收抵免可能對特斯拉來説是一個秘密的勝利。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjExNjUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQyODYwNjE2Mi0xMjAweDg1Ny1lYjk3NTkxLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="499" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjExNjUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQyODYwNjE2Mi0xMjAweDg1Ny1lYjk3NTkxLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>取消電動車税收抵免實際上可能有利於特斯拉</h2>
<p>許多投資者可能會驚訝地發現，<strong>埃克森美孚</strong> 希望實施碳税。碳税將使其產出對買家來説更為昂貴，可能限制需求。但如果生產成本上升，許多小競爭對手可能無法競爭，從而為像埃克森這樣的資本雄厚的巨頭留出更多市場。</p>
<p>同樣的情況也可能適用於特斯拉。它的大部分電動車競爭對手來自於盈利能力微薄、容錯空間極小的公司，如 <strong>Rivian</strong> 和 <strong>Lucid Group</strong>。這些電動車製造商的規模大約是特斯拉的 1%，在隨意獲取更多資本的能力上有限。取消電動車税收抵免將對它們造成更大的傷害，可能為馬斯克及其投資者留下更多長期市場份額。</p>
<p>當然，立即的影響對特斯拉和整個行業來説都是負面的。但需要強調的是，法案並不等同於法律。電動車税收抵免可能會像之前計劃的那樣持續到 2032 年。但取消這些補貼肯定不會 “扼殺” 特斯拉。事實上，有一種觀點認為，這可能由於競爭減少而成為長期優勢。</p>

特斯拉

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XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

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2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>埃隆·馬斯克正在倡導繼續聯邦電動車（EV）的税收激勵，因為特朗普總統的新法案提議取消這些激勵。這可能對特斯拉產生負面影響，特斯拉的銷量已經出現下降。然而，特斯拉強大的資本狀況，擁有 160 億美元的現金和 1 萬億美元的市值，可能使其能夠承受潛在的停滯。有趣的是，取消電動車税收抵免可能會使較小的競爭對手處於不利地位，儘管初期會有負面影響，但從長遠來看可能會使特斯拉受益</p>

<p>Billionaire Elon Musk is fighting to make sure federal tax incentives for electric vehicles (EVs) -- a key subsidy that makes buying EVs more affordable -- remain in place. President Donald Trump's new bill seeks to eliminate these tax incentives, which would otherwise be in place until 2032.</p>
<div class="lb-trans"><p>億萬富翁埃隆·馬斯克正在努力確保聯邦電動車（EV）税收激勵措施——這一使購買電動車更為實惠的關鍵補貼——得以保留。唐納德·特朗普總統的新法案試圖取消這些税收激勵措施，否則這些激勵措施將持續到 2032 年。</p>
</div><p>Musk's company <strong>Tesla</strong>(TSLA 2.00%) has already seen sales struggle to grow across many key geographies. Deliveries last quarter fell by 32% quarter over quarter, and by 13% year over year. Could the elimination of EV tax credits be a lethal blow to the struggling automaker? You might be surprised by the answer.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克的公司 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 2.00%）已經在多個關鍵市場的銷售增長上遇到了困難。上個季度的交付量環比下降了 32%，同比下降了 13%。取消電動車税收抵免是否會對這家掙扎中的汽車製造商造成致命打擊？你可能會對答案感到驚訝。</p>
</div><h2>Tesla has a massive capital advantage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉擁有巨大的資本優勢</h2>
</div><p>When it comes to potential regulation &#34;killing&#34; an operating business like Tesla, the first thing investors must consider is the effect on sales growth. Already, demand growth has been stagnating for Tesla. And while the company has teased new potential revenue sources like its robotaxi venture, there aren't many high-visibility milestones ahead that will meaningfully boost revenue over the next year or two. Analysts expect the company to refresh its existing lineup, but details are scarce on releasing any brand new models in 2025 or 2026. Even if a new model is released, it's unlikely that production will scale meaningfully over the next 12 to 24 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>在潛在的監管可能 “扼殺” 像特斯拉這樣的運營企業時，投資者首先必須考慮的是對銷售增長的影響。特斯拉的需求增長已經停滯。儘管公司曾暗示過像機器人出租車這樣的新潛在收入來源，但在未來一兩年內並沒有很多高可見度的里程碑能夠顯著提升收入。分析師預計公司將更新現有產品線，但關於 2025 年或 2026 年推出全新車型的細節仍然稀缺。即使推出新車型，在接下來的 12 到 24 個月內，生產規模也不太可能顯著擴大。</p>
</div><p>Where does this leave Tesla over the near term? In the same position it is in today, attempting to stoke demand for an increasingly stale lineup. Making the company's vehicles $4,000 to $7,500 more expensive -- the range of Federal incentives that Trump is proposing to eliminate -- could ultimately <em>accelerate</em> sales declines for Tesla. Any potential demand boost from releasing a more affordable Model Y or Model 3, meanwhile, could be completely offset by eliminated tax credits, resulting in minimal net savings for customers. In return, Tesla may need to compress its profit margins in order to keep demand growth on track.</p>
<div class="lb-trans"><p>這使得特斯拉在短期內處於何種境地？仍然處於今天的狀態，試圖刺激對日益乏味的產品線的需求。將公司的車輛價格提高 4000 到 7500 美元——特朗普提議取消的聯邦激勵範圍——最終可能會_加速_特斯拉的銷售下降。與此同時，推出更實惠的 Model Y 或 Model 3 所帶來的任何潛在需求提升，可能會被取消的税收抵免完全抵消，從而導致客户的淨節省微乎其微。作為回報，特斯拉可能需要壓縮其利潤率，以保持需求增長的軌跡。</p>
</div><p>Fortunately, Tesla has the capital to withstand a multiyear stagnation in sales growth. It has $16 billion in cash and equivalents on the books, more than every other competitor. Its profit margins are also positive -- a rarity in the EV world -- meaning it can afford to cut profits a bit without going into the red. Though it should be mentioned that Tesla has also relied on selling automotive regulator credits -- earned by selling carbon-free vehicles -- to maintain profitability. The company earned $595 million last quarter by selling these credits versus a net income of $409 million. But most of this &#34;free&#34; income from selling credits comes from states like California and New York, as well as incentive programs in the E.U., making them unlikely to be cut should U.S. federal incentives change.</p>
<div class="lb-trans"><p>幸運的是，特斯拉擁有足夠的資本來承受多年的銷售增長停滯。它的現金及現金等價物達到 160 億美元，超過所有其他競爭對手。其利潤率也是正值——在電動車行業中極為罕見——這意味着它可以在不虧損的情況下稍微降低利潤。儘管需要提到的是，特斯拉還依賴於銷售汽車監管信用——通過銷售無碳車輛獲得——來維持盈利能力。上個季度，公司通過銷售這些信用獲得了 5.95 億美元的收入，而淨收入為 4.09 億美元。但大部分來自銷售信用的 “免費” 收入來自加利福尼亞州和紐約州，以及歐盟的激勵計劃，因此如果美國聯邦激勵措施發生變化，這些收入不太可能被削減。</p>
</div><p>Still, Tesla's biggest advantage is its $1 trillion market cap. Tesla could easily double the cash levels on its balance sheet while diluting shareholders by just 1% to 2%. This makes it very unlikely for the company to go under anytime soon. In fact, the elimination of EV tax credits could be a secret win for Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，特斯拉最大的優勢在於其 1 萬億美元的市值。特斯拉可以輕鬆將其資產負債表上的現金水平翻倍，同時稀釋股東僅 1% 到 2%。這使得公司在短期內不太可能破產。事實上，取消電動車税收抵免可能對特斯拉來説是一個秘密的勝利。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjExNjUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQyODYwNjE2Mi0xMjAweDg1Ny1lYjk3NTkxLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F821165%2Fgettyimages-1428606162-1200x857-eb97591.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Eliminating EV tax credits could actually help Tesla</h2>
<div class="lb-trans"><h2>取消電動車税收抵免實際上可能有利於特斯拉</h2>
</div><p>Many investors might be surprised to learn that <strong>ExxonMobil</strong> wishes for a carbon tax to be implemented. A carbon tax would make its output more expensive to buyers, potentially limiting demand. But if production costs rise, it's possible that many small competitors can't compete, leaving more of the market for well-capitalized behemoths like Exxon.</p>
<div class="lb-trans"><p>許多投資者可能會驚訝地發現，<strong>埃克森美孚</strong> 希望實施碳税。碳税將使其產出對買家來説更為昂貴，可能限制需求。但如果生產成本上升，許多小競爭對手可能無法競爭，從而為像埃克森這樣的資本雄厚的巨頭留出更多市場。</p>
</div><p>The same may prove true for Tesla. Most of its EV competition comes from unprofitable companies with minimal room for error like <strong>Rivian</strong> and <strong>Lucid Group</strong>. These EV makers are roughly 99% smaller than Tesla, with limited ability to tap the market for more capital at will. The elimination of EV tax credits would hurt them more than Tesla, potentially leaving more long-term market share for Musk and his investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣的情況也可能適用於特斯拉。它的大部分電動車競爭對手來自於盈利能力微薄、容錯空間極小的公司，如 <strong>Rivian</strong> 和 <strong>Lucid Group</strong>。這些電動車製造商的規模大約是特斯拉的 1%，在隨意獲取更多資本的能力上有限。取消電動車税收抵免將對它們造成更大的傷害，可能為馬斯克及其投資者留下更多長期市場份額。</p>
</div><p>Of course, the immediate effect will be negative for Tesla and the rest of the industry. But it should be stressed that bills are not laws. The EV tax credit may end up in place until 2032 like previously planned. But the elimination of these subsidies certainly won't &#34;kill&#34; Tesla. In fact, there's an argument that it could be a long-term advantage due to lessened competition.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，立即的影響對特斯拉和整個行業來説都是負面的。但需要強調的是，法案並不等同於法律。電動車税收抵免可能會像之前計劃的那樣持續到 2032 年。但取消這些補貼肯定不會 “扼殺” 特斯拉。事實上，有一種觀點認為，這可能由於競爭減少而成為長期優勢。</p>
</div>

Trump's Bill Would End EV Subsidies: Could This Kill Tesla?

- 特斯拉麪臨聯邦電動車税收激勵被取消的風險，銷售增長停滯。  
- 特斯拉擁有 160 億美元現金，能夠承受銷售增長停滯的壓力。  
- 取消税收激勵可能對小型競爭對手造成更大影響，反而利好特斯拉。

特朗普的法案將終止電動汽車補貼：這會對特斯拉造成致命打擊嗎？