智通財經 APP 獲悉，摩根士丹利發表研報，維持蘋果 (AAPL.US)“增持” 評級，目標價為 235 美元。該行表示，得益於中國 618 購物節促銷活動及國家補貼政策，蘋果二季度 iPhone 和 iPad 銷售表現超出預期，預計這將為二季度帶來高達 40 億美元的營收增長。這一積極趨勢意味着蘋果股價可能在短期內獲得支撐，尤其是在其估值接近兩年低點的情況下。 報告指出，中國市場的 iPhone 和 iPad 銷量連續三週表現強勁，這一勢頭正推動蘋果二季度出貨量超預期。具體來看，二季度 iPhone 產量預計達 4650 萬部，同比增長 19%，較此前預期的 4500 萬部有所提升;iPad 產量預計為 1450 萬部，同比增長 38%，高於此前預期的 1300 萬部。按產量與出貨量的歷史季節性關係推算，摩根士丹利預計，二季度 iPhone 出貨量預計達 4900 萬部，較該行預期的 4600 萬部高出 7%，較市場共識的 4520 萬部高出 8%;iPad 出貨量預計達 1470 萬部，較該行預期的 1230 萬部高出 20%，較市場共識的 1310 萬部高出 12%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250616/1750059468260716.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1750059468260716.png" alt="image.png" width="579" height="821" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250616/1750059468260716.png"/>不過該行表示，儘管二季度的需求強勁，但供應鏈分析顯示，部分需求可能是提前釋放的結果，隨着 618 促銷活動在三季度初結束，iPhone 和 iPad 的銷售增速可能放緩。因此，三季度 iPhone 產量預計為 5000 萬部，環比僅增長 8%，低於過去三年 24% 的季節性環比增幅;iPad 產量預計為 1400 萬部，環比下降 3%，低於過去三年 33% 的季節性環比增幅。但目前的產量預測顯示，三季度 iPhone 出貨量與摩根士丹利當前 2000 萬部的預測一致，iPad 產量比其 1300 萬部的預測高出 100 萬部。因此，儘管三季度季節性表現疲軟，但基於二季度的強勁基數，生產和出貨量實際上表明，三季度的出貨量仍將符合或略高於該行預期。此外，蘋果在印度的 iPhone 生產進展順利，預計 2025 年全年產量將達到 4700 萬台，較 2024 年的 2800 萬台增長近 70%。該行預計，如果當前的生產速度持續下去，到 2026 年底，所有發往美國的 iPhone 可能都將來自印度。

蘋果

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

蘋果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

蘋果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

摩根士丹利維持蘋果 “增持” 評級，目標價 235 美元。受中國 618 購物節及補貼政策影響，預計蘋果二季度營收增長高達 40 億美元，iPhone 和 iPad 銷量超預期。iPhone 產量預計達 4650 萬部，同比增長 19%；iPad 產量預計為 1450 萬部，同比增長 38%。儘管需求強勁，三季度銷售增速可能放緩，iPhone 和 iPad 產量預測分別為 5000 萬部和 1400 萬部。

- 摩根士丹利維持蘋果 “增持” 評級，目標價 235 美元。  
- 二季度 iPhone 和 iPad 銷售超預期，預計營收增長 40 億美元。  
- 三季度銷售增速可能放緩，iPhone 和 iPad 產量預測有所調整。  

大摩：618 拉動蘋果中國銷量 Q2 營收或增 40 億美元