<p>美國經濟在一個多世紀以來創造了世界上最有價值的公司：</p>
<ul>
<li><strong>美國鋼鐵公司</strong> 於 1901 年成為首個市值達到 10 億美元的公司。</li>
<li><strong>通用汽車</strong> 在汽車繁榮時期於 1955 年成為首個市值達到 100 億美元的公司。</li>
<li><strong>通用電氣</strong> 於 1995 年建立了一個企業集團，成為首個市值達到 1000 億美元的企業。</li>
<li><strong>蘋果</strong> 在 2018 年跨越了所有里程碑，成為全球首個市值達到 1 萬億美元的公司。</li>
</ul>
<p>自那時以來，還有八家美國公司加入了蘋果的萬億美元俱樂部：<strong>英偉達</strong>、<strong>微軟</strong>、<strong>亞馬遜</strong>、<strong>字母表</strong>、<strong>Meta Platforms</strong>、<strong>特斯拉</strong>、<strong>博通</strong> 和 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong>。</p>
<p>我預測在未來幾年內，另一家公司可能會加入它們。<strong>甲骨文</strong>（Oracle）運營着一些世界上最強大、最具成本效益的數據中心基礎設施，專門用於人工智能（AI）工作負載。需求遠遠超過可用供應，因為一些行業頂尖開發者正在排隊使用它。</p>
<p>甲骨文的市值為 6000 億美元，因此今天購買其股票的投資者如果其市值進入萬億美元俱樂部，可能會獲得高達 65% 的回報。以下是我認為它會成功的原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE2ODcvYS1wZXJzb24tbG9va2luZy1kb3duLWF0LWEtdGFibGV0LWRldmljZS13aGlsZS1zdGFuZGluZy1pbi1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE2ODcvYS1wZXJzb24tbG9va2luZy1kb3duLWF0LWEtdGFibGV0LWRldmljZS13aGlsZS1zdGFuZGluZy1pbi1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>人工智能數據中心競賽的領導者</h2>
<p>每一代新的 AI 模型所需的計算能力都比上一代更多。英偉達首席執行官黃仁勳表示，一些最新的 “推理” 模型——在生成響應之前花費更多時間以提供更準確的信息——使用的計算能力是傳統大型語言模型（LLMs）的高達 1000 倍，這些模型專注於生成一次性響應。</p>
<p>這種計算能力由巨大的數據中心提供，這些數據中心充滿了來自英偉達和 <strong>超威半導體</strong> 等頂級芯片供應商的圖形處理單元（GPU）。大多數企業沒有足夠的財力自己建立這種基礎設施，因此它們從像甲骨文這樣的公司租用遍佈全球的集中式數據中心。</p>
<p>甲骨文的 Gen2 雲數據中心允許開發者擴展到 131,072 個英偉達行業領先的 Blackwell GB200 GPU，為迄今為止最強大的 AI 模型鋪平了道路。此外，甲骨文的基礎設施使用了一種專有的隨機直接內存訪問（RDMA）網絡技術，這種技術比傳統以太網網絡更快地將數據從一個點移動到另一個點。開發者通常按分鐘支付計算能力的費用，因此快速處理可以轉化為可觀的成本節省。</p>
<p>Gen2 的可擴展性和成本效益是頂級 AI 開發者如 OpenAI、Meta Platforms 和埃隆·馬斯克的 xAI 排隊使用它的原因。然而，甲骨文目前的容量無法滿足需求，因此計劃在其 2026 財年（自 6 月 1 日開始）花費超過 250 億美元建設新的數據中心。</p>
<p>董事長拉里·埃裏森表示，甲骨文最終將運營的數據中心數量將超過行業內所有其他參與者的總和。他認為，該公司長期內可以擴展到 1000 到 2000 個地點，這將是其當前規模的 10 倍以上。</p>
<h2>甲骨文的收入增長正在加速</h2>
<p>甲骨文在其 2025 財年第四季度（截至 5 月 31 日）產生了 159 億美元的總收入。這比去年同期增長了 11%，比三個月前第三季度的 6% 增長加速。</p>
<p>但真正的增長故事在於表面數字之下。甲骨文雲基礎設施（OCI）部門——該公司在此記錄其 AI 數據中心收入——同比激增 52%，達到 30 億美元。而且情況還在好轉，因為甲骨文首席執行官薩夫拉·卡茨預測，OCI 的收入增長將在 2026 財年加速至 70%。</p>
<p>我之前提到，甲骨文的數據中心容量需求遠遠超過供應。這在公司第四季度的剩餘履約義務（RPOs）中體現出來，RPOs 激增 41%，達到創紀錄的 1380 億美元。RPOs 類似於訂單積壓，甲骨文預計這些將隨着時間的推移轉化為收入，因此它們為投資者提供了當前未來需求的指示。</p>
<h2>甲骨文通往萬億美元俱樂部的（數學）路徑</h2>
<p>甲骨文在 2025 財年每股收益（EPS）為 4.34 美元，這使其股票的市盈率（P/E）為 49.6。這並不一定便宜，因為 <strong>納斯達克 100</strong> 科技指數——其中包含所有甲骨文的大型科技同行——的市盈率為 30.6。</p>
<p>然而，考慮到甲骨文加速的增長和可觀的 RPOs，其溢價估值可能在目前是合理的，這將使投資者對公司能夠維持其勢頭充滿信心。</p>
<p>華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供）表明，甲骨文的每股收益在 2026 財年可能飆升至 6.75 美元，然後在 2027 財年達到 8.17 美元。根據這些預測，甲骨文股票的前瞻市盈率分別為 31.9 和 26.3。</p>
<p>這意味着甲骨文的股票在未來兩年內必須上漲 88%，才能維持其當前的市盈率 47.2，這將使公司的估值超過 1 萬億美元。明確來説，除非甲骨文能夠説服投資者 OCI 的增長將繼續加速，否則維持其溢價市盈率將不會容易。這並非不可能，因為該公司計劃在未來幾年將其數據中心規模擴大十倍以上。</p>
<p>即使甲骨文的市盈率縮小，它仍然可能有通往萬億美元俱樂部的路徑，只是可能需要四到五年，而不是兩年。無論如何，當前該股票對投資者來説可能是一個很好的買入機會。</p>

甲骨文

<p>預計甲骨文將加入 1 萬億美元俱樂部，目前市值為 6000 億美元，這得益於其強大的人工智能數據中心基礎設施。該公司計劃投資超過 250 億美元以擴展其數據中心，以滿足頂級人工智能開發者的高需求。甲骨文的收入增長正在加速，其雲基礎設施部門增長了 52%。儘管市盈率高達 49.6，但其強勁的增長和創紀錄的剩餘履約義務表明，投資者的未來前景樂觀</p>

<p>The U.S. economy produced the world's most valuable companies for more than a century:</p>
<div class="lb-trans"><p>美國經濟在一個多世紀以來創造了世界上最有價值的公司：</p>
</div><ul>
<li><strong>United States Steel</strong> became the first-ever $1 billion company in 1901.</li>
<li><strong>General Motors</strong> rode the automotive boom to become the first $10 billion company in 1955.</li>
<li><strong>General Electric</strong> built a conglomerate which became the first $100 billion enterprise in 1995.</li>
<li><strong>Apple</strong> then crossed the most exclusive milestone of all in 2018, when it became the world's first $1 trillion company.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>美國鋼鐵公司</strong> 於 1901 年成為首個市值達到 10 億美元的公司。</li>
<li><strong>通用汽車</strong> 在汽車繁榮時期於 1955 年成為首個市值達到 100 億美元的公司。</li>
<li><strong>通用電氣</strong> 於 1995 年建立了一個企業集團，成為首個市值達到 1000 億美元的企業。</li>
<li><strong>蘋果</strong> 在 2018 年跨越了所有里程碑，成為全球首個市值達到 1 萬億美元的公司。</li>
</ul>
</div><p>Eight other American companies have joined Apple in the trillion-dollar club since then: <strong>Nvidia</strong>, <strong>Microsoft</strong>, <strong>Amazon</strong>, <strong>Alphabet</strong>, <strong>Meta Platforms</strong>, <strong>Tesla</strong>, <strong>Broadcom</strong>, and <strong>Berkshire Hathaway</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>自那時以來，還有八家美國公司加入了蘋果的萬億美元俱樂部：<strong>英偉達</strong>、<strong>微軟</strong>、<strong>亞馬遜</strong>、<strong>字母表</strong>、<strong>Meta Platforms</strong>、<strong>特斯拉</strong>、<strong>博通</strong> 和 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong>。</p>
</div><p>I predict another company is likely to join them within the next few years. <strong>Oracle</strong>(ORCL 7.84%) operates some of the most powerful and most cost-efficient data center infrastructure in the world for artificial intelligence (AI) workloads. Demand is significantly exceeding available supply, as some of the industry's top developers are lining up around the block to use it.</p>
<div class="lb-trans"><p>我預測在未來幾年內，另一家公司可能會加入它們。<strong>甲骨文</strong>（Oracle）運營着一些世界上最強大、最具成本效益的數據中心基礎設施，專門用於人工智能（AI）工作負載。需求遠遠超過可用供應，因為一些行業頂尖開發者正在排隊使用它。</p>
</div><p>Oracle had a market capitalization of $600 billion, so investors who buy its stock today could earn a whopping 65% return if it climbs into the $1 trillion club. Here's why I think it will.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文的市值為 6000 億美元，因此今天購買其股票的投資者如果其市值進入萬億美元俱樂部，可能會獲得高達 65% 的回報。以下是我認為它會成功的原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE2ODcvYS1wZXJzb24tbG9va2luZy1kb3duLWF0LWEtdGFibGV0LWRldmljZS13aGlsZS1zdGFuZGluZy1pbi1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F821687%2Fa-person-looking-down-at-a-tablet-device-while-standing-in-a-data-center.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>A leader in the AI data center race</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能數據中心競賽的領導者</h2>
</div><p>Every new generation of AI model requires more computing capacity than the last. Nvidia CEO Jensen Huang says some of the latest &#34;reasoning&#34; models -- which spend more time before rendering a response to produce more accurate information -- use up to 1,000 times more computing power than traditional large language models (LLMs), which specialize in crafting one-shot responses.</p>
<div class="lb-trans"><p>每一代新的 AI 模型所需的計算能力都比上一代更多。英偉達首席執行官黃仁勳表示，一些最新的 “推理” 模型——在生成響應之前花費更多時間以提供更準確的信息——使用的計算能力是傳統大型語言模型（LLMs）的高達 1000 倍，這些模型專注於生成一次性響應。</p>
</div><p>That computing capacity is delivered by enormous data centers that are filled with graphics processing units (GPUs) from top chip suppliers like Nvidia and <strong>Advanced Micro Devices</strong>. Most businesses don't have the financial resources to build this infrastructure themselves, so they rent it from companies like Oracle that operate centralized data centers situated all over the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種計算能力由巨大的數據中心提供，這些數據中心充滿了來自英偉達和 <strong>超威半導體</strong> 等頂級芯片供應商的圖形處理單元（GPU）。大多數企業沒有足夠的財力自己建立這種基礎設施，因此它們從像甲骨文這樣的公司租用遍佈全球的集中式數據中心。</p>
</div><p>Oracle's Gen2 Cloud data centers allow developers to scale up to 131,072 of Nvidia's industry-leading Blackwell GB200 GPUs, paving the way for the most powerful AI models to date. Plus, Oracle's infrastructure uses a proprietary random direct memory access (RDMA) networking technology, which moves data from one point to another faster than traditional Ethernet networks. Developers typically pay for computing capacity by the minute, so speedy processing can translate into substantial cost savings.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文的 Gen2 雲數據中心允許開發者擴展到 131,072 個英偉達行業領先的 Blackwell GB200 GPU，為迄今為止最強大的 AI 模型鋪平了道路。此外，甲骨文的基礎設施使用了一種專有的隨機直接內存訪問（RDMA）網絡技術，這種技術比傳統以太網網絡更快地將數據從一個點移動到另一個點。開發者通常按分鐘支付計算能力的費用，因此快速處理可以轉化為可觀的成本節省。</p>
</div><p>Gen2's scalability and cost efficiency are the reasons top AI developers like OpenAI, Meta Platforms, and Elon Musk's xAI are lining up to use it. However, Oracle simply doesn't have enough capacity to meet demand right now, so it's planning to spend over $25 billion to build new data centers during its fiscal year 2026 (which began June 1).</p>
<div class="lb-trans"><p>Gen2 的可擴展性和成本效益是頂級 AI 開發者如 OpenAI、Meta Platforms 和埃隆·馬斯克的 xAI 排隊使用它的原因。然而，甲骨文目前的容量無法滿足需求，因此計劃在其 2026 財年（自 6 月 1 日開始）花費超過 250 億美元建設新的數據中心。</p>
</div><p>Chairman Larry Ellison says that Oracle will eventually operate more data centers than every other player in the industry combined. He thinks the company can scale up to between 1,000 and 2,000 locations over the long term, which would be more than 10 times its current footprint.</p>
<div class="lb-trans"><p>董事長拉里·埃裏森表示，甲骨文最終將運營的數據中心數量將超過行業內所有其他參與者的總和。他認為，該公司長期內可以擴展到 1000 到 2000 個地點，這將是其當前規模的 10 倍以上。</p>
</div><h2>Oracle's revenue growth is accelerating</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文的收入增長正在加速</h2>
</div><p>Oracle generated $15.9 billion in total revenue during its fiscal 2025 fourth quarter (ended May 31). It was an 11% increase from the year-ago period, which represented an acceleration from the 6% growth the company delivered in the third quarter three months earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文在其 2025 財年第四季度（截至 5 月 31 日）產生了 159 億美元的總收入。這比去年同期增長了 11%，比三個月前第三季度的 6% 增長加速。</p>
</div><p>But the real growth story lies beneath the surface of the headline number. The Oracle Cloud Infrastructure (OCI) segment -- which is where the company accounts for its AI data center revenue -- soared by 52% year over year to $3 billion. And it gets better, because Oracle CEO Safra Katz predicts that OCI's revenue growth will accelerate to 70% throughout fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>但真正的增長故事在於表面數字之下。甲骨文雲基礎設施（OCI）部門——該公司在此記錄其 AI 數據中心收入——同比激增 52%，達到 30 億美元。而且情況還在好轉，因為甲骨文首席執行官薩夫拉·卡茨預測，OCI 的收入增長將在 2026 財年加速至 70%。</p>
</div><p>I mentioned earlier that demand for Oracle's data center capacity is far exceeding supply. That showed up in the company's remaining performance obligations (RPOs) in Q4, which surged by 41% to a record $138 billion. RPOs are like an order backlog that Oracle expects will convert into revenue over time, so they give investors an indication of how much future demand is currently in the pipeline.</p>
<div class="lb-trans"><p>我之前提到，甲骨文的數據中心容量需求遠遠超過供應。這在公司第四季度的剩餘履約義務（RPOs）中體現出來，RPOs 激增 41%，達到創紀錄的 1380 億美元。RPOs 類似於訂單積壓，甲骨文預計這些將隨着時間的推移轉化為收入，因此它們為投資者提供了當前未來需求的指示。</p>
</div><h2>Oracle's (mathematical) path to the $1 trillion club</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文通往萬億美元俱樂部的（數學）路徑</h2>
</div><p>Oracle generated $4.34 in earnings per share (EPS) during fiscal 2025, which places its stock at a price-to-earnings (P/E) ratio of 49.6. That isn't necessarily cheap, since the <strong>Nasdaq-100</strong> technology index -- which hosts all of Oracle's big-tech peers – trades at a P/E ratio of 30.6.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文在 2025 財年每股收益（EPS）為 4.34 美元，這使其股票的市盈率（P/E）為 49.6。這並不一定便宜，因為 <strong>納斯達克 100</strong> 科技指數——其中包含所有甲骨文的大型科技同行——的市盈率為 30.6。</p>
</div><p>However, Oracle's premium valuation might be justified for now considering its accelerating growth and its substantial RPOs, which will give investors confidence that the company can sustain its momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，考慮到甲骨文加速的增長和可觀的 RPOs，其溢價估值可能在目前是合理的，這將使投資者對公司能夠維持其勢頭充滿信心。</p>
</div><p>Wall Street's consensus estimate (provided by Yahoo! Finance) suggests that Oracle's EPS could soar to $6.75 in fiscal 2026, and then to $8.17 in fiscal 2027. Based on those forecasts, Oracle stock trades at forward P/E ratios of 31.9 and 26.3, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供）表明，甲骨文的每股收益在 2026 財年可能飆升至 6.75 美元，然後在 2027 財年達到 8.17 美元。根據這些預測，甲骨文股票的前瞻市盈率分別為 31.9 和 26.3。</p>
</div><p>That means that Oracle stock would have to soar by 88% over the next two years just to maintain its current P/E ratio of 47.2, which would catapult the company's valuation to over $1 trillion. To be clear, it won't be easy for Oracle to maintain its premium P/E ratio unless it can convince investors that OCI growth will continue to accelerate. This isn't out of the question, since the company plans to expand its data center footprint by more than tenfold in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>這意味着甲骨文的股票在未來兩年內必須上漲 88%，才能維持其當前的市盈率 47.2，這將使公司的估值超過 1 萬億美元。明確來説，除非甲骨文能夠説服投資者 OCI 的增長將繼續加速，否則維持其溢價市盈率將不會容易。這並非不可能，因為該公司計劃在未來幾年將其數據中心規模擴大十倍以上。</p>
</div><p>Oracle might still have a pathway to the $1 trillion club even if its P/E ratio shrinks, except it could take four or five years instead of two. In any case, the stock could be a great buy for investors right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使甲骨文的市盈率縮小，它仍然可能有通往萬億美元俱樂部的路徑，只是可能需要四到五年，而不是兩年。無論如何，當前該股票對投資者來説可能是一個很好的買入機會。</p>
</div>

1 Unstoppable Stock That Could Join the $1 Trillion Club Alongside Nvidia, Apple, Amazon, Microsoft, and More

- 美國經濟在過去一個世紀創造了全球最有價值的公司。  
- Oracle 計劃在 2026 財年投資超過 250 億美元建設新數據中心。  
- 預計 Oracle 的收入將在未來幾年內顯著增長，可能加入萬億俱樂部。

一隻勢不可擋的股票可能會加入英偉達、蘋果、亞馬遜、微軟等公司所在的萬億美元俱樂部