更好的高增長 AI 投資選擇：NVIDIA 與 Coreweave

近年來，尋求高增長機會的投資者紛紛轉向人工智能（AI）領域。這是因為在這一領域運營的公司實現了令人矚目的收入增長——雙位數和三位數的增長，並預測了強勁的長期前景。為什麼前景如此光明？人工智能承諾為用户提供顯著的優勢，如效率、性能和更低的成本——這促使公司紛紛加入這一行列。

那些對人工智能基礎設施建設至關重要的公司，如計算能力提供商，成為了這一人工智能熱潮中首批受益者。其中兩個優秀的例子是 Nvidia(NVDA 1.71%) 和 CoreWeave(CRWV 7.48%)。前者是全球第一的人工智能芯片設計公司，後者則是一家出租計算能力的公司。Nvidia 的股價在三年內上漲了近 800%，而 CoreWeave 的股票自 3 月份首次公開募股（IPO）以來飆升了 268%。

這兩家公司都代表了引人注目的人工智能投資。但目前哪一家公司是更好的高增長人工智能投資呢？讓我們來看看。

圖片來源：Getty Images。

支持 Nvidia 的理由

Nvidia 製造了最受歡迎的圖形處理單元（GPU），或芯片，以支持關鍵的人工智能任務，如訓練模型和驅動其 “思考”，以便解決問題。科技巨頭如 Meta Platforms 和 Alphabet 以及其他希望在人工智能領域獲勝的公司紛紛選擇 Nvidia——他們認識到，如果想要實現目標，使用最好的工具至關重要。

而且，需求如此強勁，以至於 Nvidia 在去年晚些時候推出其 Blackwell 架構和芯片時，需求超過了供應。儘管如此，Nvidia 還是成功推出了該平台，沒有出現重大故障，Blackwell 在市場上的第一個季度就實現了 110 億美元的收入。這一切都展示了 Nvidia 在市場上的強大地位。

我預計這種情況將繼續下去，因為 Nvidia 將創新作為重點，承諾每年更新其 GPU。考慮到 Nvidia 的 GPU 已經在市場上提供最佳性能，憑藉這種創新速度，競爭對手很難將其擠出第一的位置。

在人工智能熱潮初期，Nvidia 的銷售額增長了三位數，但如今，該公司的收入增長已降至雙位數。這讓一些投資者感到失望，但重要的是要記住，Nvidia 每季度的收入約為 440 億美元——這使得它從已經很高的水平上實現三位數增長變得更加困難。因此，我不會將其視為放緩，而是一個信號，表明 Nvidia 已經度過了在人工智能市場建立地位的早期階段。

支持 CoreWeave 的理由

談到 CoreWeave，就不能不提到 Nvidia，因為這家新上市的公司在很大程度上依賴於這家人工智能芯片巨頭。CoreWeave 的業務主要是出租對 Nvidia 計算能力的訪問——該公司在 30 多個數據中心運行約 250,000 個 Nvidia GPU。

Nvidia 的成功得益於其靈活性，允許客户長時間或僅僅一兩個小時訪問這些 GPU。而且，與提供廣泛產品和服務的其他雲服務不同，出租和優化人工智能計算是 CoreWeave 的專長。這一商業模式正在奏效，因為 CoreWeave 的收入最近大幅增長。在最新的一個季度，收入飆升了 420%，達到了 9.81 億美元。

Nvidia 是這家年輕公司的支持者，擁有 7% 的股份，並幫助 CoreWeave 迅速擴大其 GPU 陣容以服務客户——CoreWeave 甚至是第一個使 Blackwell 普遍可用的公司。

不過，值得注意的是，Nvidia 能夠在其平台上進行大量投資，同時仍保持高度盈利。這是因為 Nvidia 成立於 30 多年前，當人工智能熱潮開始時，已經是一家成熟且盈利的公司。

CoreWeave 則處於完全不同的發展階段。它必須在今天大量投資 GPU 以滿足需求，這使其離盈利更遠。在最新的一個季度，它報告每股虧損 1.49 美元，較去年同期的 0.62 美元虧損有所加深。

儘管如此，顯然如果對 Nvidia 的 GPU 需求保持強勁，CoreWeave 將是首批受益者之一，最終這可能會導致盈利。

那麼，哪一個是更好的高增長投資？

CoreWeave 的增長令人印象深刻，這一增長率可能繼續超過 Nvidia。這意味着尋求三位數增長的激進投資者可能更傾向於現在選擇 CoreWeave。但重要的是要記住，這家新上市的公司今年的股價已經大幅上漲，而 Nvidia 的股價僅上漲了約 5%。

與此同時，Nvidia 目前的估值合理，僅為未來收益預期的 33 倍，而年初時為 50 倍。這為 Nvidia 提供了充足的上漲空間，可能會鼓勵投資者現在購買該股票。

與此同時，CoreWeave 在很大程度上依賴於 Nvidia 的 GPU，如果出現任何放緩，該公司可能會受到影響。當然，GPU 需求的放緩顯然對 Nvidia 也會造成困難，但該公司在人工智能產品和服務以及其遊戲業務中的存在為投資者提供了一定程度的安全感。

所有這些意味着，儘管 CoreWeave 可能增長更快，但 Nvidia 的增長水平仍然顯著，使其成為大多數投資者更好的選擇。