<p>半導體巨頭 <strong>英特爾</strong>（INTC 2.81%），曾在其核心中央處理器（CPU）市場中佔據絕對主導地位，如今正努力扭轉局面。市場份額的流失、在人工智能（AI）領域的錯失機會，以及在成為代工廠方面的高額投資，都對其股價造成了壓力。</p>
<p>雖然確實有合理的理由出售，但對於長期投資者來説，英特爾的股票仍然看起來是一個穩健的買入選擇，只要他們有足夠的耐心。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE5MDYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQzNzQzMzA5Ni5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE5MDYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQzNzQzMzA5Ni5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>出售英特爾股票的理由</h2>
<p>英特爾陷入了一個常見的陷阱，即對其核心市場的主導地位感到自滿。在 <strong>AMD</strong> 於 2017 年首次推出基於 Zen 架構的 CPU 之前，英特爾幾乎沒有來自競爭對手的壓力。2017 年，英特爾的桌面 PC CPU 市場份額接近 90%，而其服務器 CPU 市場份額超過 98%。該公司看似不可動搖，其內部製造能力也為其提供了重要優勢。</p>
<p>快進到今天，英特爾的主導地位顯然已經惡化。儘管英特爾仍然是市場份額的領導者，但截至 2024 年中期，其桌面 CPU 市場份額已降至 80% 以下，服務器 CPU 市場份額約為 75%。AMD 現在在這兩個市場都有出色的產品，給英特爾的核心業務帶來了壓力。英特爾的製造技術遠遠落後於 <strong>台積電</strong>，而 AMD 則使用台積電製造其芯片。</p>
<p>加劇英特爾問題的是，疫情後 PC 市場疲軟，以及數據中心支出向 AI 加速器的急劇轉變。英特爾試圖通過其 Gaudi 芯片與 <strong>英偉達</strong> 在 AI 加速器市場競爭，但該公司未能達到自己的目標，並在很大程度上放棄了這一努力。</p>
<p>英特爾的年收入從幾年前的超過 750 億美元驟降至約 530 億美元，利潤也消失殆盡。鑑於這些發展，輕易地否定英特爾正在進行的扭轉努力是非常容易的。</p>
<h2>為什麼英特爾股票仍然值得購買</h2>
<p>儘管英特爾面臨許多問題和阻力，但其長期前景仍然有很多值得看好的地方。在新任首席執行官譚立夫的領導下，英特爾計劃在夏季進行裁員，以認真控制成本。將其成本結構降低到反映當前市場地位的水平，對於使公司恢復生機至關重要。</p>
<p>在產品業務方面，譚計劃削減中層管理層，並將重點重新放回工程上。在代工業務方面，譚將強調傾聽客户的需求，並根據需要進行調整，以吸引足夠的外部客户，使公司的鉅額製造投資獲得回報。</p>
<p>英特爾 18A 製造工藝現已完成，並計劃在今年晚些時候進行大規模生產，這一工藝有潛力成為公司的重大贏家。該工藝在性能和效率上相較於英特爾之前的工藝有顯著提升，並且是首個包含背面供電的工藝。英特爾現在必須擴大這一工藝的規模，並實現可接受的良率。</p>
<p>英特爾 18A 將用於公司即將推出的 Panther Lake PC 芯片，這可能使其在與 AMD 的競爭中佔據關鍵優勢。英特爾 18A 已經贏得了一些外部客户，但遠遠不夠。Panther Lake 可能成為潛在客户的概念驗證，幫助他們決定是否承諾與英特爾進行製造合作。</p>
<p>憑藉對工程的新關注、能夠更快行動的精簡組織計劃，以及過去幾年顯著進步的製造技術，英特爾具備了成功扭轉局面的所有要素。英特爾股票的交易價格約為賬面價值的 0.9 倍，這意味着該公司的估值低於其資產減去負債的價值。儘管這一估值指標存在侷限性，但英特爾目前的估值正處於數十年來的低點。</p>
<p>英特爾的股票並不適合急躁的人。公司必須穩定並增長其 CPU 市場份額，削減成本並實施裁員，而不損害士氣或失去最佳人才，同時贏得多個大型外部客户的代工業務。更具挑戰性的是，英特爾面臨着高度不確定的經濟環境和可能隨時變化的美國貿易政策。</p>
<p>儘管如此，考慮到英特爾的估值極為悲觀，以及新任首席執行官准備進行痛苦但必要的變革以使公司重回正軌，英特爾的股票如果扭轉努力顯示出任何有意義的進展，便有潛力帶來超越市場的收益。</p>

英特爾

<p>英特爾（Intel，股票代碼：INTC）正面臨重大挑戰，包括市場份額的損失和來自 AMD 的競爭，導致收入從超過 750 億美元下降至約 530 億美元。儘管存在這些問題，新任首席執行官譚立夫（Lip-Bu Tan）正在實施削減成本的措施，並專注於工程，以改善公司的前景。即將推出的英特爾 18A 製造工藝可能會提升性能和效率，潛在地為英特爾在市場上帶來競爭優勢。雖然目前股票被低估，但投資者應保持耐心，因為公司正在努力實現轉型</p>

<p>Semiconductor giant <strong>Intel</strong>(INTC 2.81%), once overwhelmingly dominant in its core central processing unit (CPU) markets, is scrambling to turn itself around. Market-share losses, missed opportunities in artificial intelligence (AI), and an expensive bet on becoming a foundry have all been weighing on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>半導體巨頭 <strong>英特爾</strong>（INTC 2.81%），曾在其核心中央處理器（CPU）市場中佔據絕對主導地位，如今正努力扭轉局面。市場份額的流失、在人工智能（AI）領域的錯失機會，以及在成為代工廠方面的高額投資，都對其股價造成了壓力。</p>
</div><p>While there are certainly legitimate reasons to sell, Intel stock still looks like a solid buy for long-term investors with plenty of patience.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然確實有合理的理由出售，但對於長期投資者來説，英特爾的股票仍然看起來是一個穩健的買入選擇，只要他們有足夠的耐心。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE5MDYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQzNzQzMzA5Ni5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F821906%2Fgettyimages-1437433096.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Reasons to sell Intel stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>出售英特爾股票的理由</h2>
</div><p>Intel fell into a common trap for companies that dominate their core markets -- complacency. Prior to <strong>AMD</strong>'s renaissance, which began around 2017 with the first iteration of its Zen-based CPUs, Intel faced little competition from its rival. Back in 2017, Intel's desktop PC CPU market share was nearly 90%, and its server CPU market share topped 98%. The company appeared untouchable, and its in-house manufacturing gave it an important edge.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾陷入了一個常見的陷阱，即對其核心市場的主導地位感到自滿。在 <strong>AMD</strong> 於 2017 年首次推出基於 Zen 架構的 CPU 之前，英特爾幾乎沒有來自競爭對手的壓力。2017 年，英特爾的桌面 PC CPU 市場份額接近 90%，而其服務器 CPU 市場份額超過 98%。該公司看似不可動搖，其內部製造能力也為其提供了重要優勢。</p>
</div><p>Fast forward to today, and Intel's dominance has clearly deteriorated. While Intel remains the market-share leader, as of mid-2024, its share of the desktop CPU market had fallen below 80%, and its share of the server CPU market was around 75%. AMD now has great products available in both markets, putting pressure on Intel's core business. Intel's manufacturing technology fell woefully behind <strong>TSMC</strong>, which AMD uses to make its chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>快進到今天，英特爾的主導地位顯然已經惡化。儘管英特爾仍然是市場份額的領導者，但截至 2024 年中期，其桌面 CPU 市場份額已降至 80% 以下，服務器 CPU 市場份額約為 75%。AMD 現在在這兩個市場都有出色的產品，給英特爾的核心業務帶來了壓力。英特爾的製造技術遠遠落後於 <strong>台積電</strong>，而 AMD 則使用台積電製造其芯片。</p>
</div><p>Compounding Intel's problems are a weak PC market coming out of the pandemic-era boom and a hard shift in data center spending toward AI accelerators. Intel attempted to battle <strong>Nvidia</strong> in the AI accelerator market with its Gaudi chips, but the company fell well short of its own targets and has largely abandoned the effort.</p>
<div class="lb-trans"><p>加劇英特爾問題的是，疫情後 PC 市場疲軟，以及數據中心支出向 AI 加速器的急劇轉變。英特爾試圖通過其 Gaudi 芯片與 <strong>英偉達</strong> 在 AI 加速器市場競爭，但該公司未能達到自己的目標，並在很大程度上放棄了這一努力。</p>
</div><p>Intel's annual revenue has tumbled from more than $75 billion a few years ago to around $53 billion, and profits have vanished. Given these developments, it's all too easy to write off Intel's ongoing turnaround efforts.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾的年收入從幾年前的超過 750 億美元驟降至約 530 億美元，利潤也消失殆盡。鑑於這些發展，輕易地否定英特爾正在進行的扭轉努力是非常容易的。</p>
</div><h2>Why Intel stock is still a buy</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼英特爾股票仍然值得購買</h2>
</div><p>Despite plenty of problems and headwinds plaguing Intel, there's still a lot to like about its long-term prospects. Under new CEO Lip-Bu Tan, Intel is set to get serious about reining in its costs with a planned layoff over the summer. Bringing its cost structure down to reflect its current market position is critical to getting the company back on its feet.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管英特爾面臨許多問題和阻力，但其長期前景仍然有很多值得看好的地方。在新任首席執行官譚立夫的領導下，英特爾計劃在夏季進行裁員，以認真控制成本。將其成本結構降低到反映當前市場地位的水平，對於使公司恢復生機至關重要。</p>
</div><p>In the products business, Tan plans to eliminate layers of middle management and put the focus back on engineering. In the foundry business, Tan will emphasize listening to customers and adapting as needed to bring in enough external customers to make the company's massive manufacturing investments pay off.</p>
<div class="lb-trans"><p>在產品業務方面，譚計劃削減中層管理層，並將重點重新放回工程上。在代工業務方面，譚將強調傾聽客户的需求，並根據需要進行調整，以吸引足夠的外部客户，使公司的鉅額製造投資獲得回報。</p>
</div><p>The Intel 18A manufacturing process, which is now complete and set for volume production later this year, has the potential to be a big winner for the company. The process delivers significant performance and efficiency gains over Intel's previous processes, and it's the first process available that includes backside power delivery. Intel now must scale up the process and achieve acceptable yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾 18A 製造工藝現已完成，並計劃在今年晚些時候進行大規模生產，這一工藝有潛力成為公司的重大贏家。該工藝在性能和效率上相較於英特爾之前的工藝有顯著提升，並且是首個包含背面供電的工藝。英特爾現在必須擴大這一工藝的規模，並實現可接受的良率。</p>
</div><p>Intel 18A will be used for the company's upcoming Panther Lake PC chips, which could give it a key advantage over AMD. It has won some external customers for Intel 18A, but not nearly enough. Panther Lake could act as a proof of concept for potential customers that are on the fence about committing to Intel for manufacturing.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾 18A 將用於公司即將推出的 Panther Lake PC 芯片，這可能使其在與 AMD 的競爭中佔據關鍵優勢。英特爾 18A 已經贏得了一些外部客户，但遠遠不夠。Panther Lake 可能成為潛在客户的概念驗證，幫助他們決定是否承諾與英特爾進行製造合作。</p>
</div><p>With a new focus on engineering, a plan for a streamlined organization capable of moving faster, and manufacturing technology that has advanced drastically over the past few years, Intel has all the pieces in place for a successful turnaround. Intel stock trades for around 0.9 times book value, meaning that the company is valued at less than its assets minus liabilities. While this valuation metric has limitations, Intel's is currently hovering around a multidecade low.</p>
<div class="lb-trans"><p>憑藉對工程的新關注、能夠更快行動的精簡組織計劃，以及過去幾年顯著進步的製造技術，英特爾具備了成功扭轉局面的所有要素。英特爾股票的交易價格約為賬面價值的 0.9 倍，這意味着該公司的估值低於其資產減去負債的價值。儘管這一估值指標存在侷限性，但英特爾目前的估值正處於數十年來的低點。</p>
</div><p>Intel stock isn't for the impatient. The company must stabilize and then grow its CPU market share, cut costs and enact layoffs without killing morale or losing its best talent, and win multiple large external customers for its foundry. To make things more challenging, Intel faces a highly uncertain economic environment and U.S. trade policies that can change on a whim.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾的股票並不適合急躁的人。公司必須穩定並增長其 CPU 市場份額，削減成本並實施裁員，而不損害士氣或失去最佳人才，同時贏得多個大型外部客户的代工業務。更具挑戰性的是，英特爾面臨着高度不確定的經濟環境和可能隨時變化的美國貿易政策。</p>
</div><p>Still, given Intel's deeply pessimistic valuation and a new CEO ready to make the painful but necessary changes to get the company back on track, Intel stock has the potential to deliver market-beating gains if the turnaround shows any meaningful signs of progress.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，考慮到英特爾的估值極為悲觀，以及新任首席執行官准備進行痛苦但必要的變革以使公司重回正軌，英特爾的股票如果扭轉努力顯示出任何有意義的進展，便有潛力帶來超越市場的收益。</p>
</div>

Is Intel Stock a Buy or Sell?

- 英特爾面臨市場份額下降和 AI 機會喪失等挑戰。  
- 儘管問題重重，新的 CEO 計劃通過裁員和聚焦工程來降低成本。  
- 英特爾的 18A 製造工藝有望提升性能，未來可能吸引更多外部客户。

英特爾的股票是應該買入還是賣出？