<div id="readability-page-1">由於公用事業產出下降、製造業在需求走弱的背景下難以發力，美國 5 月工業產出下降，為近三個月內的第二次下滑。 美聯儲週二公佈的數據顯示，美國 5 月工業整體產出意外環比下降了 0.2%，低於市場原本預期的持平，而 4 月的產出數據被小幅上修為上升 0.1%。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/18693a83-2713-4b01-a647-69ea699debbe.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="936" height="501" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/18693a83-2713-4b01-a647-69ea699debbe.jpeg"/> 工業產出包含製造業、礦業和公用事業三個細分領域。分項來看，美國 5 月製造業產出微增 0.1%。公用事業生產下降了 2.9%，而採礦和能源開採略有上升。 <h2>得益於汽車組裝產量回升，製造業產出微增 0.1%</h2> 製造業內部表現分化。 美聯儲表示，5 月製造業產出微增 0.1%，而 4 月時製造業產出經歷了自去年 10 月以來的最大降幅。製造業產出微增主要因為汽車組裝產量大增了近 5%，5 月汽車組裝年化產量達到了 1119 萬輛，為逾一年以來的最快增速。同時，航空航天設備的產量也有所上升。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fb42c78b-02bb-4db1-9712-912297885760.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="936" height="500" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fb42c78b-02bb-4db1-9712-912297885760.jpeg"/> 但剔除汽車後，其他製造業產出連續兩個月下滑，其中機械設備和金屬製品的產量下降尤為明顯，拖累了整體表現。 消費品製造業生產（含汽車、家電和電子產品）連續第三個月下滑，反映消費者需求降温。而商業設備製造業產出則加速增長。 <h2>消費者需求降温，企業猶豫不決</h2> 雖然中美達成的臨時協議有助緩解市場緊張情緒，但不斷變化的美國貿易政策和關税安排，讓企業難以判斷國內外的真實需求狀況，導致製造業的短期前景變得更加不明朗。 部分企業宣佈了在美國建設生產設施的中長期計劃，但由於國會尚在爭論税收和財政支出法案，多數企業在是否升級產能方面仍持謹慎態度。 此外，週二的另一份報告顯示，5 月零售銷售連續第二個月下降，這表明由於對關税和個人財務狀況的焦慮，消費者年初的消費熱潮降温。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

美國 5 月工業產出意外下降 0.2%，為三個月內第二次下滑，主要受公用事業產出下降和製造業需求疲軟影響。儘管製造業產出微增 0.1%，但剔除汽車後，其他製造業連續兩個月下滑。消費者需求降温，企業對未來產能升級持謹慎態度。零售銷售也連續第二個月下降，反映出消費者對關税和財務狀況的擔憂。

- 美國 5 月工業產出環比下降 0.2%，為近三個月內第二次下滑。  
- 製造業產出微增 0.1%，主要受汽車組裝產量回升推動。  
- 消費品製造業連續第三個月下滑，反映消費者需求降温。  

製造業前景愈發模糊，美國工業產出三個月內第二次下滑