<p><strong>特斯拉</strong>（TSLA 1.80%）的股票已經創造了很多百萬富翁。畢竟，其首席執行官埃隆·馬斯克是世界首富，這在很大程度上歸功於他在公司的 13% 股份。但過去的表現並不能保證未來的成功。特斯拉是否仍具備繼續牛市的能力尚不明確，尤其是在政治壓力和電動車（EV）行業疲軟的影響下。</p>
<p>讓我們深入探討一下，特斯拉轉向機器人和自動駕駛技術等新機會是否能夠幫助其克服在傳統汽車業務中的弱點以及其高估值帶來的不適。</p>
<h2>特斯拉不能僅僅是另一家汽車製造商</h2>
<p>汽車已經存在超過 100 年，這意味着這個行業極其成熟，導致利潤率低和競爭激烈。曾幾何時，特斯拉通過高度的垂直整合、規模經濟和像 giga casting 這樣的創新，能夠打破這些動態，後者用大型單件結構取代了複雜的組裝部件。但隨着時間的推移，公司的經濟護城河已經被侵蝕。</p>
<p>主要挑戰來自於低成本的中國電動車競爭對手，如 <strong>比亞迪</strong>，以及像 <strong>福特</strong> 和 <strong>通用汽車</strong> 這樣的傳統汽車製造商，它們利用龐大的生產基礎設施和經銷商網絡迅速擴張。然而，馬斯克通過對美國政治的涉足，尤其是他對唐納德·特朗普總統的公開支持，顯然沒有讓事情變得更容易。採取強烈的政治立場必然會讓一大部分潛在買家感到不快。</p>
<p>特斯拉第一季度的財報顯示其品牌吸引力正在下降。收入同比下降 9%，降至 213 億美元，主要是由於汽車部門的銷售暴跌 20%，該部門佔銷售的 82%。</p>
<p>歐洲的崩潰最為嚴重。該地區的銷售驟降了驚人的 37.2%。好消息是，特斯拉在美國的業務目前表現得要好得多。</p>
<h2>特朗普仍然是特斯拉的變數</h2>
<p>到目前為止，許多美國消費者似乎將政治與購車決策分開。根據 Cox Automotive 的數據，美國第一季度的銷售下降幅度相對温和，僅為 9%。然而，特斯拉的蜜月期還能持續多久尚不明確。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE4NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzEzOC0xLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE4NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzEzOC0xLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>馬斯克與特朗普在其正在國會辯論的《美麗大法案》立法上發生了公開分歧。更大的威脅可能來自特朗普的立法，這可能會取消電動車購買的 7500 美元税收抵免。</p>
<p>政府支持的喪失可能會削弱特斯拉在美國的業務，正當其面臨國際市場疲軟和關税帶來的更高成本。CNN 還報道，在當前的法律框架下，支持可能仍會保留給像 <strong>Rivian</strong> 和 <strong>Lucid</strong> 這樣的較小電動車公司，使它們能夠維持較低的價格，從而侵蝕特斯拉的市場份額。</p>
<h2>機器人和人工智能將決定特斯拉的成敗</h2>
<p>特斯拉的市盈率（P/E）為 186，對於一家銷售和盈利能力下降的企業來説，這個估值異常昂貴。該估值似乎已經考慮了其自動駕駛和機器人雄心帶來的戲劇性運營增長的預期。</p>
<p>有一些理由讓人感到興奮。麥肯錫公司的分析師認為，到 2035 年，自動駕駛可能會產生 3000 億到 4000 億美元的收入。特斯拉似乎在這個機會中處於領先地位，計劃本月在德克薩斯州奧斯汀推出自動出租車。</p>
<p>該公司專注於低成本攝像頭和 “計算機視覺”，這可能使其在像 Waymo（<strong>Alphabet</strong> 的子公司）這樣的競爭對手面前佔據優勢，後者依賴昂貴的激光雷達，並必須從昂貴的第三方供應商那裏採購車輛，增加了成本和複雜性。</p>
<p>但儘管特斯拉確實有潛力創造更多的百萬富翁，成功已經在其估值中被反映出來。因此，考慮到馬斯克給公司帶來的巨大政治不確定性，目前的下行風險似乎超過了上行潛力。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉的股票創造了許多百萬富翁，但由於政治壓力和低成本電動車競爭對手的競爭，其未來成功充滿不確定性。該公司第一季度的財報顯示收入下降了 9%，汽車銷售顯著下滑，尤其是在歐洲。儘管美國的銷售情況保持穩定，但電動車税收抵免的潛在變化可能會影響特斯拉的市場份額。公司的高估值反映了對自動駕駛和機器人技術增長的預期，但分析師警告稱，考慮到當前的政治氣候和競爭，風險可能超過潛在的回報</p>

<p><strong>Tesla</strong>'s (TSLA 1.80%) stock has already created plenty of millionaires. After all, its CEO, Elon Musk, is the world's richest man, due in large part to his 13% stake in the company. But past performance doesn't guarantee future success. It's unclear if Tesla still has what it takes to continue its bull run, especially as political pressure and electric vehicle (EV) industry weakness bite.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>（TSLA 1.80%）的股票已經創造了很多百萬富翁。畢竟，其首席執行官埃隆·馬斯克是世界首富，這在很大程度上歸功於他在公司的 13% 股份。但過去的表現並不能保證未來的成功。特斯拉是否仍具備繼續牛市的能力尚不明確，尤其是在政治壓力和電動車（EV）行業疲軟的影響下。</p>
</div><p>Let's dig deeper to decide if Tesla's pivot to new opportunities, like robotics and self-driving technology, could help it overcome its weaknesses in its legacy automotive operations and its uncomfortably high valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們深入探討一下，特斯拉轉向機器人和自動駕駛技術等新機會是否能夠幫助其克服在傳統汽車業務中的弱點以及其高估值帶來的不適。</p>
</div><h2>Tesla can't just be another automaker</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉不能僅僅是另一家汽車製造商</h2>
</div><p>Cars have been around for over 100 years, which means the industry is incredibly mature, leading to low margins and stiff competition. For a time, Tesla had been able to buck these dynamics through high levels of vertical integration, economies of scale, and innovations like giga casting, which replaced complex assembled parts with large single-piece structures. But over time, the company's economic moat has eroded.</p>
<div class="lb-trans"><p>汽車已經存在超過 100 年，這意味着這個行業極其成熟，導致利潤率低和競爭激烈。曾幾何時，特斯拉通過高度的垂直整合、規模經濟和像 giga casting 這樣的創新，能夠打破這些動態，後者用大型單件結構取代了複雜的組裝部件。但隨着時間的推移，公司的經濟護城河已經被侵蝕。</p>
</div><p>The main challenge has been competition from low-cost Chinese EV rivals like <strong>BYD</strong> and legacy automakers like <strong>Ford</strong> and <strong>General Motors</strong>, which have leveraged their massive production infrastructure and dealership networks to scale rapidly. However, Musk certainly hasn't made things easier through his foray into U.S. politics, with his outspoken support for President Donald Trump. Taking a strong political position on one side or the other will inevitably rub a large portion of potenital buyers the wrong way.</p>
<div class="lb-trans"><p>主要挑戰來自於低成本的中國電動車競爭對手，如 <strong>比亞迪</strong>，以及像 <strong>福特</strong> 和 <strong>通用汽車</strong> 這樣的傳統汽車製造商，它們利用龐大的生產基礎設施和經銷商網絡迅速擴張。然而，馬斯克通過對美國政治的涉足，尤其是他對唐納德·特朗普總統的公開支持，顯然沒有讓事情變得更容易。採取強烈的政治立場必然會讓一大部分潛在買家感到不快。</p>
</div><p>Tesla's first-quarter earnings demonstrate its deteriorating brand appeal. Revenue dropped 9% year over year to $21.3 billion, driven by a 20% collapse in the automotive segment, which represents 82% of sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉第一季度的財報顯示其品牌吸引力正在下降。收入同比下降 9%，降至 213 億美元，主要是由於汽車部門的銷售暴跌 20%，該部門佔銷售的 82%。</p>
</div><p>The collapse was worst in Europe. Sales on the continent slumped by a stunning 37.2%. The good news is that Tesla's U.S. operations have held up much better -- for now.</p>
<div class="lb-trans"><p>歐洲的崩潰最為嚴重。該地區的銷售驟降了驚人的 37.2%。好消息是，特斯拉在美國的業務目前表現得要好得多。</p>
</div><h2>Trump remains a wild card for Tesla</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特朗普仍然是特斯拉的變數</h2>
</div><p>So far, many American consumers appear to be keeping their politics separate from their car-buying decisions. U.S. first-quarter sales were down by a relatively modest 9%, according to data from Cox Automotive. However, it's unclear how much longer Tesla's honeymoon period will last.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前為止，許多美國消費者似乎將政治與購車決策分開。根據 Cox Automotive 的數據，美國第一季度的銷售下降幅度相對温和，僅為 9%。然而，特斯拉的蜜月期還能持續多久尚不明確。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE4NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzEzOC0xLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F821843%2Fgettyimages-1733213138-1.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>Musk has had public disagreements with Trump over his Big Beautiful Bill legislation, which is currently being debated in Congress. The bigger threat could come from Trump's legislation, which could strip away the $7,500 tax credit for EV purchases.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克與特朗普在其正在國會辯論的《美麗大法案》立法上發生了公開分歧。更大的威脅可能來自特朗普的立法，這可能會取消電動車購買的 7500 美元税收抵免。</p>
</div><p>The loss of government support could undermine Tesla's U.S. business, just as it is facing international weakness and higher costs from tariffs. CNN also reports that under the current language, support may remain for smaller EV companies like <strong>Rivian</strong> and <strong>Lucid</strong>, allowing them to maintain lower prices and eat away at Tesla's market share.</p>
<div class="lb-trans"><p>政府支持的喪失可能會削弱特斯拉在美國的業務，正當其面臨國際市場疲軟和關税帶來的更高成本。CNN 還報道，在當前的法律框架下，支持可能仍會保留給像 <strong>Rivian</strong> 和 <strong>Lucid</strong> 這樣的較小電動車公司，使它們能夠維持較低的價格，從而侵蝕特斯拉的市場份額。</p>
</div><h2>Robotics and AI will make or break Tesla</h2>
<div class="lb-trans"><h2>機器人和人工智能將決定特斯拉的成敗</h2>
</div><p>With a price-to-earnings (P/E) ratio of 186, Tesla stock is abnormally expensive for a business with declining sales and profitability. The valuation seems to price in the expectation of dramatic operational growth from its self-driving and robotics ambitions.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的市盈率（P/E）為 186，對於一家銷售和盈利能力下降的企業來説，這個估值異常昂貴。該估值似乎已經考慮了其自動駕駛和機器人雄心帶來的戲劇性運營增長的預期。</p>
</div><p>There is some reason to be excited. Analysts at McKinsey &amp; Company believe autonomous driving could generate $300 billion to $400 billion in revenue by 2035. Tesla seems to be an early leader in the opportunity, with plans to launch automated taxis in Austin, Texas this month.</p>
<div class="lb-trans"><p>有一些理由讓人感到興奮。麥肯錫公司的分析師認為，到 2035 年，自動駕駛可能會產生 3000 億到 4000 億美元的收入。特斯拉似乎在這個機會中處於領先地位，計劃本月在德克薩斯州奧斯汀推出自動出租車。</p>
</div><p>The company's focus on low-cost cameras and &#34;computer vision&#34; could give it an edge over rivals like Waymo (a subsidiary of <strong>Alphabet</strong>), which relies on pricey LiDAR and must source its vehicles from expensive third-party suppliers, adding cost and complexity to its operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司專注於低成本攝像頭和 “計算機視覺”，這可能使其在像 Waymo（<strong>Alphabet</strong> 的子公司）這樣的競爭對手面前佔據優勢，後者依賴昂貴的激光雷達，並必須從昂貴的第三方供應商那裏採購車輛，增加了成本和複雜性。</p>
</div><p>But while Tesla definitely has the potential to make more millionaires, success is already priced into its valuation. So, the downside risk seems to outweigh the upside right now -- especially considering the immense political uncertainty Musk has brought upon the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>但儘管特斯拉確實有潛力創造更多的百萬富翁，成功已經在其估值中被反映出來。因此，考慮到馬斯克給公司帶來的巨大政治不確定性，目前的下行風險似乎超過了上行潛力。</p>
</div>

Is Tesla a Millionaire-Maker Stock?

- 特斯拉麪臨來自低成本競爭對手的壓力，第一季度汽車收入下降 20%。  
- 政治因素可能影響特斯拉的品牌吸引力和銷售表現。  
- 自主駕駛和機器人技術的成功將是特斯拉未來發展的關鍵。  

特斯拉是否是一隻能造就百萬富翁的股票？