<p><strong>先鋒總債券市場 ETF</strong>（BND 0.07%）是最大的專注於債券市場的交易所交易基金（ETF），管理資產超過 1295 億美元。正如其名稱所示，BND 為投資者提供了廣泛的債券市場敞口。它持有可徵税的投資級美元計價債券，不包括通脹保護債券，具有多種到期日。對於許多投資者來説，這可能是他們所需的唯一債券 ETF。</p>
<p>雖然我喜歡 BND 並在我的投資組合中持有一些，但我更喜歡 <strong>先鋒長期債券 ETF</strong>（BLV -0.03%）。以下是原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjIwMzUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTA5NzgyNjM4MC0xMjAweDc1MC03ZDU5MzkxLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjIwMzUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTA5NzgyNjM4MC0xMjAweDc1MC03ZDU5MzkxLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>長期投資以獲取更高收益</h2>
<p>先鋒長期債券 ETF 為投資者提供了對長期投資級美國債券市場的多樣化敞口。長期債券是指到期日為 10 年或更長時間的債券。從歷史上看，長期債券的利率通常高於短期債券。</p>
<p>該基金持有 3058 只來自不同發行者的債券。超過一半的債券（51.5%）來自美國政府。其餘債券的評級為 AAA（1.2%）、AA（5.5%）、A（20.4%）和 BBB（21.3%），來自工業（29.6%）、金融（7.5%）和公用事業（6%）部門，或來自外國（2.9%）和其他（2.5%）發行者。總體而言，BLV 持有一系列高質量的長期債券。</p>
<p>雖然 BND 也持有到期日較長的債券，但其持有的短期債券比例更大。以下是這兩隻債券 ETF 在持有方面的差異：</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>到期日</th>
<th>BND</th>
<th>BLV</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1 年以下</td>
<td>0.3%</td>
<td>0.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>1-5 年</td>
<td>43.7%</td>
<td>0%</td>
</tr>
<tr>
<td>5-10 年</td>
<td>36.1%</td>
<td>0.3%</td>
</tr>
<tr>
<td>10-15 年</td>
<td>3.3%</td>
<td>11.9%</td>
</tr>
<tr>
<td>15-20 年</td>
<td>5.6%</td>
<td>30.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>20-25 年</td>
<td>4.2%</td>
<td>21.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>25 年以上</td>
<td>6.8%</td>
<td>35.7%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：先鋒。</p>
<p>BLV 目前的平均有效到期日為 22.2 年，是 BND 的 8.2 年平均有效到期日的兩倍多。通過主要持有長期債券，BLV 的收益率高於 BND，收益率為 5.4%，而 BND 為 4.7%。更高的收益率使我能夠從債券投資中獲得更多的利息收入。</p>
<h2>更好的長期回報</h2>
<p>BLV 的更高收益率在長期內為投資者帶來了更高的回報。以下是其回報與 BND 的比較：</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>ETF</th>
<th>1 年</th>
<th>3 年</th>
<th>5 年</th>
<th>10 年</th>
<th>自成立以來（2007 年 4 月 3 日）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>BND</td>
<td>5.4%</td>
<td>1.5%</td>
<td>-0.9%</td>
<td>1.5%</td>
<td>3%</td>
</tr>
<tr>
<td>BLV</td>
<td>1.6%</td>
<td>-2.3%</td>
<td>-5.2%</td>
<td>1.2%</td>
<td>4.1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：先鋒。</p>
<p>在較短的時間段內，BND 的表現優於 BLV，因為利率變化對長期債券價格的影響更大。我們可以通過比較這兩隻債券 ETF 的平均久期來衡量這種影響。久期衡量債券基金價格對利率變動的敏感性。例如，久期為兩年的債券在利率每增加一個百分點時將下跌 2%，而在利率每下降一個百分點時將上漲 2%。BND 的平均久期為 5.8 年，而 BLV 的為 13.1 年。由於久期較高，BLV 對短期利率變化的敏感性更強。</p>
<p>雖然其較長的久期在近年來利率上升時對其產生了影響，但在利率較低時，BLV 的長期回報更高。考慮到其當前較高的收益率以及利率應繼續下降的事實，該 ETF 應該能比 BND 提供更高的回報。</p>
<h2>長期內更高的收入潛力</h2>
<p>BND 之所以成為最大的債券 ETF 是有原因的。它為整個美國債券市場提供了廣泛的敞口。這使其成為大多數投資者的絕佳選擇。</p>
<p>然而，我更喜歡 BLV，因為它專注於持有收益率更高的長期債券。雖然在短期內它對利率變化的敏感性更高，但從長遠來看，它應該能為我提供更多的債券收入。</p>

美國長期債券 - Vanguard

美債市場指數 ETF - Vanguard

<p>先鋒總債券市場 ETF（BND）是一隻領先的債券 ETF，資產超過 1295 億美元，提供廣泛的債券市場曝光。然而，先鋒長期債券 ETF（BLV）因其 5.4% 的更高收益率而受到青睞，相比之下，BND 的收益率為 4.7%。BLV 專注於長期債券，導致其平均有效到期時間為 22.2 年，而 BND 為 8.2 年。儘管 BND 在短期表現上更佳，但由於 BLV 專注於長期債券以及當前的利率趨勢，預計其將提供更高的長期回報和收入</p>

<p>The <strong>Vanguard Total Bond Market ETF</strong>(BND 0.07%) is the biggest exchange-traded fund (ETF) focused on the bond market, with over $129.5 billion of assets under management. As the name suggests, BND provides investors with broad exposure to the bond market. It holds taxable investment-grade U.S. dollar-denominated bonds, excluding inflation-protected bonds, with a range of maturities. For many investors, it's the only bond ETF they'll need.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>先鋒總債券市場 ETF</strong>（BND 0.07%）是最大的專注於債券市場的交易所交易基金（ETF），管理資產超過 1295 億美元。正如其名稱所示，BND 為投資者提供了廣泛的債券市場敞口。它持有可徵税的投資級美元計價債券，不包括通脹保護債券，具有多種到期日。對於許多投資者來説，這可能是他們所需的唯一債券 ETF。</p>
</div><p>While I like BND and hold some in my portfolio, I like the <strong>Vanguard Long-Term Bond ETF</strong>(BLV -0.03%) even better. Here's why.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然我喜歡 BND 並在我的投資組合中持有一些，但我更喜歡 <strong>先鋒長期債券 ETF</strong>（BLV -0.03%）。以下是原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjIwMzUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTA5NzgyNjM4MC0xMjAweDc1MC03ZDU5MzkxLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F822035%2Fgettyimages-1097826380-1200x750-7d59391.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Going long for more yield</h2>
<div class="lb-trans"><h2>長期投資以獲取更高收益</h2>
</div><p>The Vanguard Long-Term Bond ETF provides investors with diversified exposure to the long-term, investment-grade U.S. bond market. Long-term bonds are those with maturities of 10 years or more into the future. Historically, interest rates on long-term bonds are higher than those with shorter maturities.</p>
<div class="lb-trans"><p>先鋒長期債券 ETF 為投資者提供了對長期投資級美國債券市場的多樣化敞口。長期債券是指到期日為 10 年或更長時間的債券。從歷史上看，長期債券的利率通常高於短期債券。</p>
</div><p>The fund holds 3,058 bonds from a variety of issuers. More than half of its bonds (51.5%) are from the U.S. government. The rest are bonds rated AAA (1.2%), AA (5.5%), A (20.4%), and BBB (21.3%) from issuers in the industrial (29.6%), finance (7.5%), and utility (6%) sectors or from foreign (2.9%) and other (2.5%) issuers. Overall, BLV holds a broad collection of high-quality long-term bonds.</p>
<div class="lb-trans"><p>該基金持有 3058 只來自不同發行者的債券。超過一半的債券（51.5%）來自美國政府。其餘債券的評級為 AAA（1.2%）、AA（5.5%）、A（20.4%）和 BBB（21.3%），來自工業（29.6%）、金融（7.5%）和公用事業（6%）部門，或來自外國（2.9%）和其他（2.5%）發行者。總體而言，BLV 持有一系列高質量的長期債券。</p>
</div><p>While BND also holds bonds with longer-dated maturities, a larger percentage of its holdings are short-term bonds. Here's a look at how these two bond ETFs differ by holding:</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 BND 也持有到期日較長的債券，但其持有的短期債券比例更大。以下是這兩隻債券 ETF 在持有方面的差異：</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Maturity</th>
<th>BND</th>
<th>BLV</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Under 1 year</td>
<td>0.3%</td>
<td>0.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>1-5 years</td>
<td>43.7%</td>
<td>0%</td>
</tr>
<tr>
<td>5-10 years</td>
<td>36.1%</td>
<td>0.3%</td>
</tr>
<tr>
<td>10-15 years</td>
<td>3.3%</td>
<td>11.9%</td>
</tr>
<tr>
<td>15-20 years</td>
<td>5.6%</td>
<td>30.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>20-25 years</td>
<td>4.2%</td>
<td>21.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>Over 25 years</td>
<td>6.8%</td>
<td>35.7%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>到期日</th>
<th>BND</th>
<th>BLV</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1 年以下</td>
<td>0.3%</td>
<td>0.1%</td>
</tr>
<tr>
<td>1-5 年</td>
<td>43.7%</td>
<td>0%</td>
</tr>
<tr>
<td>5-10 年</td>
<td>36.1%</td>
<td>0.3%</td>
</tr>
<tr>
<td>10-15 年</td>
<td>3.3%</td>
<td>11.9%</td>
</tr>
<tr>
<td>15-20 年</td>
<td>5.6%</td>
<td>30.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>20-25 年</td>
<td>4.2%</td>
<td>21.5%</td>
</tr>
<tr>
<td>25 年以上</td>
<td>6.8%</td>
<td>35.7%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Vanguard.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：先鋒。</p>
</div><p>BLV currently has an average effective maturity of 22.2 years, more than double that of BND's 8.2-year average effective maturity. By holding primarily longer-dated bonds, BLV has a higher yield than BND, with a 5.4% yield to maturity compared with 4.7%. That higher yield enables me to generate more interest income from my bond investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>BLV 目前的平均有效到期日為 22.2 年，是 BND 的 8.2 年平均有效到期日的兩倍多。通過主要持有長期債券，BLV 的收益率高於 BND，收益率為 5.4%，而 BND 為 4.7%。更高的收益率使我能夠從債券投資中獲得更多的利息收入。</p>
</div><h2>Better long-term returns</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更好的長期回報</h2>
</div><p>BLV's higher yield has added up to higher returns for investors over the long term. Here's a look at how its returns have compared to those of BND:</p>
<div class="lb-trans"><p>BLV 的更高收益率在長期內為投資者帶來了更高的回報。以下是其回報與 BND 的比較：</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>ETF</th>
<th>1-Year</th>
<th>3-Year</th>
<th>5-Year</th>
<th>10-Year</th>
<th>Since Inception (4/3/07)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>BND</td>
<td>5.4%</td>
<td>1.5%</td>
<td>-0.9%</td>
<td>1.5%</td>
<td>3%</td>
</tr>
<tr>
<td>BLV</td>
<td>1.6%</td>
<td>-2.3%</td>
<td>-5.2%</td>
<td>1.2%</td>
<td>4.1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>ETF</th>
<th>1 年</th>
<th>3 年</th>
<th>5 年</th>
<th>10 年</th>
<th>自成立以來（2007 年 4 月 3 日）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>BND</td>
<td>5.4%</td>
<td>1.5%</td>
<td>-0.9%</td>
<td>1.5%</td>
<td>3%</td>
</tr>
<tr>
<td>BLV</td>
<td>1.6%</td>
<td>-2.3%</td>
<td>-5.2%</td>
<td>1.2%</td>
<td>4.1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Vanguard.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：先鋒。</p>
</div><p>BND has delivered a better performance than BLV over shorter periods because of the greater impact of interest rate changes on long-term bond prices. We can measure this impact by comparing the average duration of these two bond ETFs. Duration measures the sensitivity of bond fund prices to interest rate movements. For example, a bond with a duration of two years will fall by 2% for every one percentage point increase in interest rates or rise by 2% for every one-percentage-point decline in interest rates. BND has an average duration of 5.8 years, while BLV's is 13.1 years. With a higher duration, BLV is much more sensitive to short-term interest rate changes.</p>
<div class="lb-trans"><p>在較短的時間段內，BND 的表現優於 BLV，因為利率變化對長期債券價格的影響更大。我們可以通過比較這兩隻債券 ETF 的平均久期來衡量這種影響。久期衡量債券基金價格對利率變動的敏感性。例如，久期為兩年的債券在利率每增加一個百分點時將下跌 2%，而在利率每下降一個百分點時將上漲 2%。BND 的平均久期為 5.8 年，而 BLV 的為 13.1 年。由於久期較高，BLV 對短期利率變化的敏感性更強。</p>
</div><p>While its longer duration has affected it in recent years as rates rose, BLV has delivered a higher return over the long term when rates were lower. Given its currently higher yield and the fact that rates should continue falling, the ETF should deliver higher returns compared to BND from here.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然其較長的久期在近年來利率上升時對其產生了影響，但在利率較低時，BLV 的長期回報更高。考慮到其當前較高的收益率以及利率應繼續下降的事實，該 ETF 應該能比 BND 提供更高的回報。</p>
</div><h2>Higher-income potential over the long term</h2>
<div class="lb-trans"><h2>長期內更高的收入潛力</h2>
</div><p>BND is the biggest bond ETF for a reason. It provides broad exposure to the entire U.S. bond market. That makes it a great choice for most investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>BND 之所以成為最大的債券 ETF 是有原因的。它為整個美國債券市場提供了廣泛的敞口。這使其成為大多數投資者的絕佳選擇。</p>
</div><p>However, I like BLV better because it focuses on holding longer-term bonds with higher yields. While it has more exposure to changes in interest rates in the short term, it should provide me with more bond income over the long haul.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，我更喜歡 BLV，因為它專注於持有收益率更高的長期債券。雖然在短期內它對利率變化的敏感性更高，但從長遠來看，它應該能為我提供更多的債券收入。</p>
</div>

BND 是大多數投資者的絕佳選擇，但我個人更偏愛 BLV ETF