<p>美銀證券分析師賈斯廷·波斯特（Justin Post）在週一對 <strong>谷歌</strong> 母公司 <strong>字母表公司（Alphabet Inc）</strong> 維持了買入評級，目標價為 200 美元。</p><p>波斯特預計 2025 財年的銷售額為 3326.9 億美元，每股收益為 9.72 美元。</p><p>波斯特指出，人工智能能力正在改變搜索互動，增加實用性和功能性。</p><p>鑑於新的能力，分析師提到，包含訂閲的多層次產品貨幣化結構正在發展。</p><p><i><strong>另請閲讀：</strong></i> <i>分析師稱 Meta、亞馬遜、Booking 在代理 AI 機會中處於最佳位置</i></p><p>他回顧了谷歌搜索業務的驅動因素，包括隨着搜索實用性的顯著提升，收入蛋糕的增長，傳統廣告支持搜索向付費層次的轉變，搜索點擊量的減少，以及從 CPC 到 CPA 交易的變化，以及 OpenAI 流量的增加和競爭催化劑。</p><p>波斯特表示，谷歌的 AI 概述和 AI 模式的日益普及可能導致點擊量減少，但將使谷歌能夠更好地解讀查詢並提供針對性廣告。</p><p>分析師還指出，谷歌更新的智能出價框架應能擴大廣告在更廣泛查詢類型中的資格，從而進一步支持 AI 貨幣化。</p><p>隨着谷歌貨幣化的發展，付費點擊等搜索指標可能變得不那麼相關，而貨幣化關鍵績效指標（如 ARPU）可能更好地反映搜索表現，他表示。</p><p>波斯特提到，谷歌對產品覆蓋範圍披露的關注增加（15 個產品擁有超過 5 億用户）。</p><p>根據分析師的説法，谷歌在技術人才、構建 AI 模型所需的大量數據以及多產品分發方面處於良好位置，以推動 AI 的使用和貨幣化。</p><p>他説，除了搜索，谷歌還將通過 Google One 訂閲、Workspace 價格上漲以及 Android 和 ChromeOS 之間的系統級集成來捕獲增長。</p><p>波斯特估計，基於 Gemini 的訂閲收入到 2027 年可能增長到 120 億美元，而 Workspace 將因今年的價格上漲獲得超過 10 億美元的年化收益。</p><p>信息和交易的起點將從基於瀏覽器的轉向移動操作系統和基於應用程序的，至少有五家科技巨頭（<strong>亞馬遜公司（Amazon.Com Inc）</strong>、<strong>蘋果公司（Apple Inc）</strong>、谷歌、<strong>Meta 平台公司（Meta Platforms Inc）</strong> 和 <strong>OpenAI</strong>）正在瞄準這一機會，分析師表示。</p><p>他説，這一轉變將侵蝕谷歌長期以來的競爭護城河，並減少使用份額。</p><p>在短期內，OpenAI 資金充足，快速擴張，可能會推出廣告，而 Meta 可能會向其 10 億助手用户推出代理 AI 能力，亞馬遜則構建了一個可以在其他網站購物的代理，波斯特表示。</p><p>波斯特預計字母表公司 2025 財年的銷售額為 3326.9 億美元，每股收益為 9.72 美元。</p><p><strong>價格動態：</strong> 截至週一最後檢查，GOOGL 股票下跌 1.4%，報 165.36 美元。</p><ul><li><strong>Taboola 因類似 Meta 的 AI、獨家廣告交易、在 CTV 和展示廣告中的日益重要性而獲得分析師讚譽</strong></li></ul>

谷歌-A

谷歌-C

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

<p>BofA 證券分析師 Justin Post 對 Alphabet Inc.（GOOG, GOOGL）維持買入評級，目標價為 200 美元，預計 2025 財年的銷售額為 3326.9 億美元，每股收益為 9.72 美元。他指出，人工智能的進步正在改變搜索互動，可能會減少點擊量，但通過定向廣告增強查詢解讀。谷歌的盈利模式正在演變，重點轉向訂閲服務並擴大廣告資格。Post 預計，基於 Gemini 的訂閲收入和 Workspace 的價格上漲將實現顯著增長，同時也承認來自 OpenAI 和 Meta 等科技巨頭的競爭壓力</p>

<p>BofA Securities analyst Justin Post maintained a Buy rating on <strong>Google</strong> parent <strong>Alphabet Inc</strong> GOOGGOOGL with a price target of $200 on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>美銀證券分析師賈斯廷·波斯特（Justin Post）在週一對 <strong>谷歌</strong> 母公司 <strong>字母表公司（Alphabet Inc）</strong> 維持了買入評級，目標價為 200 美元。</p>
</div><p>Post projected fiscal 2025 sales of $332.69 billion and EPS of $9.72.</p>
<div class="lb-trans"><p>波斯特預計 2025 財年的銷售額為 3326.9 億美元，每股收益為 9.72 美元。</p>
</div><p>AI capabilities are changing search interactions and increasing utility and functionality, Post noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>波斯特指出，人工智能能力正在改變搜索互動，增加實用性和功能性。</p>
</div><p>Given new capabilities, the analyst noted that a multi-tiered product monetization structure that includes subscriptions is evolving.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於新的能力，分析師提到，包含訂閲的多層次產品貨幣化結構正在發展。</p>
</div><p><strong><em>Also Read:</em></strong> <em>Meta, Amazon, Booking Best Positioned For Agentic AI Opportunity, Says Analyst</em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另請閲讀：</em></strong> <em>分析師稱 Meta、亞馬遜、Booking 在代理 AI 機會中處於最佳位置</em></p>
</div><p>He reviewed Google’s search business drivers, including a growing revenue pie as search utility has had a step function increase, a shift from traditional ad-supported search towards paid tiers, a reduction in search clicks and a change from CPC to CPA transactions, and OpenAI traffic ramp and competitive catalysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>他回顧了谷歌搜索業務的驅動因素，包括隨着搜索實用性的顯著提升，收入蛋糕的增長，傳統廣告支持搜索向付費層次的轉變，搜索點擊量的減少，以及從 CPC 到 CPA 交易的變化，以及 OpenAI 流量的增加和競爭催化劑。</p>
</div><p>Post said the growing adoption of Google’s AI Overviews and AI Mode could result in fewer clicks but will enable Google to better interpret queries with targeted ads.</p>
<div class="lb-trans"><p>波斯特表示，谷歌的 AI 概述和 AI 模式的日益普及可能導致點擊量減少，但將使谷歌能夠更好地解讀查詢並提供針對性廣告。</p>
</div><p>The analyst also noted that Google’s updated Smart Bidding framework should broaden ad eligibility across a broader range of query types, further supporting AI monetization.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師還指出，谷歌更新的智能出價框架應能擴大廣告在更廣泛查詢類型中的資格，從而進一步支持 AI 貨幣化。</p>
</div><p>As Google monetization evolves, Search metrics such as paid clicks could become less relevant, and monetization KPIs (like ARPU) may better reflect Search performance, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着谷歌貨幣化的發展，付費點擊等搜索指標可能變得不那麼相關，而貨幣化關鍵績效指標（如 ARPU）可能更好地反映搜索表現，他表示。</p>
</div><p>Post noted an increased focus by Google on product reach disclosure (15 products with 500 million+ users).</p>
<div class="lb-trans"><p>波斯特提到，谷歌對產品覆蓋範圍披露的關注增加（15 個產品擁有超過 5 億用户）。</p>
</div><p>According to the analyst, Google is well-positioned with tech talent, extensive data to build AI models, and multi-product distribution to drive AI usage and monetization.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據分析師的説法，谷歌在技術人才、構建 AI 模型所需的大量數據以及多產品分發方面處於良好位置，以推動 AI 的使用和貨幣化。</p>
</div><p>He said that beyond Search, Google will capture growth through Google One subscriptions, Workspace price increases, and system-level integrations across Android and ChromeOS.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説，除了搜索，谷歌還將通過 Google One 訂閲、Workspace 價格上漲以及 Android 和 ChromeOS 之間的系統級集成來捕獲增長。</p>
</div><p>Post estimated that Gemini-driven subscription revenue could grow to $12 billion by 2027 and Workspace will see a $1 billion+ annualized benefit from price increases this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>波斯特估計，基於 Gemini 的訂閲收入到 2027 年可能增長到 120 億美元，而 Workspace 將因今年的價格上漲獲得超過 10 億美元的年化收益。</p>
</div><p>The starting point for access to information and transactions will shift from browser-based to mobile O/S and app-based, with at least five tech titans ( <strong>Amazon.Com Inc</strong> AMZN, <strong>Apple Inc</strong> AAPL, Google, <strong>Meta Platforms Inc</strong> META, and <strong>OpenAI</strong>) targeting the opportunity, the analyst said.</p>
<div class="lb-trans"><p>信息和交易的起點將從基於瀏覽器的轉向移動操作系統和基於應用程序的，至少有五家科技巨頭（<strong>亞馬遜公司（Amazon.Com Inc）</strong>、<strong>蘋果公司（Apple Inc）</strong>、谷歌、<strong>Meta 平台公司（Meta Platforms Inc）</strong> 和 <strong>OpenAI</strong>）正在瞄準這一機會，分析師表示。</p>
</div><p>He said this shift will erode Google’s long-standing competitive moats and reduce usage share.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説，這一轉變將侵蝕谷歌長期以來的競爭護城河，並減少使用份額。</p>
</div><p>In the near term, OpenAI is well funded and scaling rapidly and likely to introduce ads, while Meta could launch Agentic AI capabilities to its 1 billion assistant users, and Amazon has built an Agent that can shop across other sites, Post said.</p>
<div class="lb-trans"><p>在短期內，OpenAI 資金充足，快速擴張，可能會推出廣告，而 Meta 可能會向其 10 億助手用户推出代理 AI 能力，亞馬遜則構建了一個可以在其他網站購物的代理，波斯特表示。</p>
</div><p>Post projects fiscal 2025 sales of $332.69 billion and EPS of $9.72 for Alphabet.</p>
<div class="lb-trans"><p>波斯特預計字母表公司 2025 財年的銷售額為 3326.9 億美元，每股收益為 9.72 美元。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> GOOGL stock is down 1.4% at $165.36 at last check Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>價格動態：</strong> 截至週一最後檢查，GOOGL 股票下跌 1.4%，報 165.36 美元。</p>
</div><ul>
<li><strong>Taboola Draws Analyst Praise For Meta-Like AI, Exclusive Ad Deals, Growing Role In CTV, Display Ads</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>Taboola 因類似 Meta 的 AI、獨家廣告交易、在 CTV 和展示廣告中的日益重要性而獲得分析師讚譽</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Why Google's AI Shift Could Redefine Search, And Make Clicks Less Relevant

- BofA Securities 分析師 Justin Post 維持對 Alphabet Inc 的買入評級，目標價為 $200。  
- 預計 2025 財年銷售額為 $3326.9 億，EPS 為 $9.72。  
- Google 的 AI 能力正在改變搜索互動，推動多層次產品變現結構的發展。  

谷歌的 AI 轉型為何可能重新定義搜索，並降低點擊的重要性