Compass 抗抑鬱症數據令市場失望美股迷幻藥板塊全線暴跌

智通財經 APP 獲悉，在 Compass Pathways(CMPS.US) 週一公佈的基於裸蓋菇素 (psilocybin) 的難治性抑鬱症治療後期試驗數據，令華爾街分析師們大失所望後，截至週一美股收盤，聚焦於迷幻藥醫藥運營板塊的多數美國公司股價大幅走低。截至美股收盤，Compass 股價跌幅高達 49%。

被美國總統特朗普提名擔任美國衞生與公共服務部 (HHS) 部長的小羅伯特·肯尼迪 (Robert F. Kennedy Jr.) 長期以來對於迷幻類型藥物的態度較為開放，認為其在治療精神健康問題方面具有潛力。他主張對迷幻藥進行更多研究，並支持在醫療環境中使用這些物質。在 2024 年美國總統大選期間，肯尼迪與唐納德·特朗普討論了健康政策合作，包括推廣迷幻類型藥等被認為 “被長期壓制” 的產品。

然而，美東時間 6 月 23 日公佈的 COMP360 裸蓋菇素一期劑量治療難治性抑鬱症 (TRD) 首個Ⅲ期試驗 (COMP005) 頂線結果，在主要終點——第 6 周 MADRS 評分變化上僅比安慰劑好 3.6 分，雖統計學顯著，卻低於多數分析師預期的 ≥5 分，也弱於自家Ⅱ期 (6.6 分) 數據以及競品 Spravato® 過往試驗數據。這讓投資者質疑裸蓋菇素的實質療效結果、持續性與規模化商業空間，進而拖累整個迷幻藥板塊估值。J&J Spravato® 多項試驗 介於 4.0~-4.5 分區間，被視為 “邊際” 療效。

COMP360 是首個進入Ⅲ期且擁有 FDA 突破療法資格的經典迷幻藥;其數據被視作類比其他管線 (DMT、LSD、5-MeO-DMT 等) 的估值基準，因此 Compass Pathways 試驗預期差可謂觸發連鎖拋售，華爾街分析師們開始下調行業滲透率、定價與醫保報銷假設以及迷幻類股票評級，導致 atai、MindMed、Cybin、GH Research 等同類股票價格同步下挫 5%–15% 不等。

Compass 為迷幻藥治療難治性抑鬱症賽道的估值錨，當領先項目表現 “不及想象空間”，資金對其他迷幻藥股風險偏好大幅縮減，全天成交量放大、跌幅擴大。該試驗顯示的 3.6 分差雖達統計學顯著，但低於市場預估 5 分門檻，也低於公司Ⅱ期 6 周顯示出的 6.6 分。

atai Life Sciences(ATAI.US)：旗下口腔薄膜 DMT(N,N-二甲基色胺) 處於Ⅱ期試驗，同樣針對難治性抑鬱症，該公司股價跟隨 Compass Pathways 下行，暴跌超 15%。

MindMed(MNMD.US)：其 LSD 衍生物正處於Ⅲ期關鍵試驗階段，治療重度抑鬱障礙，股價在週一下跌約 6%。

Cybin(CYBN.US)：口服去 uter 化裸蓋菇素代謝物 (psilocin) 處於Ⅱ期試驗，用作抑鬱症輔助療法，股價下跌約 5%。

GH Research(GHRS.US)：吸入式 mebufotenin(5-MeO-DMT) 候選藥處於Ⅱ期，主要針對難治性抑鬱症，股價下跌約 5%。

其他在週一大幅受挫的迷幻藥類個股還包括 Clearmind Medicine(CMND.US)、Enveric Biosciences(ENVB.US) 以及 Bright Minds Biosciences(DRUG.US)。