<p>幾年前，你可能從未聽説過一家名為 OpenAI 的公司。但這一切在 2022 年 11 月 30 日發生了改變——那天 OpenAI 向公眾發佈了 ChatGPT，開啓了人工智能 (AI) 的大趨勢。</p>
<p>自 ChatGPT 首次亮相以來，沒有其他大型科技股能像半導體巨頭 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.25%) 一樣受益。不到三年的時間裏，Nvidia 的股價上漲超過 750%，市值也攀升了數萬億。</p>
<p>然而，圍繞公司的如此興奮，Nvidia 能否繼續飆升？億萬富翁對沖基金經理 Philippe Laffont 認為可以。讓我們深入瞭解 Laffont 的投資公司 Coatue Management 對 Nvidia 在未來五年增長前景的看法。</p>
<p>儘管已經經歷了輝煌的增長，現在仍然可能是購買這家芯片設計公司股票並緊緊持有的良機。</p>
<h2>Laffont 的對沖基金對 Nvidia 預期爆炸性增長</h2>
<p>每年，Coatue 舉辦一場名為東西方會晤 (EMW) 的會議，科技和投資界的領袖們聚集在一起，討論推動市場的大趨勢。</p>
<p>根據 Coatue 在 2025 年 EMW 上的演示，該公司預計 Nvidia 在未來五年將繼續成為全球最有價值的公司之一。到 2030 年，Coatue 預測 Nvidia 的市值將達到 5.6 萬億美元——這意味着從當前水平來看，幾乎有 60% 的上漲空間。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI0MjYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4NDE5MjYzNC00LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI0MjYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4NDE5MjYzNC00LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>接下來的五年 Nvidia 會是什麼樣子？</h2>
<p>在投資 Nvidia 時，投資者需要考慮所有方面——無論是積極的順風還是消極的逆風。就挑戰而言，Nvidia 面臨兩個主要的不確定性。</p>
<p>第一個是關於公司在中國的前景，隨着新關税政策和出口管制的建立，中國可能會開始顯著減速。此外，來自 <strong>Advanced Micro Devices</strong> 的競爭加上 Nvidia 自身一些客户——即 <strong>Amazon</strong>、<strong>Microsoft</strong>、<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>——對定製硅的投資增加，可能會對公司的數據中心業務造成影響。</p>
<p>儘管這兩種情況都給 Nvidia 帶來了一定程度的不確定性，但我認為它們都是短期問題。</p>
<p>關於客户獲取，與新興客户如 xAI 和 <strong>Oracle</strong> 的持續培養表明，Nvidia 不會在失去來自其 “七大巨頭” 同行的需求方面遇到太大問題。此外，儘管中國目前佔據了 Nvidia 收入的相當大一部分，但在其他地區，特別是中東的新關係有潛力隨着時間的推移彌補在亞洲失去的市場。</p>
<p>然而，從長遠來看，Nvidia 的增長前景看起來光明。首先，在唐納德·特朗普總統於 1 月就職後，Oracle、OpenAI 和 <strong>SoftBank</strong> 宣佈了一項名為 Project Stargate 的合資企業——該項目旨在到 2029 年在美國投資 5000 億美元用於 AI 基礎設施。</p>
<p>此外，管理諮詢公司麥肯錫最近報告稱，到 2030 年，AI 基礎設施支出可能達到 6.7 萬億美元。這筆支出的最大受益者？芯片設計師和 AI 數據中心。這對 Nvidia 來説是個好消息。</p>
<p>儘管由於中國的挑戰和更多芯片的引入，Nvidia 的短期增長可能看起來有所減速，但長期敍述支持 AI 資本支出 (capex) 在未來五年將繼續積聚動能。對我來説，這些長期順風表明，Nvidia 的長期增長潛力遠遠超過公司在短期內可能遇到的任何波動。</p>
<h2>現在是購買 Nvidia 股票的好時機嗎？</h2>
<p>當投資者看到一隻股票在短短几年內上漲了幾百個百分點時，他們可能會認為自己錯過了機會。但就 Nvidia 而言，估值趨勢表明，現在可能是購買該股票的最佳時機。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/d4c97d0085b03240973528be61874cec.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/d4c97d0085b03240973528be61874cec.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率 (前瞻) 數據來源於 YCharts</p>
<p>ChatGPT 大約在三年前開始商業化。在此期間，投資者看到 Nvidia 從一家主要專注於高性能遊戲和 PC 芯片的公司，轉變為推動各領域生成式 AI 發展的重要參與者。</p>
<p>然而，根據上面的圖表，Nvidia 的前瞻市盈率 (P/E) 為 34.2，正好與其三年平均水平相符。從另一個角度看，儘管公司增長強勁且未來前景良好，Nvidia 的前瞻收益比率已經從之前的水平大幅迴歸正常。</p>
<p>我與 Coatue 的預測一致，認為 Nvidia 在未來五年仍有相當大的上漲空間。對我來説，Nvidia 股票目前的交易價格非常划算，我認為這對 AI 投資者來説是一個不容錯過的機會。</p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>自 ChatGPT 推出以來，英偉達的股票上漲超過 750%，根據 Coatue Management 的預測，到 2030 年市值將達到 5.6 萬億美元。儘管在中國面臨挑戰以及競爭加劇，但由於對人工智能基礎設施投資的增加，長期增長前景依然強勁。目前的估值趨勢表明，英偉達的股票仍然是一個不錯的買入選擇，其未來市盈率與過去三年的平均水平相符，暗示在未來五年內有進一步上漲的潛力</p>

<p>Chances are that just a few years ago you had never heard of a company called OpenAI. But that all changed on Nov. 30, 2022 -- the day OpenAI released ChatGPT to the public and gave birth to the artificial intelligence (AI) megatrend.</p>
<div class="lb-trans"><p>幾年前，你可能從未聽説過一家名為 OpenAI 的公司。但這一切在 2022 年 11 月 30 日發生了改變——那天 OpenAI 向公眾發佈了 ChatGPT，開啓了人工智能 (AI) 的大趨勢。</p>
</div><p>Since ChatGPT's debut, no other megacap technology stock has benefited more than semiconductor powerhouse <strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.25%). With shares up by more than 750% in less than three years, Nvidia's valuation has climbed by the trillions.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 ChatGPT 首次亮相以來，沒有其他大型科技股能像半導體巨頭 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.25%) 一樣受益。不到三年的時間裏，Nvidia 的股價上漲超過 750%，市值也攀升了數萬億。</p>
</div><p>With so much excitement surrounding the company, though, could Nvidia keep skyrocketing? Billionaire hedge fund manager Philippe Laffont thinks so. Let's dig into what Laffont's investment firm, Coatue Management, has to say about Nvidia's growth prospects over the next five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，圍繞公司的如此興奮，Nvidia 能否繼續飆升？億萬富翁對沖基金經理 Philippe Laffont 認為可以。讓我們深入瞭解 Laffont 的投資公司 Coatue Management 對 Nvidia 在未來五年增長前景的看法。</p>
</div><p>Despite its already epic run, now may still be a lucrative opportunity to buy some shares in the chip designer and hold on tight.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管已經經歷了輝煌的增長，現在仍然可能是購買這家芯片設計公司股票並緊緊持有的良機。</p>
</div><h2>Laffont's hedge fund sees explosive upside for Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Laffont 的對沖基金對 Nvidia 預期爆炸性增長</h2>
</div><p>Each year, Coatue hosts a conference called East Meets West (EMW), during which leaders from the technology and investment worlds gather and discuss big trends fueling the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>每年，Coatue 舉辦一場名為東西方會晤 (EMW) 的會議，科技和投資界的領袖們聚集在一起，討論推動市場的大趨勢。</p>
</div><p>According to Coatue's 2025 EMW presentation, the firm sees Nvidia remaining as one of the most valuable companies in the world over the next five years. By 2030, Coatue is forecasting a market capitalization of $5.6 trillion for Nvidia -- implying nearly 60% upside from current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Coatue 在 2025 年 EMW 上的演示，該公司預計 Nvidia 在未來五年將繼續成為全球最有價值的公司之一。到 2030 年，Coatue 預測 Nvidia 的市值將達到 5.6 萬億美元——這意味着從當前水平來看，幾乎有 60% 的上漲空間。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI0MjYvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4NDE5MjYzNC00LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F822426%2Fgettyimages-1484192634-4.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>What could the next five years look like for Nvidia?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>接下來的五年 Nvidia 會是什麼樣子？</h2>
</div><p>When it comes to investing in Nvidia, it's important for investors to consider all angles -- whether these are positive tailwinds or negative headwinds. As far as challenges are concerned, Nvidia faces two primary uncertainties.</p>
<div class="lb-trans"><p>在投資 Nvidia 時，投資者需要考慮所有方面——無論是積極的順風還是消極的逆風。就挑戰而言，Nvidia 面臨兩個主要的不確定性。</p>
</div><p>The first surrounds the company's prospects in China, which could begin to witness notable deceleration as new tariff policies and export controls become established. In addition, rising competition from <strong>Advanced Micro Devices</strong> in combination with increased investment in custom silicon from some of Nvidia's own customers -- namely <strong>Amazon</strong>, <strong>Microsoft</strong>, <strong>Alphabet</strong>, and <strong>Meta Platforms</strong> -- could put a dent in the company's data center business.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一個是關於公司在中國的前景，隨着新關税政策和出口管制的建立，中國可能會開始顯著減速。此外，來自 <strong>Advanced Micro Devices</strong> 的競爭加上 Nvidia 自身一些客户——即 <strong>Amazon</strong>、<strong>Microsoft</strong>、<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>——對定製硅的投資增加，可能會對公司的數據中心業務造成影響。</p>
</div><p>While both of these scenarios present a degree of uncertainty surrounding Nvidia, I see each of them as short-term issues.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管這兩種情況都給 Nvidia 帶來了一定程度的不確定性，但我認為它們都是短期問題。</p>
</div><p>Regarding customer acquisition, ongoing nurturing with emerging customers such as xAI and <strong>Oracle</strong> suggest that Nvidia shouldn't have much of an issue fulfilling any demand that the company may lose from its &#34;Magnificent Seven&#34; peers. In addition, despite China currently representing a sizable portion of Nvidia's revenue base, new relationships across other geographies -- particularly the Middle East -- have the potential to make up any lost ground in Asia over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於客户獲取，與新興客户如 xAI 和 <strong>Oracle</strong> 的持續培養表明，Nvidia 不會在失去來自其 “七大巨頭” 同行的需求方面遇到太大問題。此外，儘管中國目前佔據了 Nvidia 收入的相當大一部分，但在其他地區，特別是中東的新關係有潛力隨着時間的推移彌補在亞洲失去的市場。</p>
</div><p>Thinking longer-term, however, Nvidia's growth prospects appear bright. For starters, following the inauguration of President Donald Trump back in January, Oracle, OpenAI, and <strong>SoftBank</strong> announced a joint venture called Project Stargate -- which aims to invest $500 billion into AI infrastructure in the U.S. through 2029.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，從長遠來看，Nvidia 的增長前景看起來光明。首先，在唐納德·特朗普總統於 1 月就職後，Oracle、OpenAI 和 <strong>SoftBank</strong> 宣佈了一項名為 Project Stargate 的合資企業——該項目旨在到 2029 年在美國投資 5000 億美元用於 AI 基礎設施。</p>
</div><p>In addition, management consulting firm McKinsey &amp; Company recently reported that AI infrastructure spend could reach $6.7 trillion by 2030. The biggest beneficiary from this spend? Chip designers and AI data centers. That bodes well for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，管理諮詢公司麥肯錫最近報告稱，到 2030 年，AI 基礎設施支出可能達到 6.7 萬億美元。這筆支出的最大受益者？芯片設計師和 AI 數據中心。這對 Nvidia 來説是個好消息。</p>
</div><p>Even though Nvidia's near-term growth may give off the appearance of deceleration given challenges in China and the introduction of more chips, the long-term narrative supports the idea that AI capital expenditures (capex) will continue to build momentum over the next five years. To me, these secular tailwinds suggest that Nvidia's longer-term growth potential far outweighs any bumps the company might experience in the near term.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管由於中國的挑戰和更多芯片的引入，Nvidia 的短期增長可能看起來有所減速，但長期敍述支持 AI 資本支出 (capex) 在未來五年將繼續積聚動能。對我來説，這些長期順風表明，Nvidia 的長期增長潛力遠遠超過公司在短期內可能遇到的任何波動。</p>
</div><h2>Is Nvidia stock a buy right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在是購買 Nvidia 股票的好時機嗎？</h2>
</div><p>When investors see that a stock has risen by several hundred percent over just a few years, they may assume they missed out on the opportunity. But in the case of Nvidia, valuation trends suggest that now could be as good a time as any to buy the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>當投資者看到一隻股票在短短几年內上漲了幾百個百分點時，他們可能會認為自己錯過了機會。但就 Nvidia 而言，估值趨勢表明，現在可能是購買該股票的最佳時機。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/d4c97d0085b03240973528be61874cec.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/d4c97d0085b03240973528be61874cec.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率 (前瞻) 數據來源於 YCharts</p>
</div><p>ChatGPT became commercially available roughly three years ago. During this period, investors have watched Nvidia transform into a company primarily focused on chipsets for high-performance gaming and PCs into an integral player powering generative AI development across the board.</p>
<div class="lb-trans"><p>ChatGPT 大約在三年前開始商業化。在此期間，投資者看到 Nvidia 從一家主要專注於高性能遊戲和 PC 芯片的公司，轉變為推動各領域生成式 AI 發展的重要參與者。</p>
</div><p>And yet, per the chart above, Nvidia's forward price-to-earnings (P/E) multiple of 34.2 is right in line with its three-year average. Looked at a different way, Nvidia's forward earnings ratio has normalized considerably from prior levels despite the company's impressive growth and robust future outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，根據上面的圖表，Nvidia 的前瞻市盈率 (P/E) 為 34.2，正好與其三年平均水平相符。從另一個角度看，儘管公司增長強勁且未來前景良好，Nvidia 的前瞻收益比率已經從之前的水平大幅迴歸正常。</p>
</div><p>I am aligned with Coatue's forecast in that Nvidia still has substantial room to run over the next five years. To me, Nvidia stock is trading for a bargain right now and I see the stock as a no-brainer for AI investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>我與 Coatue 的預測一致，認為 Nvidia 在未來五年仍有相當大的上漲空間。對我來説，Nvidia 股票目前的交易價格非常划算，我認為這對 AI 投資者來説是一個不容錯過的機會。</p>
</div>

Where Will Nvidia Stock Be in 5 Years?

- OpenAI 於 2022 年發佈 ChatGPT，推動了 AI 熱潮。  
- Nvidia 股價在三年內上漲超過 750%，市值預計到 2030 年達 5.6 萬億美元。  
- 儘管面臨中國市場和競爭壓力，Nvidia 的長期增長前景依然樂觀。

五年後英偉達的股票會達到什麼水平？