當地時間週三，美聯儲公佈了放寬一項關鍵資本規定的計劃，該規定此前被大型銀行批評為限制其持有更多美國國債並在 29 萬億美元的市場中發揮中介作用的能力。
美聯儲週三就所謂的 “增強型補充槓桿率（eSLR）” 提出修改建議，該規定適用於美國最大的銀行，如美國銀行、摩根大通和高盛。此次修訂將把控股公司的資本要求從目前的 5% 下調至 3.5% 至 4.5% 的區間，其銀行子公司的要求也將從 6% 降至同一區間。
美聯儲新任監管副主席鮑曼在附隨草案規定的聲明中表示：
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該提案將有助於增強美國國債市場的韌性，減少市場功能失常的可能性以及美聯儲在未來壓力事件中干預的需要。我們應積極應對銀行監管帶來的意外後果。
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鮑曼的前任、美聯儲理事巴爾則反對這一計劃，稱其將削弱 eSLR，並使美國全球系統重要性銀行的銀行層面資本減少 2100 億美元。“總體而言，這些變化將顯著增加全球系統重要性銀行失敗的風險，使有序清算變得不可能，並導致存款保險基金承受更高損失。”
此次提議對銀行而言是部分勝利，因為它們曾呼籲美聯儲將美國國債等資產從 eSLR 計算中剔除。該行業在特朗普政府時期積極推動放鬆監管，預計將在為期 60 天的公眾意見徵詢期間爭取更多豁免。
該槓桿率自 2018 年起生效，將所有資產一視同仁，作為對根據風險加權規則計算資本的補充。政策制定者表示，eSLR 對部分銀行而言已經比風險加權規則更為嚴格，可能在壓力時期限制其增加國債持有的能力。批評者則質疑放鬆 eSLR 是否真的會促使銀行購買更多國債。
前美國財政部官員、現任金融監管專家 Graham Steele 指出：“監管機構面臨的挑戰在於，如何解決銀行支持國債市場的狹窄問題，同時不危及金融穩定或允許銀行將多餘資本分配給股東。” 他建議監管方考慮更具針對性的方案以緩解市場問題。
美聯儲此次公告證實了上週媒體披露的相關修改內容。聯邦存款保險公司（FDIC）將在週四召開自己的會議，其董事會成員包括現任貨幣監理署（OCC）代理署長 Rodney Hood，該機構也是對該提案發表意見的關鍵監管方。
在 2020 年新冠疫情引發的經濟和金融動盪中，美聯儲曾暫時放寬槓桿率標準，允許銀行在不影響槓桿率的情況下持有更多美國國債，以釋放對消費者和企業的貸款能力。這一豁免在 2021 年 3 月到期。
2024 年 4 月，特朗普政府的關税政策再次動搖市場，使市場對 SLR 標準的關注升温。
鮑曼本週早些時候在一次演講中表示：“我們無法確切預知未來壓力事件會因何種情況發生，也無法判斷其表現形式。如果繼續對做市商的中介能力施加不必要的限制，可能會加劇未來這一關鍵市場的動盪。但我們確實知道，這些事件已經引發了人們對美國國債市場韌性的擔憂。”
美聯儲主席鮑威爾也支持對 SLR 標準進行修訂，以強化銀行作為國債市場中介的作用。他在眾議院金融服務委員會上表示：“當槓桿率成為約束因素時，會抑制銀行從事低利潤、相對安全的活動，比如在國債市場中的中介作用。”
來自馬薩諸塞州的民主黨參議員沃倫則對美聯儲削弱 eSLR 的提議提出了最尖鋭的批評。她在給銀行監管機構的一封信中將槓桿規則稱為 “維護金融穩定的關鍵保障”，並警告稱，美國經濟已因特朗普的關税政策面臨風險。

美聯儲公佈了放寬一項關鍵資本規定的計劃，降低 “增強型補充槓桿率（eSLR）”。該規定此前被大型銀行批評為限制其持有更多美國國債並在 29 萬億美元的市場中發揮中介作用的能力。美聯儲新任監管副主席鮑曼表示，該提案將有助於增強美國國債市場的韌性，減少市場功能失常的可能性以及美聯儲在未來壓力事件中干預的需要。

- 美聯儲計劃放寬關鍵資本規定，降低大型銀行的資本要求。  
- 此次修訂旨在增強美國國債市場韌性，減少市場失常風險。  
- 監管方和部分官員對此提議存在分歧，擔憂可能影響金融穩定。

增強美債市場韌性！美聯儲披露放寬關鍵銀行資本制度的計劃