智通財經 APP 獲悉，瑞銀髮布研報，重申對特斯拉 (TSLA.US) 的 “賣出” 評級，目標價為 215 美元。瑞銀預計特斯拉將於 7 月 2 日公佈 2025 年第二季度交付數據，Q2 交付量約為 36.6 萬輛，同比下降 18%，環比增長 9%，但仍比市場預期低 10%。從主要地區來看，瑞銀預計特拉斯在美國的汽車交付量環比有所上升，歐洲的交付量環比持平，而中國的交付量可能會下降。根據瑞銀與投資者的談話，特斯拉 Q2 交付量的預期範圍在 35.5-37.5 萬之間。特拉斯還將公佈儲能部署數據，瑞銀預測為 11.3GWh，環比增長 8%，略低於市場預期的 11.8GWh。瑞銀提醒投資者，儲能項目部署具有波動性。瑞銀在報告中表示，由於投資者聚焦特斯拉的自動駕駛出租車 Robotaxi，預計許多看漲者將 “忽略” 電動汽車交付數據，因為他們認為特斯拉股票的價值在於人工智能 (機器人出租車和人形機器人)。但瑞銀強調，特斯拉當下財務表現主要依賴汽車業務。這項業務不僅有助於為前沿業務提供資金，而且隨着股價上漲和汽車業務前景惡化，市場為已經很昂貴的人工智能期權注入更高溢價，儘管支撐數據寥寥無幾。瑞銀表示，不及預期的交付量報告或將成為一劑現實清醒劑。歷史數據顯示，交付量未達預期會引發特斯拉股價下挫，但上季度的反常值得警惕：儘管交付量較市場預期低 11%，但特拉斯股價逆勢上漲 5%，創 2022 年以來最大背離。這或許意味着，特斯拉已進一步進入了&#34;汽車基本面不重要&#34;的世界。瑞銀還表示，交付量引發的股價震盪可能是短暫的，緊隨其後的財報才是重頭戲。儘管特斯拉第二季度財報難言樂觀，但首席執行官馬斯克可能會在電話會議上全力描繪其未來願景。TipRanks 數據顯示，華爾街分析師對特拉斯的看法不一，有 14 位予 “買入” 評級，12 位予 “持有” 評級，9 位予 “賣出” 評級，共識評級為 “持有”，平均目標價為 287.00 美元，較當前股價水平低 12%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250626/1750924384388801.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1750924384388801.png" alt="image.png" width="1001" height="411" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250626/1750924384388801.png"/>

特斯拉

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瑞銀重申對特斯拉的 “賣出” 評級，目標價 215 美元。預計特斯拉將於 7 月 2 日公佈 Q2 交付數據，交付量約 36.6 萬輛，同比下降 18%，環比增長 9%，低於市場預期。瑞銀指出，特斯拉的財務表現主要依賴汽車業務，交付量未達預期可能導致股價下跌。儘管上季度交付量低於預期，特斯拉股價卻逆勢上漲，顯示市場對汽車基本面的關注減弱。

- 瑞銀重申特斯拉 “賣出” 評級，目標價 215 美元。  
- 預計 Q2 交付量為 36.6 萬輛，同比下降 18%。  
- 特斯拉財務表現依賴汽車業務，交付量未達預期可能引發股價下跌。

瑞銀：Q2 汽車交付恐令市場失望 重申特斯拉 “賣出” 評級

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