美股逼近新高之際技術分析師警告：市場廣度尚未改善 未來幾個月或出現回調

智通財經 APP 獲悉，隨着科技股推動美國主要股指接近歷史高位，技術分析師警告稱，除非更多板塊加入這波上漲行情，否則未來幾個月可能出現回調。

標普 500 指數已自 4 月因關税引發的下跌強勁反彈，目前距離歷史最高點不到 1%。然而，截至目前，一個關鍵的市場廣度指標——標普 500 成分股中高於其 200 日移動均線的股票比例——自 5 月以來幾乎沒有變化，代表更廣泛市場參與度的等權重標普 500 指數距離去年 11 月創下的歷史高點仍有超過 4% 的差距。

來自 Janney Montgomery Scott 等機構的圖表觀察人士指出，若金融、運輸、小盤股等其他主要市場板塊未能提供更強勁的支持，美股的反彈可能會在接下來的幾個月中失去動力。在此之前，除非出現與貿易或地緣政治相關的重大突發事件，純粹的動能仍可推動標普 500 繼續上漲。

Janney Montgomery Scott 的技術策略師兼研究副總監 Dan Wantrobski 表示：“短期來看，市場處於嚴重超買狀態，市場主力主要集中在標普 500 指數和納斯達克 100 指數。如果市場廣度未能跟隨標普和納指的突破同步上升，那麼我們將開始警惕可能的回調。”

Dan Wantrobski 和其他分析師指出，基於對圖表形態、動能預估和季節性趨勢的分析，8 月可能出現股市表現疲軟。而在技術人員發出警告之際，關税談判的最後期限即將到來。華爾街的其他人士也強調了標普 500 目前較高的估值，特別是在美國總統特朗普設定的 7 月 9 日與美國主要貿易伙伴達成協議的最後期限臨近之際，而財報季也將在這一期限後不久開啓。

標普 500 的 11 個板塊中，只有信息技術、工業和通信服務三個板塊創下了歷史新高。與此同時，小盤股代表指數——羅素 2000 指數——距離去年 11 月 (特朗普贏得美國大選後市場出現強勁 “風險偏好” 上漲) 創下的高點仍有較大距離。

不過，也有一些技術分析師看到了積極信號。Fundstrat 技術策略主管 Mark Newton 表示，本週工業、運輸、可選消費和金融板塊的強勢表現 (即便尚未創出新高) 是堅持投資股市的有力理由。

LPL Financial 的首席技術策略師 Adam Turnquist 則援引歷史數據來進一步支撐樂觀預期。根據 LPL 的分析，自 1954 年以來，若標普 500 在距離上一輪高點至少 60 個交易日後創出新高，則 12 個月後的平均和中位回報率分別為 9.7% 和 8.6%。該指數上一次創下紀錄高點是在 2 月 19 日。

儘管如此，這些數據仍不足以讓 Adam Turnquist 排除夏末可能出現回調的風險。他表示：“美股反彈至新高後，出現盤整的情況並不令人意外。” 他指出，市場隱含波動率通常在 7 月開始上升，並在 9 月底至 10 月初達到頂峯，“在當前市場環境下，我們更傾向於在回調時買入，而不是追高”。

一些圖表分析師還表示，相對強弱指標 (RSI)——一種衡量資產價格是否在短期內過度上漲或下跌的動量指標——預計將在今年夏天晚些時候進入 “看空” 區域，這通常是市場可能反轉的前兆。目前該指標顯示，標普 500 在 14 日週期上接近 “超買” 區間。

Macro Risk Advisors 的首席技術策略師 John Kolovos 認為，標普 500 的首個技術支撐位在 5,930 點附近，較最近的收盤價下跌約 2.7%。他表示：“我認為市場在夏季晚些時候之前不會出現實質性回調，屆時周線動量指標將處於明顯超買狀態，而季節性週期也將成為阻力因素。”