智通財經 APP 獲悉，在奧斯汀推行自動駕駛出租車 (robotaxi) 的背景下，特斯拉 (TSLA.US) 距離發佈其第二季度交付報告僅剩不到一週的時間。市場普遍預期的交付量已降至 393,000 輛，這低於去年同期的 443,956 輛交付量，但較第一季度的 336,681 輛有所提高。特斯拉的季度交付記錄為 495,570 台，在 2024 年第四季度達成。投行 Baird 將其第二季度的交付量預期下調至 37.7 萬輛。分析師 Ben Kallo 指出，由於 5 月份以來第三方數據表現疲軟，以及新款 Model Y 生產的重新提速 (這一情況在本季度仍略有持續)，可能會導致數據表現不佳。Kallo 寫道：“儘管交付量仍是基本面的重要組成部分，但我們注意到，近期推出的自動駕駛出租車服務以及人們對這一機遇的熱切期待，可能會在短期內佔據主導地位。我們認為，推出一款更經濟實惠的車型可能會給 2025 年下半年帶來淨負利潤的影響。”與此同時，巴克萊銀行分析師預計特斯拉在 2025 年第二季度將交付約 375，000 輛電動汽車，而瑞銀則預測該季度的交付量為 366，000 輛。瑞銀在報告中表示，由於投資者聚焦特斯拉的自動駕駛出租車 Robotaxi，預計許多看漲者將 “忽略” 電動汽車交付數據，因為他們認為特斯拉股票的價值在於人工智能 (機器人出租車和人形機器人)。但瑞銀強調，特斯拉當下財務表現主要依賴汽車業務。這項業務不僅有助於為前沿業務提供資金，而且隨着股價上漲和汽車業務前景惡化，市場為已經很昂貴的人工智能期權注入更高溢價，儘管支撐數據寥寥無幾。瑞銀表示，不及預期的交付量報告或將成為一劑現實清醒劑。歷史數據顯示，交付量未達預期會引發特斯拉股價下挫，但上季度的反常值得警惕：儘管交付量較市場預期低 11%，但特拉斯股價逆勢上漲 5%，創 2022 年以來最大背離。這或許意味着，特斯拉已進一步進入了&#34;汽車基本面不重要&#34;的世界。Seeking Alpha 分析師 Jonathan Weber 表示：“在第一季度，交付量不佳，特斯拉將其歸因於 Model Y 的換代問題。如果第二季度的數據沒有顯著改善，那麼 Model Y 的換代這一理由就會站不住腳——這將表明特斯拉存在嚴重的持續性需求問題。來自中國和一些歐洲國家的近期地區性數據表明，第二季度的整體交付量很可能表現不佳，因此投資者可能需要做好迎接壞消息的準備。”Oakoff Investments 則指出：“目前市場的趨勢表明，第二季度的交付量應該與 2025 財年第一季度的交付量相近，但來自中國的最新數據卻顯示實際數字可能會再次低於預期……該行業的競爭顯然愈發激烈，尤其是在中國。另一方面，歐洲的特斯拉銷售市場也出現了一些疲軟跡象……然而從歷史上看，第二季度的交付量幾乎總是高於第一季度的交付量，所以第二季度有可能與第一季度持平 (甚至會略高於第一季度，儘管會有兩位數的同比降幅)，從而緩解市場已經降低的預期。”

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特斯拉將於下週發佈第二季度交付量報告，華爾街分析師預測交付量將降至 393,000 輛，低於去年同期的 443,956 輛。分析師指出，疲軟的第三方數據和新款 Model Y 生產的重新提速可能導致交付表現不佳。儘管市場對自動駕駛出租車的期待高漲，但特斯拉的財務表現仍依賴於汽車業務，交付量不及預期可能會引發市場的警覺。

- 特斯拉第二季度交付量預期降至 393,000 輛，低於去年同期的 443,956 輛。  
- 分析師指出，自動駕駛出租車服務可能短期內主導市場關注。  
- 競爭加劇及疲軟銷售跡象可能導致交付量未達預期，影響股價表現。  

Robotaxi 熱潮難掩 “汽車寒冬”？華爾街預警特斯拉 Q2 交付量或表現不佳