投資者正拋棄謹慎態度，瘋狂湧入美股市場最具投機性和波動性的角落，標普 500 指數正逼近歷史新高。
週四，美股風險偏好依然強勁，Meta 領漲科技七巨頭，英偉達收盤再創新高，推動標普指數和納斯達克綜合指數收盤接近歷史高點。
據彭博，跟蹤高波動性股票的景順標普 500 高貝塔 ETF 相對於景順標普 500 低波動 ETF，正迎來自 2020 年以來表現最佳的季度。與此同時，高盛追蹤資產負債表疲弱股票的指標相對標普 500，正迎來 1 月份以來最佳月度表現。
儘管特朗普關税暫停計劃將在兩週後到期，經濟放緩跡象和消費者信心疲軟日益顯現，加之中東陰霾持續，但投資者似乎對這些風險視而不見。
&#34;這是每個結構性牛市後期都會出現的 FOMO（害怕錯過）情緒的開始階段——每一次都是如此，&#34;Evercore ISI 首席股票及量化策略師 Julian Emanuel 表示，&#34;令我們驚訝的是，考慮到兩個多月前創紀錄的悲觀情緒以及持續存在的重大經濟和政策不確定性，投機情緒被接受的速度如此之快。&#34;
<h2>散户衝在前面，科技巨頭重新領跑</h2>
偏愛動量股的個人投資者成為這輪風險資產追漲的關鍵力量。他們在 4 月初美股瀕臨熊市邊緣時仍堅持買入，而機構則在關税引發的市場崩盤時選擇了拋售。
高盛一籃子大型科技股指數飆升至歷史新高。
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大型科技公司在過去兩年中一直是市場的主要推動力。雖然 DeepSeek 的崛起一度引發對 AI 主導地位的擔憂，但現在它們重新擔任起美股 “領頭羊”。
Truist 諮詢服務公司聯合首席投資官 Keith Lerner 表示：&#34;一旦關税有所緩解，投資者就回到了主導主題，也就是 AI。&#34;
科技股的強勢不僅是情緒的體現，更有強勁的盈利預期作為支撐，並驅動着整個指數的盈利增長。據預測，標普 500 指數今年的盈利將比去年增長約 8%，其中信息技術板塊的預期增幅接近 21%，是所有板塊中最強勁的。
“在盈利前景不確定的時期，投資者正向那些具有更清晰長期主題的領域靠攏，” Truist 的 Lerner 補充道。這解釋了為何資金持續集中於少數科技巨頭。
<h2>被遺忘的小盤股</h2>
市場對大型科技股的極度專注，使得美股市場廣度再度下降。
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這甚至抑制了市場中另一個傳統的高風險角落——小盤股的表現。今年以來，羅素 2000 小盤股指數和只包含盈利小公司的標普 600 指數，其表現雙雙落後於標普 500 指數。
分析指出，根本原因在於這些小盤股指數中科技股的權重相對較低。在標普 500 指數中，信息技術和通信服務板塊的合計權重接近 43%；但在羅素 2000 指數中，這一比例僅為 13%，在標普 600 指數中也僅為 16% 左右。這種結構性差異導致了在當前市場環境下，小盤股整體被邊緣化。

半導體 3 倍做多 - Direxion

納斯達克綜合指數

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

儘管特朗普關税暫停計劃將在兩週後到期，經濟放緩跡象和消費者信心疲軟日益顯現，加之中東陰霾持續，但投資者對這些風險視而不見，瘋狂湧入美股市場最具投機性和波動性的角落。

- 投資者湧入美股，標普 500 指數逼近歷史新高。  
- 散户和科技巨頭推動市場，科技股盈利預期強勁。  
- 小盤股表現落後，因其科技股權重較低。  

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