小米 YU7 汽車正式發售，起售價 25.35 萬元
最初訂單已超 29 萬，霸榜社交媒體話題
小米股價破頂，競爭對手股價下挫
分析稱最初訂單超預期，產能仍是銷量最大制約
作者 林宇涵
路透北京 6 月 27 日 - 中國小米集團 (1810.HK) 最新發布的 YU7 汽車迎來強勁開局，在發售一小時內便已攬超 28.9 萬台大定訂單，顯示出市場對這款對標特斯拉 (TSLA.O) Model Y 的 SUV（運動型多用途汽車）的巨大熱情。小米集團週五高開 8%，股價一度觸及歷史新高 61.5 港元。
YU7 的火爆開售預計將衝擊特斯拉以及其他中國本土車企的銷量，圍繞 Model Y 車型打造的中國 SUV 汽車市場是競爭最為激烈的細分市場之一。在小米股價大漲之際，在港上市的多數新能源車企股價下挫，下週要發佈類似競品的小鵬汽車 (9868.HK) 一度跌 5.5%。
“YU7 賣得和薄煎餅一樣好，儘管定價高於我們預期，” 投行富瑞分析師在報告中表示，YU7 的初始訂單量處於超高水平，這是一個積極的驚喜，印證了小米高性價比的價值主張和強生態協同能力。
小米集團週四召開發佈會，正式發售旗下首款 SUV–小米 YU7，標準版定價 25.35 萬元人民幣起，較特斯拉的煥新 Model Y 後輪驅動版售價便宜 1 萬元；YU7 Pro 定價 27.99 萬元，Max 版定價 32.99 萬元。
發售僅三分鐘，小米便宣佈 YU7 大定突破 20 萬台；發售一小時，YU7 大定突破 28.9 萬台。據小米集團董事長雷軍在發佈會會後介紹，在最初兩分鐘大定的 19.6 萬台中，鎖定訂單量有 12.2 萬台。據此測算，鎖單佔比約在六成。
需要注意的是，小米對大定訂單的定義較其他車企更為寬鬆。用户在支付 5,000 元定金後仍需確認鎖單，以按鎖單順序進入排產、等待交付環節。在大定期間，用户仍可在七天 “猶豫期” 內取消訂單。
此外，小米為 SU7 車型的訂單提供轉單服務，這意味着在小米宣佈的 YU7 數據中，將有一定數量的 SU7 老用户，而 SU7 的銷量將部分受到蠶食。
小米高管在 5 月下旬的業績會上曾透露，YU7 技術發佈之後留下個人資料的用户是 SU7 同期的三倍，首次留資用户佔比 60%。雷軍在微博稱，“預計 YU7 和 SU7 會一樣火爆。”
小米在長達三小時的 “人車家全生態發佈會” 上還帶來了 AI 眼鏡、空調等新產品，它們連同 YU7 和雷軍本人一道，再次霸佔了中國社交媒體的熱點話題榜單，激動的準車主紛紛在朋友圈曬出訂單截圖。
包括富瑞、德意志銀行、摩根大通等在內的多家投行最新對 YU7 今年的交付量預測在 10 萬台左右，對小米汽車全系車型的交付量預測在 36-40 萬台左右，這已經超過了小米自己的 35 萬台銷量指引。
激烈競爭
除了 Model Y 外，在 20-30 萬的 SUV 市場還聚集着極氪 7x、華為支持的智界 R7、小鵬 G7、阿維塔 07 等對手。在中國 SUV 市場，消費者已然習慣快充大電池、高階智駕等諸多標配功能，而廠商仍需要大幅縮短產品週期、極致壓縮汽車利潤率，才能在這個激烈的細分市場中佔得一席之地。
在 YU7 發售當天稍早，智界品牌宣佈開展一項力度更大的促銷活動，其中包括至多 2 萬元人民幣現金補貼。不過這條發佈在微博的促銷活動當前已經不可見。
小鵬汽車港股週五盤中一度跌 5.5%，該公司將於下週發佈定位相似的 G7 車型。蔚來 (9866.HK) 、吉利汽車 (0175.HK) 、比亞迪港股 (1211.HK) 跌幅介於 1.1-2%。
不過在發佈初期，制約小米汽車銷量的仍是產能，這或許能讓其他產能充沛的成熟品牌鬆一口氣。小米汽車 App 信息顯示，YU7 將在 8 月開啓首批用户交付。部分 “準現車” 可在 1-5 周內交付給急購用户，這部分車型當前已顯示售罄。
摩根大通分析師指出，儘管 YU7 需求超過預期，但這對小米今年交付量的正面刺激料有限。小米汽車二期工廠預計將在今年年中才能上線，而三期僅在近期才拿下土地。該行對小米汽車全年交付量的預測為 36 萬台，對股票維持 “中性” 評級，目標價 60 港元/股。
小米的電動汽車業務分部在一季度實現收入 186 億元，其中智能電動汽車收入 181 億元，分部毛利率 23.2%，分部經營虧損為 5 億元。公司預計汽車業務將於今年三、四季度盈利。（完）
(審校 吳雲凌)

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小米 YU7 汽車正式發售，起售價 25.35 萬元，首日訂單超 29 萬，股價創歷史新高 61.5 港元。該車型對標特斯拉 Model Y，市場反應熱烈，預計將影響特斯拉及其他競爭對手銷量。小米股價上漲的同時，新能源車企股價普遍下跌。分析師認為，YU7 的初始訂單量超預期，顯示出小米的高性價比和強大生態協同能力。

- 小米 YU7 汽車正式發售，起售價 25.35 萬元，訂單超 29 萬。  
- 小米股價創歷史新高，競爭對手股價下挫，產能成銷量制約。  
- 預計 YU7 交付量將達 10 萬台，整體交付量超 36 萬台。  

Reuters

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《綜述》小米 YU7 汽車強勢開局攬近 30 萬台訂單，股價破頂之際 “友商” 黯然吃癟