億萬富翁丹·勒布出售了 Third Point 在特斯拉的全部股份，轉而投資於一種在不到兩年內翻倍的高收益股息股票

在華爾街，數據是最有價值的東西。投資者面臨的唯一問題是，跟上最新數據發佈是一項艱鉅的任務，可能會讓一些重要信息被忽視。

例如，可以説第二季度最重要的數據發佈發生在 5 月 15 日。但由於這正值財報季的開始，並且與聯邦政府的重要經濟數據發佈緊密相連，投資者可能會忽視 5 月 15 日向證券交易委員會提交的 13F 表格的截止日期。

13F 是機構投資者在季度結束後不遲於 45 個日曆日內必須提交的文件，管理資產規模至少為 1 億美元（AUM）。它提供了華爾街知名資金經理在最新季度購買和出售的股票的簡明快照。

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儘管 13F 文件遠非完美——因為它們在季度結束後最多提交 45 個日曆日，可能會為活躍的對沖基金提供過時的快照——但它們提供了關於哪些股票和趨勢引起華爾街最成功資產管理者興趣的關鍵洞察。

雖然沃倫·巴菲特是股市上最著名的億萬富翁投資者，但他並不是唯一以其卓越回報或關鍵洞察而聞名的基金經理。第三點的億萬富翁首席丹·洛布是另一位資產管理者，投資者通常會密切關注他的價值眼光。

在截至 3 月的季度中，洛布果斷地拋售了四隻 “七大奇蹟” 股票，其中 特斯拉(TSLA -0.54%) 可能是最引人注目的。同時，專注於價值的洛布則大量購買了一隻品牌知名、高收益的分紅股票，該股票在不到兩年的時間裏價值翻了一番。

億萬富翁丹·洛布將特斯拉的股票送上了 chopping block

在討論之前，丹·洛布經營着一隻相對活躍的基金，該基金在 3 月季度結束時的管理資產超過 65 億美元，分佈在 45 個頭寸中。洛布在這 45 個頭寸中的平均持有時間僅為 4.5 個季度，或大約 13.5 個月。簡而言之，他表現出在證券出現明顯上漲時鎖定收益的意願。

在 2024 年第三季度，即第三點首次收購電動車製造商特斯拉的股份時，到 2025 年第一季度，所有 500,000 股特斯拉股票被出售時，這一頭寸在某個時刻價值翻了一番。洛布有充足的動力來鎖定其基金的短期收益。

根據洛布的初始投資和賣出活動的時機，他基金在特斯拉的持股可能是基於對公司在 11 月受益於唐納德·特朗普勝利的預期。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克被認為在特朗普政府中扮演了角色——他後來成為政府效率部（DOGE）的特別員工——這被認為對他公司的長期增長目標是積極的。

但隨着這個故事的發展，特斯拉運營中出現的一些紅旗可能促使億萬富翁丹·洛布選擇撤退。

特斯拉麪臨的一個更明顯的問題是公司的車輛利潤率下降。儘管更高的能源和儲存收入在一定程度上幫助抵消了電動車需求的疲軟，但由於競爭加劇，特斯拉的電動車系列經歷了超過六次大幅降價，導致其車輛利潤率受到侵蝕。

更糟糕的是，特斯拉的 Cybertruck 似乎是一場失敗。儘管馬斯克此前聲稱他的公司有超過 100 萬份 Cybertruck 的預訂，但在 3 月宣佈的召回中，涉及 2023 年 11 月 13 日至 2025 年 2 月 27 日生產的 Cybertruck，召回的車輛數量僅接近 46,100 輛。這與馬斯克曾聲稱的 “需求超出預期” 相去甚遠。

這反映了馬斯克的創新（通常）未能實現的更廣泛問題。儘管馬斯克監督推出了一些新電動車，並將特斯拉多元化為能源生產和儲存提供商，但他對 “明年” 實現的 5 級自動駕駛的承諾已經連續 11 年未能兑現。此外，位於德克薩斯州奧斯汀的初始機器人出租車推出僅限於 10 輛車輛，並且地理圍欄限制在一個小範圍內。

如果將馬斯克未兑現的承諾從特斯拉的估值中剔除，其股價和近 120 的天文數字前瞻市盈率將會暴跌。

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洛布的第三點已大量投資於一只不可阻擋的高收益分紅股票

然而，第三點的億萬富翁首席在截至 3 月的季度中也購買了部分股票。儘管開設了近十個新頭寸，但可以説沒有哪一隻股票比購買了 3,775,000 股高收益分紅股票 AT&T(T 0.41%) 更引人注目。

兩年前，投資者似乎對 AT&T 和大型電信公司毫無興趣。2023 年 7 月，《華爾街日報》的一份報告稱，AT&T 和其他美國電信公司擁有一張包裹在有毒鉛中的遺留電纜網絡。《華爾街日報》暗示，清理成本和健康責任可能對遺留電信公司來説是巨大的。

最終，AT&T 及其同行否認了報告的發現。即使美國傳統電信提供商在未來可能面臨某種形式的責任，這幾乎肯定會在美國法院系統中裁定，而該系統以緩慢著稱。2023 年 7 月被視為對 AT&T 的嚴重威脅的事情迅速被視為短期噪音。自那時以來，AT&T 的股價已從 2023 年 7 月的低點翻了一番。

儘管 AT&T 最輝煌的增長時期早已過去，但仍然有一些催化因素對公司有利。

例如，AT&T 升級並穩步擴展其 5G 網絡的覆蓋範圍，導致了持續的後付費手機新增用户和移動銷售增長，通常在低到中個位數之間。由於智能手機和互聯網的接入實際上已演變為基本需求，AT&T 享有歷史上低於 1% 的後付費手機流失率。

此外，自 5G 推出以來，寬帶註冊人數也出現了復甦。AT&T 在連續 21 個季度（超過五年）中至少增加了 200,000 名寬帶服務淨客户，接近 3000 萬的 AT&T Fiber 消費者和商業用户。儘管寬帶不再是世紀初的增長故事，但它仍然是運營現金流的一個極佳來源，並可以用作鼓勵高利潤服務捆綁的工具。

或許最重要的是，自 2022 年剝離其內容部門華納媒體以來，AT&T 顯著改善了其財務靈活性。這次剝離使華納媒體與 Discovery 合併，形成了 華納兄弟探索，導致該新媒體實體承擔了某些債務。2022 年 3 月 31 日，AT&T 的淨債務為 1690 億美元，而三年後的今天已降至 1191 億美元。

最後，AT&T 提供近 4% 的年收益率，並在歷史上高價的股市中擁有合理的前瞻市盈率 12.7。