<p>截至週五上午，<strong>微軟</strong>（MSFT -0.28%）的市值為 3.695 萬億美元。這意味着其股票只需再上漲 8.3%，該公司就能成為 4 萬億美元俱樂部的創始成員，我認為到 2025 年底這一可能性非常強（儘管 <strong>英偉達</strong>（NVDA 1.74%）以其 3.835 萬億美元的市值可能會更早達到這一目標）。</p>
<p>人工智能（AI）是微軟在過去幾年中價值不斷增長的主要驅動力。該公司正從多個不同角度接近這一有利可圖的機會，並且已經在軟件和雲計算領域成為行業領導者。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMwNTIvdGhlLWluc2lkZS1vZi1hLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtZG96ZW5zLW9mLXNlcnZlci1zdGFja3MuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMwNTIvdGhlLWluc2lkZS1vZi1hLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtZG96ZW5zLW9mLXNlcnZlci1zdGFja3MuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>以下是人工智能可能成為微軟今年達到 4 萬億美元估值的原因。</p>
<h2>微軟擁有多樣化的人工智能產品組合</h2>
<p>自 2019 年以來，微軟已向 ChatGPT 的創始公司 OpenAI 投資約 140 億美元，並將該初創公司的行業領先 AI 模型與自己的技術相結合，創建了 Copilot 虛擬助手。Copilot 在一些微軟的旗艦軟件（如 Windows、Edge 和 Bing）中可以免費使用，但在多個產品中也作為付費工具提供，具體包括：</p>
<ul>
<li><strong>365（Word、Excel、PowerPoint）</strong>：企業可以為其員工增加 Copilot 的月度訂閲費用，以提高生產力。在 2025 財年第三季度（截至 3 月 31 日），微軟表示使用 Copilot for 365 的組織數量同比增長了三倍，達到了數十萬。</li>
<li><strong>Copilot Studio</strong>：該平台允許企業創建自定義 AI 代理並將其部署到日常使用的軟件應用中，以提高生產力，目前已有超過 230,000 個客户。</li>
<li><strong>Dragon Copilot</strong>：這是針對醫療行業的解決方案，可以自主轉錄醫生與患者之間的對話，快速生成轉診信，並總結診斷證據以幫助改善結果。</li>
</ul>
<p>但 Copilot 並不是微軟產品組合中唯一產生收入的 AI 產品，因為該公司運營着全球最大的雲計算平台之一——Azure，現在在 Azure AI 的名下提供一系列 AI 產品和服務。</p>
<p>Azure AI 向企業租賃最先進的數據中心基礎設施，配備了來自英偉達等供應商的最新 AI 芯片。它還提供來自 OpenAI 等公司的現成大型語言模型（LLMs），開發人員可以利用這些模型加速他們的 AI 軟件項目。</p>
<h2>人工智能正在迅速成為 Azure 的驅動力</h2>
<p>Azure 通常是微軟整個組織中增長最快的部分，但如果沒有 Azure AI，它可能最近失去了這一稱號。不到兩年前，Azure AI 僅佔 Azure 季度收入增長的五個百分點。在最近的 2025 財年第三季度，它佔據了 16 個百分點，意味着幾乎佔據了 Azure 整體增長的一半。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMwNTIvbWljcm9zb2Z0LWF6dXJlLWFuZC1henVyZS1haS1ncm93dGgtcTMtZnkyMDI1LnBuZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="700" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMwNTIvbWljcm9zb2Z0LWF6dXJlLWFuZC1henVyZS1haS1ncm93dGgtcTMtZnkyMDI1LnBuZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>Azure AI 的貢獻預計將進一步增加，因為微軟首席財務官 Amy Hood 表示，該部門有高達 3150 億美元的訂單積壓，來自等待更多數據中心容量上線的 AI 客户。微軟正在儘快建設更多數據中心，並在上個季度在 10 個不同國家開設了新的數據中心。</p>
<p>事實上，該公司在 2025 財年（截至 6 月 30 日）預計在建設 AI 基礎設施方面的支出將超過 800 億美元。管理層的指導表明，考慮到未來的機會，這一數字在 2026 財年可能會進一步增長，這並不令人驚訝。</p>
<h2>微軟能否在 2025 年加入 4 萬億美元俱樂部？</h2>
<p>根據微軟過去 12 個月的每股收益（EPS），其股票的市盈率（P/E）為 38.2。這比其五年平均水平 33.4 高出 14%，這表明投資者目前願意為該股票支付溢價：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3bf30796019947cc7275dd0949da45b5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3bf30796019947cc7275dd0949da45b5.png"/></p>
<p>數據來源：YCharts。</p>
<p>微軟的 2026 財年將於 7 月 1 日開始，華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供）表明，該公司可能實現每股收益 15.14 美元，增長超過 13%。這使得其股票的前瞻市盈率為 32.6。</p>
<p>這意味着微軟的股票在未來 12 個月內需要上漲約 17%，才能維持其當前的 38.2 市盈率，考慮到其 AI 業務的強勁表現，這一假設是合理的。如果該公司在 2026 財年的前兩個季度（即 2025 日曆年）實現強勁收益，那麼投資者可能會提前開始定價全年的結果——尤其是考慮到股市是一個前瞻性的機器。</p>
<p>換句話説，微軟的股票在接下來的六個月內可能會實現大部分 17% 的潛在上漲。請記住，它只需上漲 8.3%，該公司的估值就能達到 4 萬億美元，因此它完全有可能在 2025 年結束之前實現這一里程碑。</p>

微軟

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

<p>微軟的市值為 3.695 萬億美元，需要 8.3% 的增長才能在 2025 年達到 4 萬億美元的目標。人工智能是關鍵的增長驅動力，微軟在 OpenAI 方面進行了重大投資，並擁有多樣化的人工智能產品組合，包括 Copilot 和 Azure AI。Azure AI 對收入增長的貢獻大幅上升，得益於 3150 億美元的訂單積壓。分析師預測 2026 財年的每股收益增長為 13%，這意味着股價可能需要上漲 17% 以維持當前的市盈率。2025 年的強勁收益可能進一步增強投資者信心</p>

<p><strong>Microsoft</strong>(MSFT -0.28%) had a market capitalization of $3.695 trillion as of Friday morning. That means its stock only needs to climb by another 8.3% for the company to become the founding member of the $4 trillion club, which I think is a very strong possibility by the end of 2025 (although <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.74%) with its $3.835 trillion market cap could get there first).</p>
<div class="lb-trans"><p>截至週五上午，<strong>微軟</strong>（MSFT -0.28%）的市值為 3.695 萬億美元。這意味着其股票只需再上漲 8.3%，該公司就能成為 4 萬億美元俱樂部的創始成員，我認為到 2025 年底這一可能性非常強（儘管 <strong>英偉達</strong>（NVDA 1.74%）以其 3.835 萬億美元的市值可能會更早達到這一目標）。</p>
</div><p>Artificial intelligence (AI) has been the primary driver of Microsoft's increasing value over the last couple of years. The company is approaching this lucrative opportunity from several different angles, and it has already become an industry leader in the software and cloud segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）是微軟在過去幾年中價值不斷增長的主要驅動力。該公司正從多個不同角度接近這一有利可圖的機會，並且已經在軟件和雲計算領域成為行業領導者。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMwNTIvdGhlLWluc2lkZS1vZi1hLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtZG96ZW5zLW9mLXNlcnZlci1zdGFja3MuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823052%2Fthe-inside-of-a-data-center-with-dozens-of-server-stacks.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>Here's why AI could be Microsoft's ticket to a $4 trillion valuation this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是人工智能可能成為微軟今年達到 4 萬億美元估值的原因。</p>
</div><h2>Microsoft has a diverse AI product portfolio</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微軟擁有多樣化的人工智能產品組合</h2>
</div><p>Microsoft has invested around $14 billion in ChatGPT creator OpenAI since 2019, and it has combined the start-up's industry-leading AI models with its own to create the Copilot virtual assistant. Copilot is accessible for free in some of Microsoft's flagship software (like Windows, Edge, and Bing), but it's also available as a paid tool in several products, like the following:</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2019 年以來，微軟已向 ChatGPT 的創始公司 OpenAI 投資約 140 億美元，並將該初創公司的行業領先 AI 模型與自己的技術相結合，創建了 Copilot 虛擬助手。Copilot 在一些微軟的旗艦軟件（如 Windows、Edge 和 Bing）中可以免費使用，但在多個產品中也作為付費工具提供，具體包括：</p>
</div><ul>
<li><strong>365 (Word, Excel, PowerPoint)</strong>: Enterprises can add Copilot for an additional monthly subscription fee to boost the productivity of their employees. In the fiscal 2025 third quarter (ended March 31), Microsoft said the number of organizations using Copilot for 365 tripled year over year to the hundreds of thousands.</li>
<li><strong>Copilot Studio</strong>: This platform allows enterprises to create custom AI agents and deploy them into the software applications they use each day to boost productivity, and it already has over 230,000 customers.</li>
<li><strong>Dragon Copilot</strong>: This is a solution for the healthcare industry, which can autonomously transcribe conversations between doctors and their patients, rapidly generate referral letters, and even summarize diagnosis evidence to help improve outcomes.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>365（Word、Excel、PowerPoint）</strong>：企業可以為其員工增加 Copilot 的月度訂閲費用，以提高生產力。在 2025 財年第三季度（截至 3 月 31 日），微軟表示使用 Copilot for 365 的組織數量同比增長了三倍，達到了數十萬。</li>
<li><strong>Copilot Studio</strong>：該平台允許企業創建自定義 AI 代理並將其部署到日常使用的軟件應用中，以提高生產力，目前已有超過 230,000 個客户。</li>
<li><strong>Dragon Copilot</strong>：這是針對醫療行業的解決方案，可以自主轉錄醫生與患者之間的對話，快速生成轉診信，並總結診斷證據以幫助改善結果。</li>
</ul>
</div><p>But Copilot isn't the only revenue-generating AI product in Microsoft's portfolio because the company operates one of the world's largest cloud computing platforms called Azure, which now offers a suite of AI products and services under the Azure AI banner.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Copilot 並不是微軟產品組合中唯一產生收入的 AI 產品，因為該公司運營着全球最大的雲計算平台之一——Azure，現在在 Azure AI 的名下提供一系列 AI 產品和服務。</p>
</div><p>Azure AI leases state-of-the-art data center infrastructure to businesses, which is fitted with the latest AI chips from suppliers like Nvidia. It also offers access to ready-made large language models (LLMs) from the likes of OpenAI, which developers can use to accelerate their AI software projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>Azure AI 向企業租賃最先進的數據中心基礎設施，配備了來自英偉達等供應商的最新 AI 芯片。它還提供來自 OpenAI 等公司的現成大型語言模型（LLMs），開發人員可以利用這些模型加速他們的 AI 軟件項目。</p>
</div><h2>AI is quickly becoming the driving force behind Azure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能正在迅速成為 Azure 的驅動力</h2>
</div><p>Azure is often the fastest-growing part of Microsoft's entire organization, but it might have lost that title recently if not for Azure AI. A little less than two years ago, Azure AI accounted for just five percentage points of Azure's quarterly revenue growth. In the recent fiscal 2025 third quarter, it represented 16 percentage points, meaning it accounted for almost <em>half</em> of Azure's overall growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Azure 通常是微軟整個組織中增長最快的部分，但如果沒有 Azure AI，它可能最近失去了這一稱號。不到兩年前，Azure AI 僅佔 Azure 季度收入增長的五個百分點。在最近的 2025 財年第三季度，它佔據了 16 個百分點，意味着幾乎佔據了 Azure 整體增長的一半。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMwNTIvbWljcm9zb2Z0LWF6dXJlLWFuZC1henVyZS1haS1ncm93dGgtcTMtZnkyMDI1LnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823052%2Fmicrosoft-azure-and-azure-ai-growth-q3-fy2025.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>The contribution from Azure AI is likely to increase further from here because Microsoft CFO Amy Hood says the segment has a staggering $315 billion order backlog from AI customers who are waiting for more data center capacity to come online. Microsoft is building more data centers as fast as it can, and it opened new ones in 10 different countries during the last quarter alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>Azure AI 的貢獻預計將進一步增加，因為微軟首席財務官 Amy Hood 表示，該部門有高達 3150 億美元的訂單積壓，來自等待更多數據中心容量上線的 AI 客户。微軟正在儘快建設更多數據中心，並在上個季度在 10 個不同國家開設了新的數據中心。</p>
</div><p>In fact, the company is on track to have spent over $80 billion building AI infrastructure during fiscal 2025, which ends on June 30. Management's guidance suggests that the figure is likely to grow in fiscal 2026, which isn't a surprise, given the size of the opportunity ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，該公司在 2025 財年（截至 6 月 30 日）預計在建設 AI 基礎設施方面的支出將超過 800 億美元。管理層的指導表明，考慮到未來的機會，這一數字在 2026 財年可能會進一步增長，這並不令人驚訝。</p>
</div><h2>Can Microsoft join the $4 trillion club in 2025?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微軟能否在 2025 年加入 4 萬億美元俱樂部？</h2>
</div><p>Based on Microsoft's trailing 12-month earnings per share (EPS), its stock is trading at a price-to-earnings (P/E) ratio of 38.2. That's 14% higher than its five-year average of 33.4, which suggests investors are willing to pay a premium for the stock at the moment:</p>
<div class="lb-trans"><p>根據微軟過去 12 個月的每股收益（EPS），其股票的市盈率（P/E）為 38.2。這比其五年平均水平 33.4 高出 14%，這表明投資者目前願意為該股票支付溢價：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3bf30796019947cc7275dd0949da45b5.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/3bf30796019947cc7275dd0949da45b5.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：YCharts。</p>
</div><p>Microsoft's fiscal year 2026 begins on July 1, and Wall Street's consensus estimate (provided by Yahoo! Finance) suggests the company could deliver $15.14 in EPS, which would represent growth of over 13%. That places its stock at a forward P/E ratio of 32.6.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟的 2026 財年將於 7 月 1 日開始，華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供）表明，該公司可能實現每股收益 15.14 美元，增長超過 13%。這使得其股票的前瞻市盈率為 32.6。</p>
</div><p>That means Microsoft stock would have to climb by around 17% over the next 12 months in order to maintain its current P/E ratio of 38.2, which is a fair assumption given the strength of its AI business. If the company delivers strong earnings during the first two quarters of fiscal 2026 (which fall in calendar year 2025), then investors might start pricing in the full-year result early -- especially considering that the stock market is a forward-looking machine.</p>
<div class="lb-trans"><p>這意味着微軟的股票在未來 12 個月內需要上漲約 17%，才能維持其當前的 38.2 市盈率，考慮到其 AI 業務的強勁表現，這一假設是合理的。如果該公司在 2026 財年的前兩個季度（即 2025 日曆年）實現強勁收益，那麼投資者可能會提前開始定價全年的結果——尤其是考慮到股市是一個前瞻性的機器。</p>
</div><p>In other words, it's possible Microsoft stock will deliver the majority of that 17% in potential upside in the next six months or so. Remember, it only needs a gain of 8.3% for the company's valuation to hit $4 trillion, so it could certainly achieve the milestone before 2025 is over.</p>
<div class="lb-trans"><p>換句話説，微軟的股票在接下來的六個月內可能會實現大部分 17% 的潛在上漲。請記住，它只需上漲 8.3%，該公司的估值就能達到 4 萬億美元，因此它完全有可能在 2025 年結束之前實現這一里程碑。</p>
</div>

Can Microsoft Join the $4 Trillion Club in 2025?

- 微軟市值為 3.695 萬億美元，需再漲 8.3% 成為 4 萬億俱樂部成員。  
- 人工智能是推動微軟價值增長的主要因素，已在軟件和雲領域領先。  
- 微軟在 AI 基礎設施上投資超過 80 億美元，預計將繼續增長。  

微軟能否在 2025 年躋身 4 萬億美元俱樂部？