美聯儲 在週五宣佈，國家最大的 22 家銀行成功通過了 2025 年的壓力測試，即使在假設的經濟衰退情景下也保持了足夠的資本緩衝。然而，分析師指出，今年的測試要求低於以往的版本，CNBC 報道。
中央銀行的模擬經濟下滑相比 2024 年包含了更温和的假設——住房和商業房地產價格的下降幅度較小，失業率的激增較為温和，整體市場干擾減少。
另請閲讀：‘大空頭’ 投資者艾斯曼警告稱摩根大通和富國銀行的主導地位擠壓地區銀行
報告補充稱，這些因素可能導致主要金融機構的結果更加有利。
米歇爾·鮑曼，美聯儲新任副主席，唐納德·特朗普 總統的任命，表示：“大型銀行仍然資本充足，能夠抵禦一系列嚴重的結果，” CNBC 補充道。
該情景估計測試公司總損失約為 5500 億美元，但所有公司均保持在監管最低要求之上。
與去年的考試不同，後者包括更陡峭的下降和更嚴重的經濟痛點，2025 年的版本省略了對私募股權持有的更深層次壓力測試，也未評估對私募信貸市場的風險敞口——這是一個快速增長的 2 萬億美元的領域。
美聯儲官員對這一變化提供了有限的解釋，僅提到過去測試結果的波動性以及計劃徵求公眾對未來修訂的意見。
值得注意的是，2025 年方法論中缺乏對銀行在私募信貸方面脆弱性的直接測試。儘管美聯儲研究人員——包括 波士頓聯邦儲備銀行——最近警告稱，私募信貸在急劇下滑中可能帶來的系統性風險，但美聯儲的壓力測試文件未提及該領域。
頂級機構如 摩根大通、高盛集團、花旗集團 和 美國銀行 等均通過了考試。
他們的良好表現使他們能夠恢復資本回報計劃，包括分紅支付和股票回購，預計下週將發佈相關公告，報告補充道。
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<li>為什麼中央銀行仍在囤積黃金？</li>
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圖片來源：Shutterstock/christianthiel.net

高盛

摩根大通

美聯儲宣佈，所有 22 家主要銀行都通過了 2025 年的壓力測試，這表明即使在假設的經濟衰退中，它們也擁有強大的資本緩衝。然而，分析師批評此次測試的嚴格性低於往年，經濟假設較為温和。測試估計損失為 5500 億美元，但所有銀行的資本水平仍高於監管最低要求。值得注意的是，測試並未評估對私人信貸市場的脆弱性，儘管人們對系統性風險表示擔憂。像摩根大通和高盛這樣的主要銀行現在有能力恢復資本回報計劃，包括分紅和股票回購

The Federal Reserve announced on Friday that all 22 of the nation’s largest banks successfully passed its 2025 stress test, maintaining adequate capital buffers even under a hypothetical recession scenario. However, analysts noted that this year’s exam was less demanding than previous iterations, CNBC reports.
<div class="lb-trans">美聯儲 在週五宣佈，國家最大的 22 家銀行成功通過了 2025 年的壓力測試，即使在假設的經濟衰退情景下也保持了足夠的資本緩衝。然而，分析師指出，今年的測試要求低於以往的版本，CNBC 報道。
</div>The central bank’s simulated downturn included milder assumptions compared to 2024—featuring smaller declines in housing and commercial real estate prices, a more moderate unemployment spike, and reduced overall market disruption.
<div class="lb-trans">中央銀行的模擬經濟下滑相比 2024 年包含了更温和的假設——住房和商業房地產價格的下降幅度較小，失業率的激增較為温和，整體市場干擾減少。
</div>Also Read: ‘Big Short’ Investor Eisman Warns JPMorgan, Wells Fargo Domination Squeezes Regional Banks
<div class="lb-trans">另請閲讀：‘大空頭’ 投資者艾斯曼警告稱摩根大通和富國銀行的主導地位擠壓地區銀行
</div>The report adds that these factors likely contributed to the more favorable outcomes for major financial institutions.
<div class="lb-trans">報告補充稱，這些因素可能導致主要金融機構的結果更加有利。
</div>Michelle Bowman, the Fed’s newly appointed vice chair for supervision and a President Donald Trump appointee, said in a statement, “Large banks remain well capitalized and resilient to a range of severe outcomes,” CNBC adds
<div class="lb-trans">米歇爾·鮑曼，美聯儲新任副主席，唐納德·特朗普 總統的任命，表示：“大型銀行仍然資本充足，能夠抵禦一系列嚴重的結果，” CNBC 補充道。
</div>The scenario estimated roughly $550 billion in total losses across the tested firms, yet all remained above regulatory minimums.
<div class="lb-trans">該情景估計測試公司總損失約為 5500 億美元，但所有公司均保持在監管最低要求之上。
</div>Unlike last year’s exam, which included steeper declines and more severe economic pain points, the 2025 version omitted deeper stress on private equity holdings and did not evaluate exposure to private credit markets—a rapidly growing $2 trillion segment.
<div class="lb-trans">與去年的考試不同，後者包括更陡峭的下降和更嚴重的經濟痛點，2025 年的版本省略了對私募股權持有的更深層次壓力測試，也未評估對私募信貸市場的風險敞口——這是一個快速增長的 2 萬億美元的領域。
</div>Fed officials offered limited explanation for the shift, only citing past volatility in test outcomes and a plan to seek public input for future revisions.
<div class="lb-trans">美聯儲官員對這一變化提供了有限的解釋，僅提到過去測試結果的波動性以及計劃徵求公眾對未來修訂的意見。
</div>Notably absent from the 2025 methodology was any direct testing of bank vulnerabilities to private credit. Despite recent warnings from Fed researchers—including the Federal Reserve Bank of Boston—about the systemic risks private credit could pose in a sharp downturn, the Fed’s stress test documents made no reference to the sector.
<div class="lb-trans">值得注意的是，2025 年方法論中缺乏對銀行在私募信貸方面脆弱性的直接測試。儘管美聯儲研究人員——包括 波士頓聯邦儲備銀行——最近警告稱，私募信貸在急劇下滑中可能帶來的系統性風險，但美聯儲的壓力測試文件未提及該領域。
</div>Top-tier institutions such as JPMorgan Chase &amp; Co. JPM, Goldman Sachs Group Inc. GS, Citigroup Inc. C, and Bank of America Corp. BAC were among those that cleared the exam.
<div class="lb-trans">頂級機構如 摩根大通、高盛集團、花旗集團 和 美國銀行 等均通過了考試。
</div>Their solid performance positions them to resume capital return programs, including dividend payouts and share buybacks, with announcements expected next week, the report adds.
<div class="lb-trans">他們的良好表現使他們能夠恢復資本回報計劃，包括分紅支付和股票回購，預計下週將發佈相關公告，報告補充道。
</div><ul>
<li>Why Are Central Banks Still Stockpiling Gold?</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>為什麼中央銀行仍在囤積黃金？</li>
</ul>
</div>Image: Shutterstock/christianthiel.net
<div class="lb-trans">圖片來源：Shutterstock/christianthiel.net
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Big Banks Pass Fed's 2025 Stress Test With Ease—But Some Say It Was Too Easy

- 美聯儲宣佈 22 家大型銀行通過 2025 年壓力測試，資本充足。  
- 今年測試假設較温和，預計損失約 5500 億美元。  
- 大型銀行可恢復資本回報計劃，預計下週公佈相關消息。  

大型銀行輕鬆通過美聯儲 2025 年壓力測試——但有人認為測試過於簡單