<p>科技公司必須不斷發展以保持相關性。而 <strong>英偉達</strong>（NVDA 1.74%）對此現象並不陌生。成立於 1993 年的這家傳奇芯片製造商最初因視頻遊戲圖形而聲名鵲起，隨後在加密貨幣挖礦中獲得了顯著的推動，最終在 2022 年底隨着生成性人工智能的到來迎來了重大突破。</p>
<p>如今，英偉達的數據中心業務（其銷售人工智能芯片的部門）佔其總收入 441 億美元的 89%，而曾經的核心遊戲部門僅佔不到 9%。</p>
<p>但現在並不是管理層自滿的時候。已經有跡象表明，其人工智能芯片業務可能正在放緩。在未來十年，向新業務領域的轉型可能是公司成功的關鍵。</p>
<h2>生成性人工智能硬件業務正在放緩</h2>
<p>新巨潮的開始通常會看到大量資本支出，因為硬件迅速改善，公司不顧一切以避免落後於競爭對手。但最終，技術進步會放緩，競爭會加劇，利潤率會開始下降。</p>
<p>網絡硬件公司 <strong>思科系統</strong> 在互聯網泡沫期間經歷了這一過程。其股價至今仍未超過 2000 年創下的歷史最高點。</p>
<p>到目前為止，沒有跡象表明英偉達即將像思科那樣崩潰。考慮到其增長率，英偉達的前瞻市盈率（P/E）僅為 34，其估值仍然非常合理。作為參考，<strong>標準普爾 500</strong> 的平均市盈率為 29。然而，有一些早期跡象表明，其生成性人工智能硬件業務可能開始降温。</p>
<p>公司的收入增長已減速至 69%（低於上個財季的 262%）。雖然這可能與最近對中國的芯片出口禁令有關，但更大的故事可能是其客户越來越多地轉向內部解決方案來滿足其人工智能硬件需求。</p>
<p>好消息是，英偉達有幾個有前景的新領域，可以幫助在未來十年多樣化其收入來源。</p>
<h2>新業務領域能否拯救局面？</h2>
<p>英偉達在設計和生產尖端計算機芯片方面的專業知識將使其在生成性人工智能之外的機會中佔據優勢。機器人技術和自動駕駛汽車可能是下一個大趨勢。</p>
<p>例如，特斯拉已經廣泛使用英偉達的芯片來創建其超級計算機 Dojo，該計算機支持其類人機器人和自動駕駛出租車的訓練。後者的項目本月在德克薩斯州奧斯汀開始商業運營。雖然目前尚不清楚這些業務在長期內的表現如何，但它們具有巨大的潛力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI5NjUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTM4NzkwMDYxMi5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="498" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI5NjUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTM4NzkwMDYxMi5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>麥肯錫的分析師認為，到 2035 年，自動駕駛技術可能每年產生 3000 億到 4000 億美元的收入，而 <strong>高盛</strong> 估計類人機器人機會到那時可能達到 380 億美元。英偉達的自動化和機器人部門已經開始增長，第一季度銷售同比增長 72%，達到 5.67 億美元。</p>
<h2>長期投資是否存在風險？</h2>
<p>長期投資通常是股市可持續回報的關鍵。但當你的時間範圍從幾年擴展到幾十年時，一些意想不到的風險可能會出現。</p>
<p>根據安永的報告，平均而言，美國 <strong>標準普爾 500</strong> 公司的生命週期僅為 15 年，因為技術顛覆和未能適應變化的環境。許多其他公司即使倖存下來，也經歷了長期的停滯期。</p>
<p>英偉達能夠保持主導地位，因為其在先進計算機硬件設計方面的巨大規模和競爭壁壘。這些行業在可預見的未來可能會繼續存在。</p>
<p>但它是否能繼續繁榮將取決於其管理層在生成性人工智能機會繼續成熟並可能放緩的情況下，能否有效執行向新技術領域的長期轉型。</p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>英偉達未來十年的股票前景取決於其適應市場動態變化的能力。儘管其數據中心業務由人工智能芯片驅動，佔其收入的 89%，但該領域增長放緩的跡象正在顯現。公司面臨競爭和潛在的利潤下降，這讓人想起過去的科技趨勢。然而，英偉達在芯片設計方面的專業知識使其在機器人技術和自動駕駛技術的新機會中處於有利地位，這可能會顯著提升收入。長期成功將依賴於在不斷變化的技術環境中有效管理這些轉型</p>

<p>Technology companies must constantly evolve to stay relevant. And <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.74%) is no stranger to this phenomenon. Founded in 1993, the legendary chipmaker first made its name in video game graphics, eventually getting a notable boost from cryptocurrency mining before its big break with the arrival of generative AI in late 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>科技公司必須不斷發展以保持相關性。而 <strong>英偉達</strong>（NVDA 1.74%）對此現象並不陌生。成立於 1993 年的這家傳奇芯片製造商最初因視頻遊戲圖形而聲名鵲起，隨後在加密貨幣挖礦中獲得了顯著的推動，最終在 2022 年底隨着生成性人工智能的到來迎來了重大突破。</p>
</div><p>Now, Nvidia's data center business (where it sells AI chips) represents 89% of its $44.1 billion in total revenue, while the once-core gaming segment represents just under 9%.</p>
<div class="lb-trans"><p>如今，英偉達的數據中心業務（其銷售人工智能芯片的部門）佔其總收入 441 億美元的 89%，而曾經的核心遊戲部門僅佔不到 9%。</p>
</div><p>But this is not the time for management to rest on its laurels. There are already signs that its AI chip business could be slowing. And over the next decade, a transition to new business verticals could be key to the company's success.</p>
<div class="lb-trans"><p>但現在並不是管理層自滿的時候。已經有跡象表明，其人工智能芯片業務可能正在放緩。在未來十年，向新業務領域的轉型可能是公司成功的關鍵。</p>
</div><h2>The generative AI hardware business is slowing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>生成性人工智能硬件業務正在放緩</h2>
</div><p>The start of a new megatrend will often see a flurry of capital spending as hardware improves rapidly and companies throw caution to the wind to avoid falling behind their rivals. But eventually, the technological improvement will slow down, competition will increase, and margins will start to decline.</p>
<div class="lb-trans"><p>新巨潮的開始通常會看到大量資本支出，因為硬件迅速改善，公司不顧一切以避免落後於競爭對手。但最終，技術進步會放緩，競爭會加劇，利潤率會開始下降。</p>
</div><p>The networking hardware company <strong>Cisco Systems</strong> experienced this during the dot-com bubble. Shares have still never surpassed their all-time high reached in 2000.</p>
<div class="lb-trans"><p>網絡硬件公司 <strong>思科系統</strong> 在互聯網泡沫期間經歷了這一過程。其股價至今仍未超過 2000 年創下的歷史最高點。</p>
</div><p>So far, there is no sign that Nvidia is on the cusp of crashing like Cisco. With a forward price-to-earnings multiple (P/E) of just 34, its valuation remains very reasonable, considering its growth rate. For context, the <strong>S&amp;P 500</strong> averages a P/E of 29. However, there are some early signs that its generative AI hardware business might be starting to cool.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前為止，沒有跡象表明英偉達即將像思科那樣崩潰。考慮到其增長率，英偉達的前瞻市盈率（P/E）僅為 34，其估值仍然非常合理。作為參考，<strong>標準普爾 500</strong> 的平均市盈率為 29。然而，有一些早期跡象表明，其生成性人工智能硬件業務可能開始降温。</p>
</div><p>The company's revenue growth has decelerated to 69% (down from 262% last fiscal quarter). And while this may have something to do with the recent ban on chip exports to China, the bigger story may be that its customers are increasingly turning to in-house solutions for their AI hardware needs.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的收入增長已減速至 69%（低於上個財季的 262%）。雖然這可能與最近對中國的芯片出口禁令有關，但更大的故事可能是其客户越來越多地轉向內部解決方案來滿足其人工智能硬件需求。</p>
</div><p>The good news is that Nvidia has several promising new verticals that could help diversify its revenue streams over the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>好消息是，英偉達有幾個有前景的新領域，可以幫助在未來十年多樣化其收入來源。</p>
</div><h2>Will new business niches save the day?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新業務領域能否拯救局面？</h2>
</div><p>Nvidia's expertise in designing and producing cutting-edge computer chips will give it an advantage in opportunities outside of just generative AI. Robotics and self-driving cars could be the next big thing.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在設計和生產尖端計算機芯片方面的專業知識將使其在生成性人工智能之外的機會中佔據優勢。機器人技術和自動駕駛汽車可能是下一個大趨勢。</p>
</div><p>For example, Tesla has already made extensive use of Nvidia's chips to create its supercomputer Dojo, which supports the training of its humanoid robots and self-driving taxis. The latter program began commercial operations in Austin, Texas, this month. While it is unclear how these businesses will perform over the long term, they have epic potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，特斯拉已經廣泛使用英偉達的芯片來創建其超級計算機 Dojo，該計算機支持其類人機器人和自動駕駛出租車的訓練。後者的項目本月在德克薩斯州奧斯汀開始商業運營。雖然目前尚不清楚這些業務在長期內的表現如何，但它們具有巨大的潛力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI5NjUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTM4NzkwMDYxMi5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F822965%2Fgettyimages-1387900612.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>Analysts at McKinsey believe self-driving technology could generate $300 billion to $400 billion in annual revenue by 2035, while <strong>Goldman Sachs</strong> estimates the humanoid robot opportunity could hit $38 billion by that time. Nvidia's automation and robotics segment has already started to pick up, with first-quarter sales jumping 72% year over year to $567 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>麥肯錫的分析師認為，到 2035 年，自動駕駛技術可能每年產生 3000 億到 4000 億美元的收入，而 <strong>高盛</strong> 估計類人機器人機會到那時可能達到 380 億美元。英偉達的自動化和機器人部門已經開始增長，第一季度銷售同比增長 72%，達到 5.67 億美元。</p>
</div><h2>Is there risk in long-term investing?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>長期投資是否存在風險？</h2>
</div><p>Long-term investing is generally the key to sustainable returns in the stock market. But when your time horizon expands from years to decades, some unexpected risks can emerge.</p>
<div class="lb-trans"><p>長期投資通常是股市可持續回報的關鍵。但當你的時間範圍從幾年擴展到幾十年時，一些意想不到的風險可能會出現。</p>
</div><p>According to Ernst &amp; Young, the average U.S. <strong>S&amp;P 500</strong> company has a lifespan of just 15 years because of technological disruption and failure to adapt to changing conditions. Many others experience long periods of stagnation, even if they survive.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據安永的報告，平均而言，美國 <strong>標準普爾 500</strong> 公司的生命週期僅為 15 年，因為技術顛覆和未能適應變化的環境。許多其他公司即使倖存下來，也經歷了長期的停滯期。</p>
</div><p>Nvidia can maintain a dominant position because of its vast scale and competitive moat in advanced computer hardware design. These industries will probably exist for the foreseeable future.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達能夠保持主導地位，因為其在先進計算機硬件設計方面的巨大規模和競爭壁壘。這些行業在可預見的未來可能會繼續存在。</p>
</div><p>But whether or not it continues to thrive will depend on how well its management can execute long-term pivots to new technology verticals as the generative AI opportunity continues to mature and potentially slow down.</p>
<div class="lb-trans"><p>但它是否能繼續繁榮將取決於其管理層在生成性人工智能機會繼續成熟並可能放緩的情況下，能否有效執行向新技術領域的長期轉型。</p>
</div>

Where Will Nvidia Stock Be in 10 Years?

- Nvidia 的數據中心業務佔其總收入的 89%。  
- 生成式 AI 硬件業務增長放緩，營收增速降至 69%。  
- 新業務領域如機器人和自動駕駛車可能成為未來增長點。  

10 年後英偉達的股票會達到什麼水平？