<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.67%) 的股價今年已下跌 20%，而 <strong>標準普爾 500 指數</strong>(SNPINDEX: ^GSPC) 則上漲了 5%。由於市場份額的損失，糟糕的財務業績是主要的擔憂來源，但首席執行官埃隆·馬斯克的行為無疑也損害了品牌形象。</p>
<p>事實上，馬斯克成功地惹惱了兩個政黨。他對唐納德·特朗普總統的支持以及與政府效率部的合作讓民主黨人感到不滿，而他對&#34;一項偉大的美好法案&#34;的批評以及與特朗普的隨之而來的爭執則使他在共和黨中的人氣暴跌。</p>
<p>不幸的是，特斯拉的壞消息還在不斷湧現。由於核心汽車業務面臨的逆風，華爾街分析師對未來 90 天的共識盈利預期已大幅下調。投資者需要了解以下信息。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMyNTgvaW52ZXN0b3ItMTkuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMyNTgvaW52ZXN0b3ItMTkuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>特斯拉正在失去市場份額，華爾街正在下調盈利預期</h2>
<p>由於對其老舊電動車型的需求急劇下降，特斯拉在過去五個季度中有三個季度的交付量出現下滑，尤其是在高利率和政治反彈的背景下。2025 年第一季度，特斯拉的汽車收入下降了 20%，非公認會計原則（non-GAAP）淨收入下降了 40%。</p>
<p>管理層部分將責任歸咎於最近推出的 Model Y Juniper 所需的工廠更新。然而，生產線已經得到更新，公司仍在失去市場份額。到 4 月，美國市場份額下降了 9 個百分點，歐洲市場份額下降了 8 個百分點，中國市場份額下降了 3 個百分點。</p>
<p>這些市場份額的損失尤其令人沮喪，因為許多汽車製造商今年對電動車的需求強勁。事實上，根據 <strong>摩根士丹利</strong> 的數據，全球電動車銷售在 4 月前飆升了 38%。</p>
<p>此外，儘管國內製造能力充足，特斯拉仍依賴進口汽車零部件，而這些零部件現在面臨 25% 的關税。這一逆風，加上市場份額的損失，導致分析師下調了盈利預測。根據 LSEG 的數據，2025 年和 2026 年的共識預期在過去三個月中分別下降了 25% 和 16%。</p>
<p>大局來看：華爾街現在預計特斯拉的調整後盈利將在 2026 年前每年增長 14%。這一共識使得當前 145 倍的調整後盈利估值顯得極其昂貴。這些數字表明，市盈率增長比率（PEG）超過 10。一般認為，超過 2 或 3 的倍數被視為高估。</p>
<h2>自動駕駛共享出行是特斯拉股東的曙光</h2>
<p>特斯拉最近推出了期待已久的自動駕駛共享出行服務，儘管規模非常有限。大約十幾輛機器人出租車於 6 月 22 日在德克薩斯州奧斯丁上路，儘管目前乘車僅限於受邀者。路透社報道在首發期間出現了一些駕駛問題，但沒有什麼過於令人擔憂的情況，當然也沒有發生事故。</p>
<p>特斯拉已經開發其全自駕（FSD）平台超過十年，其方法與 <strong>Alphabet</strong> 的 Waymo（市場領導者）有所不同。Waymo 配備了一套昂貴的攝像頭、雷達和激光雷達，而它們的機器人出租車使用高清地圖進行導航。但特斯拉僅配備攝像頭，完全依賴計算機視覺進行導航，這種方式更具成本效益且可擴展。</p>
<p>自動駕駛共享出行承諾將為特斯拉帶來可觀的機會。RBC 分析師湯姆·納拉揚估計，該公司在 2040 年可能獲得 1150 億美元的機器人出租車收入，這可能相當於約 500 億美元的利潤。摩根士丹利分析師亞當·喬納斯估計，該公司在 2040 年可能獲得 7000 億美元的機器人出租車收入，這可能相當於約 1200 億美元的利潤。</p>
<p>無論如何，隨着特斯拉的重點從低利潤的電動車製造轉向高利潤的機器人出租車服務，未來特斯拉可能會更加盈利。事實上，埃隆·馬斯克表示，特斯拉最終可能成為全球最有價值的公司，因為它將其 FSD 平台和機器人產品貨幣化。這無疑是對股東在這一令人失望的年份中的一線希望。</p>

特斯拉

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

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XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>特斯拉的股票今年下跌了 20%，而標準普爾 500 指數上漲了 5%。糟糕的財務業績和市場份額的損失讓投資者感到擔憂，華爾街將 2025 年和 2026 年的盈利預期分別下調了 25% 和 16%。儘管面臨這些挑戰，特斯拉推出的自動駕駛共享服務提供了潛在的曙光，分析師預計這一業務將帶來可觀的未來收入和利潤。埃隆·馬斯克相信，隨着特斯拉將重點從電動車製造轉向高利潤的機器人出租車服務，特斯拉有可能成為全球最有價值的公司</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA -0.67%) shares have tumbled 20% this year, while the <strong>S&amp;P 500</strong>(SNPINDEX: ^GSPC) has jumped 5%. Poor financial results driven by market share losses are the main source of consternation, but CEO Elon Musk has arguably damaged the brand with his behavior.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.67%) 的股價今年已下跌 20%，而 <strong>標準普爾 500 指數</strong>(SNPINDEX: ^GSPC) 則上漲了 5%。由於市場份額的損失，糟糕的財務業績是主要的擔憂來源，但首席執行官埃隆·馬斯克的行為無疑也損害了品牌形象。</p>
</div><p>Indeed, Musk has managed to upset both political parties. His support for President Donald Trump and work with the Department of Government Efficiency have irritated Democrats, while his criticism of the &#34;One, Big, Beautiful Bill&#34; and the subsequent feud with Trump have tanked his popularity with Republicans.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，馬斯克成功地惹惱了兩個政黨。他對唐納德·特朗普總統的支持以及與政府效率部的合作讓民主黨人感到不滿，而他對&#34;一項偉大的美好法案&#34;的批評以及與特朗普的隨之而來的爭執則使他在共和黨中的人氣暴跌。</p>
</div><p>Unfortunately, the bad news continues to roll in for Tesla. Consensus earnings estimates among Wall Street analysts have been revised sharply lower in the last 90 days due to headwinds surrounding the core automotive business. Here's what investors should know.</p>
<div class="lb-trans"><p>不幸的是，特斯拉的壞消息還在不斷湧現。由於核心汽車業務面臨的逆風，華爾街分析師對未來 90 天的共識盈利預期已大幅下調。投資者需要了解以下信息。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMyNTgvaW52ZXN0b3ItMTkuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823258%2Finvestor-19.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Tesla is losing market share, and Wall Street is cutting earnings estimates</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉正在失去市場份額，華爾街正在下調盈利預期</h2>
</div><p>Tesla's deliveries have declined in three of the last five quarters as demand for its aging lineup of electric cars has nosedived amid high interest rates and political backlash. The decline accelerated in the first quarter of 2025, as Tesla's automotive revenue fell by 20%, and non-GAAP (non-generally accepted accounting principles) net income dropped by 40%.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於對其老舊電動車型的需求急劇下降，特斯拉在過去五個季度中有三個季度的交付量出現下滑，尤其是在高利率和政治反彈的背景下。2025 年第一季度，特斯拉的汽車收入下降了 20%，非公認會計原則（non-GAAP）淨收入下降了 40%。</p>
</div><p>Management laid the blame in part on factory updates required for the recently introduced Model Y Juniper. However, the production lines have been refreshed, and the company is still losing ground. Through April, U.S. market share dropped by 9 percentage points, European market share by 8 percentage points, and Chinese market share by 3 percentage points.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層部分將責任歸咎於最近推出的 Model Y Juniper 所需的工廠更新。然而，生產線已經得到更新，公司仍在失去市場份額。到 4 月，美國市場份額下降了 9 個百分點，歐洲市場份額下降了 8 個百分點，中國市場份額下降了 3 個百分點。</p>
</div><p>Those market share losses are particularly discouraging because many automakers have seen robust demand for electric cars this year. In fact, global electric car sales soared 38% through April, according to <strong>Morgan Stanley</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些市場份額的損失尤其令人沮喪，因為許多汽車製造商今年對電動車的需求強勁。事實上，根據 <strong>摩根士丹利</strong> 的數據，全球電動車銷售在 4 月前飆升了 38%。</p>
</div><p>Additionally, despite domestic manufacturing capacity, Tesla relies on imported auto parts, which are now subject to a 25% tariff. That headwind, coupled with market share losses, has caused analysts to cut earnings forecasts. Consensus estimates for 2025 and 2026 have dropped by 25% and 16%, respectively, in the last three months, according to LSEG.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，儘管國內製造能力充足，特斯拉仍依賴進口汽車零部件，而這些零部件現在面臨 25% 的關税。這一逆風，加上市場份額的損失，導致分析師下調了盈利預測。根據 LSEG 的數據，2025 年和 2026 年的共識預期在過去三個月中分別下降了 25% 和 16%。</p>
</div><p>Here's the big picture: Wall Street now expects Tesla's adjusted earnings to increase at 14% annually through 2026. That consensus makes the current valuation of 145 times adjusted earnings look absurdly expensive. Those figures indicate a price-to-earnings-to-growth (PEG) ratio of over 10. Multiples above 2 or 3 are generally considered overvalued.</p>
<div class="lb-trans"><p>大局來看：華爾街現在預計特斯拉的調整後盈利將在 2026 年前每年增長 14%。這一共識使得當前 145 倍的調整後盈利估值顯得極其昂貴。這些數字表明，市盈率增長比率（PEG）超過 10。一般認為，超過 2 或 3 的倍數被視為高估。</p>
</div><h2>Autonomous ride-sharing is the silver lining for Tesla shareholders</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自動駕駛共享出行是特斯拉股東的曙光</h2>
</div><p>Tesla recently launched its long-awaited autonomous ride-sharing service, albeit on a very limited scale. Roughly a dozen robotaxis hit the streets in Austin, Texas, on June 22, though rides are currently restricted to invitees. Reuters reported a handful of problematic driving incidents during the debut, but nothing overly worrisome and certainly no accidents.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉最近推出了期待已久的自動駕駛共享出行服務，儘管規模非常有限。大約十幾輛機器人出租車於 6 月 22 日在德克薩斯州奧斯丁上路，儘管目前乘車僅限於受邀者。路透社報道在首發期間出現了一些駕駛問題，但沒有什麼過於令人擔憂的情況，當然也沒有發生事故。</p>
</div><p>Tesla has been developing its full self-driving (FSD) platform for over a decade, and its approach differs from that of <strong>Alphabet</strong>'s Waymo, the market leader. Waymos are outfitted with a costly array of cameras, radar, and lidar, and their robotaxis use high-definition maps to navigate. But Teslas are outfitted only with cameras and rely solely on computer vision to navigate, which is more cost-efficient and scalable.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉已經開發其全自駕（FSD）平台超過十年，其方法與 <strong>Alphabet</strong> 的 Waymo（市場領導者）有所不同。Waymo 配備了一套昂貴的攝像頭、雷達和激光雷達，而它們的機器人出租車使用高清地圖進行導航。但特斯拉僅配備攝像頭，完全依賴計算機視覺進行導航，這種方式更具成本效益且可擴展。</p>
</div><p>Autonomous ride-sharing promises to be a substantial opportunity for Tesla. RBC analyst Tom Narayan estimates that the company could earn $115 billion in robotaxi revenue in 2040, which he says could equate to about $50 billion in profits. Morgan Stanley analyst Adam Jonas estimates that the company could earn $700 billion in robotaxi revenue in 2040, which he says could equate to about $120 billion in profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>自動駕駛共享出行承諾將為特斯拉帶來可觀的機會。RBC 分析師湯姆·納拉揚估計，該公司在 2040 年可能獲得 1150 億美元的機器人出租車收入，這可能相當於約 500 億美元的利潤。摩根士丹利分析師亞當·喬納斯估計，該公司在 2040 年可能獲得 7000 億美元的機器人出租車收入，這可能相當於約 1200 億美元的利潤。</p>
</div><p>Either way, Tesla could be much more profitable in the future as its focus shifts from low-margin electric car manufacturing to high-margin robotaxi services. Indeed, Elon Musk says Tesla could eventually be the most valuable company in the world as it monetizes its FSD platform and robotics products. That is undoubtedly a silver lining for shareholders in what has been a disappointing year.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論如何，隨着特斯拉的重點從低利潤的電動車製造轉向高利潤的機器人出租車服務，未來特斯拉可能會更加盈利。事實上，埃隆·馬斯克表示，特斯拉最終可能成為全球最有價值的公司，因為它將其 FSD 平台和機器人產品貨幣化。這無疑是對股東在這一令人失望的年份中的一線希望。</p>
</div>

Tesla Stock Investors Just Got Bad News From Wall Street, but There's a Silver Lining

- 特斯拉股價今年下跌 20%，而標普 500 指數上漲 5%。  
- 市場份額下降和 CEO 馬斯克的行為導致財務結果不佳。  
- 分析師下調 2025 年和 2026 年收益預期，特斯拉未來或依賴自動駕駛出租車服務。

特斯拉股票投資者剛剛從華爾街收到壞消息，不過其中也有積極的一面