我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。東吳證券報告顯示，6 月城市 NOA 級智能化滲透率首次突破 20%，達到 22.0%。該團隊看好智能化主線，認為汽車智能化是出行革命的核心，預計 2025 年將是智能化的拐點。未來整車將分為 B 端 Robotaxi 運營、C 端個性化品牌和高端製造，零部件則分為模塊化和單一品類供應商。
智通財經 APP 獲悉，東吳汽車黃細裏團隊發表研報稱，6 月城市 NOA 級智能化滲透率達到 22.0%，首次突破 20%。問界 M8 全系標配城市 NCA，交付持續上量；理想 2025 款仍採用高低配策略，基本可以體現智能化需求側變化，其總體城市 NOA 智駕滲透率為 54.9%，環比 +10.6pct，滲透率首次突破 50%。未來，整車或分為三類公司： B 端 Robotaxi 運營 + C 端個性化品牌 + 整車高端製造。零部件或分為兩類公司：模塊化供應商 + 單一品類供應商。該團隊繼續看好智能化整車。
東吳證券觀點如下：
為何我們建議 All in 汽車智能化？
1）汽車智能化本質是一場出行革命。【L3 智能化幫助車企賣車】-【 L4Robotaxi 實現車企軟件收費】-【自主品牌實現全球崛起】是汽車智能化三部曲。2）2025 年汽車智能化或是拐點之年！城市 NOA（L3 智能化核心體驗）普及是推動智能化成為消費者購車前三考慮因素的力量。目前我們根據【引領車企新車週期—終端草根調研—爆款車型驗證】體系將緊密跟蹤【L3 智能化滲透率】2025-2027 年從 10%-50%-80%+ 的變化過程。3）汽車智能化是淘汰賽模式，強者恆強。整車未來或分為三類公司： B 端 Robotaxi 運營 + C 端個性化品牌 + 整車高端製造。零部件或分為兩類公司：模塊化供應商 + 單一品類供應商。
6 月智能化總結：關鍵詞或是軟硬件切換帶來智能化滲透率上行。
1）關於滲透率和買單意願：6 月城市 NOA 級智能化滲透率達到 22.0%，首次突破 20%。問界 M8 全系標配城市 NCA，交付持續上量；理想 2025 款仍採用高低配策略，基本可以體現智能化需求側變化，其總體城市 NOA 智駕滲透率為 54.9%，環比 +10.6pct，滲透率首次突破 50%。2）重要新車：小鵬 G7 Ultra 全球首發圖靈 AI 芯片，3 顆圖靈 AI 芯片帶來行業首個 L3 級算力平台，有效算力 2200TOPS+，行業首發本地端 VLA+VLM 大模型。小米 YU7 全系標配 700 TOPS 英偉達 AGX Thor 芯片，Clips 數 1000 萬較上一版本提升 3 倍 +（隨 YU7 交付推送），加減速控制更線性，障礙物識別繞行更精準，路口理解能力提升，小米 XLA 大模型預計 H2 推送。
2025 年汽車智能化主線選股：
繼續看好智能化整車！智能化是內核，新車週期/月度銷量是落地跟蹤，機器人佈局是錦上添花！港股>A 股。港股（小鵬汽車-W+ 理想汽車-W+ 小米集團-W 等）/A 股（比亞迪 + 上汽集團 + 賽力斯等）。
看好智能化增量零部件：AI 芯片（地平線機器人-W+ 黑芝麻智能），域控制器（德賽西威 + 華陽集團 + 均勝電子 + 知行科技等）。線控底盤（伯特利 + 耐世特），汽車電子（保隆科技 + 經緯恆潤等）。
風險提示：乘用車價格戰超預期；終端需求恢復低於預期；L3 級別自動駕駛政策推出節奏不及預期。