<p>經過一段漫長而艱難的時期，中國電子商務巨頭 <strong>阿里巴巴</strong>(BABA 0.16%) 在 2025 年實現了令人印象深刻的反彈；儘管今年股價大幅上漲，但考慮到其各項業務的進展，股票仍然顯得被低估。以下是繼續購買該股票的五個理由。</p>
<h2>1. 中國的人工智能強者</h2>
<p>儘管面臨芯片出口限制，阿里巴巴已成為中國領先的人工智能（AI）參與者之一。其自主研發的 Qwen 模型系列是其人工智能推動的核心，阿里巴巴正在推出針對特定任務（如編碼和高級數學）量身定製的版本，甚至還有行業特定模型。其最新版本 Qwen3 增加了超越傳統大型語言模型（LLMs）的混合推理能力，使阿里巴巴能夠滿足更高要求的企業工作負載。</p>
<p>這一努力已經在其數字中顯現出來。上個季度是其雲智能業務連續第七個季度實現三位數的人工智能相關收入增長。與此同時，細分收入增長了 18%，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITA）激增 69%。</p>
<p>或許更重要的是，<strong>蘋果</strong> 選擇了阿里巴巴的模型來支持其在中國的 Apple Intelligence 產品。儘管監管延遲阻礙了推出，但這一合作關係表明阿里巴巴作為關鍵人工智能參與者的信譽正在提升，並且剛剛推出了與蘋果設備兼容的新 Qwen3 人工智能模型。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMxMTEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMyMjAxNzI2MS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMxMTEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMyMjAxNzI2MS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>2. 電子商務的轉機</h2>
<p>阿里巴巴的國內電子商務部門終於恢復了勢頭。儘管競爭加劇，天貓和淘寶仍然是中國最大的在線零售商之一，公司一直在投資以鞏固其地位。商品交易總額（GMV）增長有所改善，阿里巴巴現在通過小額軟件費用和其人工智能驅動的營銷產品 Quanzhantui 更好地實現了貨幣化。</p>
<p>在最近的一個季度，第三方收入增長了 12%，整體電子商務收入攀升了 9%，細分 EBITA 增長了 8%。公司還繼續擴展其 88VIP 高端會員計劃，該計劃以兩位數增長，會員人數超過 5000 萬。</p>
<p>下一階段的增長可能來自 “即時商務”，阿里巴巴希望在淘寶上購買的商品能夠在一小時內送達。管理層認為，這可能在未來成為一個十億客户的機會。它還與中國流行社交媒體平台 Rednote 達成了一項明智的協議，將淘寶鏈接直接嵌入用户帖子中。這是一種聰明的方式，可以在不從零開始構建的情況下進入社交商務。</p>
<h2>3. 新興業務的潛力</h2>
<p>除了核心的電子商務和雲計算業務外，阿里巴巴還運營着幾個新興業務。其中最重要的是其國際部門 AIDC。該部門包括其 AliExpress 跨境業務，連接中國賣家和海外買家，以及專注於土耳其和中東本地商家的 Trendyol。該部門的收入在上個季度躍升了 22%，但由於業務尚未達到規模，EBITA 仍為負 492 百萬美元。然而，管理層相信它可以在下一個財政年度實現盈利。</p>
<p>如果 AIDC 實現盈利，這將對阿里巴巴的底線形成重大推動。隨着公司通過菜鳥建立物流能力以支持 AliExpress 的更快運輸，它已經成為業務中更具戰略意義的一部分。更短的交貨時間可能幫助它在海外市場更直接地與 Temu 和 Shein 等競爭對手競爭。</p>
<p>與此同時，地方服務和數字媒體等其他部門仍在虧損，但阿里巴巴擁有足夠的資產負債表和現金流來投資其認為的長期機會。</p>
<h2>4. 經營槓桿</h2>
<p>阿里巴巴轉型過程中最被低估的故事之一是其經營槓桿的改善。上個季度，其總收入增長了 7%，但調整後的 EBITA 激增了 36%。這是你希望看到的公司在結束投資週期並開始擴大新舉措時的經營槓桿。</p>
<p>其雲計算業務尤其顯示出令人印象深刻的利潤率擴張，調整後的 EBITA 增長了 69%。這表明公司在人工智能方面的大規模投資開始見效。如果 AIDC 能如計劃那樣實現盈利，這將推動利潤率的進一步擴張。阿里巴巴正在證明它能夠再次高效增長，這對股東來説是個好消息。</p>
<h2>5. 阿里巴巴的股票估值吸引人</h2>
<p>儘管今年股價上漲，阿里巴巴的前瞻市盈率（P/E）仍僅為 2026 財年分析師預估的 11.5 倍（截至 2026 年 3 月）。這大約是其最接近的美國同行 <strong>亞馬遜</strong> 估值的三分之一。</p>
<p>阿里巴巴還擁有 198 億美元的淨現金和短期投資，以及 566 億美元的股權和其他投資在其資產負債表上。兩者合計佔其市值的近 28%，使得該股票顯得非常便宜。</p>
<h2><strong>結論</strong></h2>
<p>阿里巴巴並非沒有風險。作為一家中國公司，它可能面臨中國的監管阻力，而國內競爭可能非常激烈。儘管如此，它在各個領域的執行表現良好，股票也很便宜。這使得它成為一個穩健的長期投資。</p>

阿里巴巴

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2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

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2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

<p>阿里巴巴的股票被推薦購買，原因在於其在 2025 年的強勁反彈和持續的低估值。主要原因包括其在人工智能領域的領導地位和顯著的收入增長、國內電子商務的復甦、新興業務的潛在盈利能力、改善的運營槓桿，以及具有吸引力的低前瞻市盈率。該公司還擁有大量現金和投資，成為一個引人注目的投資機會</p>

<p>After a long, challenging period, Chinese e-commerce giant <strong>Alibaba</strong>(BABA 0.16%) has staged an impressive rebound in 2025; yet, even with shares up sharply on the year, the stock still looks undervalued given the progress across its businesses. Here are five reasons to keep buying the stock like there's no tomorrow.</p>
<div class="lb-trans"><p>經過一段漫長而艱難的時期，中國電子商務巨頭 <strong>阿里巴巴</strong>(BABA 0.16%) 在 2025 年實現了令人印象深刻的反彈；儘管今年股價大幅上漲，但考慮到其各項業務的進展，股票仍然顯得被低估。以下是繼續購買該股票的五個理由。</p>
</div><h2>1. A Chinese AI powerhouse</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 中國的人工智能強者</h2>
</div><p>Despite chip export restrictions, Alibaba has emerged as one of China's leading artificial intelligence (AI) players. Its proprietary Qwen model family is at the center of its AI push, and it's been rolling out versions tailored for specific tasks like coding and advanced math. It even has industry-specific models. Its newest iteration, Qwen3, adds hybrid reasoning capabilities that go beyond traditional large language models (LLMs), positioning Alibaba to serve more demanding enterprise workloads.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管面臨芯片出口限制，阿里巴巴已成為中國領先的人工智能（AI）參與者之一。其自主研發的 Qwen 模型系列是其人工智能推動的核心，阿里巴巴正在推出針對特定任務（如編碼和高級數學）量身定製的版本，甚至還有行業特定模型。其最新版本 Qwen3 增加了超越傳統大型語言模型（LLMs）的混合推理能力，使阿里巴巴能夠滿足更高要求的企業工作負載。</p>
</div><p>That effort is already showing up in its numbers. Last quarter marked the seventh straight period of triple-digit AI-related revenue growth in its Cloud Intelligence business. Segment revenue, meanwhile, rose 18%, and adjusted earnings before interest, taxes, and amortization (EBITA) surged 69%.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一努力已經在其數字中顯現出來。上個季度是其雲智能業務連續第七個季度實現三位數的人工智能相關收入增長。與此同時，細分收入增長了 18%，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITA）激增 69%。</p>
</div><p>Perhaps more importantly, <strong>Apple</strong> selected Alibaba's models to power its Apple Intelligence offering in China. While regulatory delays have held up the rollout, the partnership signals Alibaba's growing credibility as a key AI player, and it just launched its new Qwen3 AI models that are compatible with Apple devices.</p>
<div class="lb-trans"><p>或許更重要的是，<strong>蘋果</strong> 選擇了阿里巴巴的模型來支持其在中國的 Apple Intelligence 產品。儘管監管延遲阻礙了推出，但這一合作關係表明阿里巴巴作為關鍵人工智能參與者的信譽正在提升，並且剛剛推出了與蘋果設備兼容的新 Qwen3 人工智能模型。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjMxMTEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMyMjAxNzI2MS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823111%2Fgettyimages-1322017261.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>2. An e-commerce turnaround</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 電子商務的轉機</h2>
</div><p>Alibaba's domestic e-commerce segment is finally regaining momentum. Despite increased competition, Tmall and Taobao are still two of the largest online retailers in China, and the company has been investing to strengthen their positions. Gross merchandise volume (GMV) growth has improved, and Alibaba is now monetizing that better through a small software fee and its AI-powered marketing product, Quanzhantui.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴的國內電子商務部門終於恢復了勢頭。儘管競爭加劇，天貓和淘寶仍然是中國最大的在線零售商之一，公司一直在投資以鞏固其地位。商品交易總額（GMV）增長有所改善，阿里巴巴現在通過小額軟件費用和其人工智能驅動的營銷產品 Quanzhantui 更好地實現了貨幣化。</p>
</div><p>In the most recent quarter, third-party revenue rose 12%, while overall e-commerce revenue climbed 9% and segment EBITA grew 8%. The company also continues to expand its 88VIP premium membership program, which grew by double digits and crossed 50 million members.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的一個季度，第三方收入增長了 12%，整體電子商務收入攀升了 9%，細分 EBITA 增長了 8%。公司還繼續擴展其 88VIP 高端會員計劃，該計劃以兩位數增長，會員人數超過 5000 萬。</p>
</div><p>The next phase of growth could come from &#34;instant commerce,&#34; with Alibaba looking to offer delivery on items purchased on Taobao within an hour. Management believes this could be a billion-customer opportunity over time. It also struck a smart deal with Rednote, a popular Chinese social media platform, to embed Taobao links directly into user posts. That's a smart way to tap into social commerce without building it from scratch.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一階段的增長可能來自 “即時商務”，阿里巴巴希望在淘寶上購買的商品能夠在一小時內送達。管理層認為，這可能在未來成為一個十億客户的機會。它還與中國流行社交媒體平台 Rednote 達成了一項明智的協議，將淘寶鏈接直接嵌入用户帖子中。這是一種聰明的方式，可以在不從零開始構建的情況下進入社交商務。</p>
</div><h2>3. Emerging businesses upside</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3. 新興業務的潛力</h2>
</div><p>In addition to its core e-commerce and cloud computing businesses, Alibaba operates several emerging businesses. The most important of these is its international segment, AIDC. The segment consists of its AliExpress cross-border business, which links up Chinese sellers and overseas buyers, and Trendyol, which is focused on local merchants in Turkey and the Middle East. Revenue for the segment jumped 22% last quarter, but it posted negative EBITA of $492 million, as the business has still not reached scale. However, management believes it can become profitable within the next fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了核心的電子商務和雲計算業務外，阿里巴巴還運營着幾個新興業務。其中最重要的是其國際部門 AIDC。該部門包括其 AliExpress 跨境業務，連接中國賣家和海外買家，以及專注於土耳其和中東本地商家的 Trendyol。該部門的收入在上個季度躍升了 22%，但由於業務尚未達到規模，EBITA 仍為負 492 百萬美元。然而，管理層相信它可以在下一個財政年度實現盈利。</p>
</div><p>If AIDC flips to profitability, it could be a major tailwind for Alibaba's bottom line. It's already becoming a more strategic part of the business, especially as the company builds out logistics capabilities through Cainiao to support faster shipping for AliExpress. Shorter delivery windows could help it compete more directly with rivals like Temu and Shein in overseas markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 AIDC 實現盈利，這將對阿里巴巴的底線形成重大推動。隨着公司通過菜鳥建立物流能力以支持 AliExpress 的更快運輸，它已經成為業務中更具戰略意義的一部分。更短的交貨時間可能幫助它在海外市場更直接地與 Temu 和 Shein 等競爭對手競爭。</p>
</div><p>At the same time, other segments like local services and digital media are still losing money, but Alibaba has the balance sheet and cash flow to invest where it sees long-term opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，地方服務和數字媒體等其他部門仍在虧損，但阿里巴巴擁有足夠的資產負債表和現金流來投資其認為的長期機會。</p>
</div><h2>4. Operating leverage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>4. 經營槓桿</h2>
</div><p>One of the most under-appreciated stories in Alibaba's turnaround is its improving operating leverage. Last quarter, its total revenue grew 7%, but its adjusted EBITA surged 36%. That's the kind of operating leverage you want to see from a company exiting an investment cycle and beginning to scale its newer initiatives.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴轉型過程中最被低估的故事之一是其經營槓桿的改善。上個季度，其總收入增長了 7%，但調整後的 EBITA 激增了 36%。這是你希望看到的公司在結束投資週期並開始擴大新舉措時的經營槓桿。</p>
</div><p>Its cloud computing business, in particular, showed impressive margin expansion, with adjusted EBITA up 69%. That's a good sign that the company's massive AI investments are starting to pay off. If AIDC can flip to profitability as planned, that could drive another leg of margin expansion. Alibaba is proving it can grow efficiently again, which should be good news for shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>其雲計算業務尤其顯示出令人印象深刻的利潤率擴張，調整後的 EBITA 增長了 69%。這表明公司在人工智能方面的大規模投資開始見效。如果 AIDC 能如計劃那樣實現盈利，這將推動利潤率的進一步擴張。阿里巴巴正在證明它能夠再次高效增長，這對股東來説是個好消息。</p>
</div><h2>5. Alibaba's stock is attractively valued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>5. 阿里巴巴的股票估值吸引人</h2>
</div><p>Despite this year's rally, Alibaba still trades at a forward price-to-earnings ratio (P/E) of just 11.5 times fiscal 2026 analyst estimates (ending March 2026). That's about a third of the valuation of its closest U.S. counterpart, <strong>Amazon</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管今年股價上漲，阿里巴巴的前瞻市盈率（P/E）仍僅為 2026 財年分析師預估的 11.5 倍（截至 2026 年 3 月）。這大約是其最接近的美國同行 <strong>亞馬遜</strong> 估值的三分之一。</p>
</div><p>Alibaba also has $19.8 billion in net cash and short-term investments, as well as $56.6 billion in equity and other investments on its balance sheet. Combined, that accounts for nearly 28% of its market capitalization, placing the stock squarely in the bargain bin.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴還擁有 198 億美元的淨現金和短期投資，以及 566 億美元的股權和其他投資在其資產負債表上。兩者合計佔其市值的近 28%，使得該股票顯得非常便宜。</p>
</div><h2><strong>The bottom line</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>結論</strong></h2>
</div><p>Alibaba is not without risks. As a Chinese stock, it can be prone to regulatory headwinds in China, while competition in the country can be fierce. That said, it is executing well across the board, and the stock is cheap. That makes it a solid long-term buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴並非沒有風險。作為一家中國公司，它可能面臨中國的監管阻力，而國內競爭可能非常激烈。儘管如此，它在各個領域的執行表現良好，股票也很便宜。這使得它成為一個穩健的長期投資。</p>
</div>

5 Reasons to Buy Alibaba Stock Like There's No Tomorrow

- 阿里巴巴在 2025 年實現顯著反彈，股價仍被低估。  
- 其 AI 業務持續增長，雲智能部門收入增長 18%。  
- 國內電商和國際業務也在復甦，整體營收增長 7%。

購買阿里巴巴股票的五個理由：抓住當下機遇